经过3月的大幅波动之后，4月初国际金价从当月低位开始持续振荡回升，下半月围绕千七整数振荡横盘，至月底仍保持在1660-1740美元/盎司的振荡区间之内，没有明确的突破方向。国内黄金价格月初下探355元/克之后整体振荡上行，月内刷新去年来高点记录，触及383元/克。未来金价将何去何从？
在当前疫情肆虐、全球人口流动及经济正常运行受到较大影响的背景下，疫情未来的动向依然是影响黄金投资市场的主要因素。我们通过2003年非典和2009年H1N1流感期间疫情发展和黄金市场走势的分析，把疫情对黄金市场价格的影响过程大致划分为五个阶段：（1）预警阶段，疫情暴发初期黄金价格以上涨形势为主；（2）恐慌阶段，世卫组织发布并提升疫情风险等级，投资市场恐慌资产遭到变现抛售，金价出现大幅下跌；（3）应对阶段，随着疫情的发展各方力量全力应对，黄金价格出现较大的波动，整体方向偏上；（4）疫情缓和阶段，疫情在得到有效控制后和彻底结束之前黄金价格再次回落的概率较大；（5）疫情结束以后投资者对消费前景的信心恢复，黄金价格可能存在大约半年左右的持续且相对平稳的上涨期。1.预警阶段。在国内疫情得到有效控制之际，欧洲疫情逐渐出现暴发苗头。2.恐慌阶段。2月下旬欧洲疫情在意大利、西班牙、英国、德国、法国相继暴发，世界卫生组织将全球疫情风险等级调至最高级别。而此时至3月中旬，无论欧洲还是美国日新增确诊数几乎还在5000人以内。此时投资市场已经开始进入第二阶段，出现恐慌性抛售，股市、商品、黄金、美元均出现大幅下跌。
3.全球应对阶段。3月下旬欧洲、美国的日新增确诊数持续大暴发，恐慌性的抛售之后，资产价格迅速触底，避险情绪回归，资金对安全资产的需求增加，黄金ETF持续大幅增仓，推动黄金价格维持强势格局。4月欧洲新增确诊数逐渐下降，然而美国疫情却继续蔓延，成为全球疫情中心，与此同时，全球航运受限，黄金实物交割担忧情绪增加，美国黄金期货价格与伦敦现货价格基差拉大，带动实物黄金价格持续维持强势格局，纵然目前价差已回归至正常水平，价格仍保持高位。
从上述的疫情发展阶段结合黄金价格走势，我们发现疫情发展的几个重要节点，黄金价格也处于阶段性拐点附近。
而就目前的疫情状况来看，在欧洲范围内好的方面：德国新增确诊已明显开始减少，意大利、西班牙、法国等国家的现有确诊数也出现拐点，然而英国现有确诊数超过15万人，为全球第二、欧洲第一，日治愈数不过千例，并且治愈人数没有明显上升，依然是欧洲隐患。美国目前日均新增确诊维持在2.6万人上下，日新增治愈数超过1万人，目前尚未有明显的拐点出现。
依据上述规律和对疫情的分析判断，目前疫情对黄金市场的影响还处于第三阶段，在全球应对疫情的背景下，黄金市场整体走势大幅波动，整体偏强可能还是主要特征。如果未来美国、英国对新冠病毒的治愈能力大幅提升，或者随着气温升高，降低病毒传染指数，新增确诊数出现持续下降，疫情出现拐点，则全球疫情缓和，黄金价格可能也将进入第四阶段。但就目前来看，疫情没有明显转折的情况下，黄金仍有望继续保持相对强势，在回落中择机买入或许仍是当前主要策略。1.目前月均线走势保持完好的多头状态，MA5处于1620美元/盎司一线，或许是本月重要支撑区，上方1720美元/盎司一线及上方存在一定压力作用，需谨防回撤。2.周K线走势方面，近4周以来价格沿布林带上轨逐渐上升，并没有大幅越轨，预计月内周布林带上轨仍对价格有压制作用，下方短期来看MA5位于1680美元/盎司左右，月初仍有支撑作用，如果向下破位则有望下探MA10线，大致在1630美元/盎司左右，和月线MA5共同形成重要支撑。3.日K线形态来看，4月中下旬之后价格高点降低，低点抬高，形成振荡三角，形态上下边缘分别位于1720美元/盎司和1680美元/盎司左右，和上面提到的压力支撑位也有重合，突破才会有明确的新趋势。
综合判断，疫情拐点没有出现之前，预计金价整体保持相对强势，如果全球疫情出现拐点，进入缓和期，则金价有望启动阶段性调整。月初暂关注1680美元/盎司-1720美元/盎司的区间，向下跌破1660美元/盎司一线，则有望进一步下探1620美元/盎司及1580美元/盎司附近，可考虑择机买入。上方如果突破1740美元/盎司一带高点压力，则仍有再创新高的可能。参考资料：疫情数据来源于百度、搜狗实时数据。黄金价格参考文华财经、大智慧等行情软件。
