企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之女装篇，共选取10家女装上市企业作为研究样本。
核心数据：
- 扣非净利复合增长前三企业：歌力思、安正时尚、地素时尚
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
从近五年营收复合增长率来看，有9家企业实现正增长，锦泓集团、赢家时尚、歌力思、朗姿股份、江南布衣、安正时尚等6家企业增幅均达到两位数。锦泓集团2015年和2016年营收仅分别为8.24亿元和7.44亿元，2017年达到25.64亿元，近五年最高为2018年的30.86亿元，年复合增长为37.12%。赢家时尚2015年营收仅为12.85亿元，2019年达到41.48亿元，年复合增长高达34.04%。歌力思2016年营收首次突破10亿元，2019年达到26.13亿元，年复合增长33.00%。同得仕是唯一营收下滑的企业，过去五年营收最高为2015年的12.83亿港元，最低为2019年的9.66亿港元，年复合增长为-6.85%毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
从近五年毛利润复合增长率来看，有8家企业实现正增长，锦泓集团、赢家时尚、歌力思、朗姿股份、江南布衣、安正时尚等6家企业增幅达到两位数。赢家时尚2016年毛利首次突破10亿元，2019年突破30亿元，年复合增长为33.57%。歌力思2017年-2019年连续三年毛利均在10亿元以上，年复合增长为32.47%。江南布衣2016年毛利首次突破10亿元，2019年达到20.56亿元，年复合增长为20.02%。拉夏贝尔和同得仕分别下滑2.11%和8.61%，拉夏贝尔过去五年营收最高为2018年的65.70亿元，最低为2019年的43.80亿元。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
从近五年净利润复合增长率来看，有5家企业实现正增长，江南布衣、歌力思、赢家时尚等3家企业增幅达到两位数。江南布衣2015年净利仅为1.97亿元，2019年达到4.85亿元，年复合增长为25.26%。歌力思2017年净利首次突破3亿元，近五年净利最高为2018年的3.65亿元，年复合增长为22.22%。锦泓集团、朗姿股份、日播时尚等3家企业均为负增长，日播时尚过去五年净利最高为0.84亿元，2019年仅为0.09亿元，年复合增长为-41.14%。扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
▲10家女装上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业从近五年扣非净利润复合增长率来看，歌力思、安正时尚、地素时尚、锦泓集团等4家企业为正增长，歌力思达到两位数。歌力思2017年扣非净利首次突破3亿元，2018年的3.50亿元为近五年的最高，年复合增长达到19.72%。安正时尚过去五年扣非净利最低为2018年的1.98亿元，最高为2019年的2.60亿元，年复合增长为5.74%。朗姿股份过去五年扣非净利最高为2018年的1.90亿元，最低为2019年的0.25亿元，年复合增长为-6.71%。
1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
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