三角洲理论 止损

止损

止损位总是应该有的。交易者不会因为小的损失而被淘汰，但是会因为偶然的大的损失而被淘汰。你的止损点应该是你进场前的计划和策略的一部分。一旦你决定了止损，永远不要改变它，除非顺着你的交易方向【改变】。

有两种很有用的止损：一种是技术止损，一种是本金止损。本金止损很容易，就是简单的决定你在一次交易上愿意冒多大的风险。一些交易者使用口袋书止损….你能够支付给亏损多少钱.另一些交易者使用保证金需求百分比作为指南。比如说，如果你在交易中要求75%保证金，你就有了一个与商品价值和波动相关的方针。

技术止损，举例来说，可以放在低点信号周的低点之下。….具体多低取决于交易者。交易者经常在低点下方1%~2%设置止损。市场经常回试前期低点而形成双底，有经验的交易者努力让他们的止损躲开这种情况，因此会超出1%~2%的范围，但是也不会太远而大大增加他们的风险。

永远…永远…使用止损！正是因为大的损失，才使你失败！

在我们讲下一个策略之前，【看一份】观察资料。一个对期货交易完全不懂的人，根据基于商品周线数据而获得的LTD信息，就可以执行以上策略【进行交易】，每周费时不超过一小时。

LTD的打印输出在一个月里不要超过一次。

我仍旧坚持“没有什么懒人的方法可以致富”的观点，但是，【在LTD上】越来越接近这种状态。

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我们一直在讨论在转折点交易，但是，在我看来，重点是时间和方向。在转折点交易是试图有效地抓住高点和低点。这通常是有趣的和令人兴奋的。但是，它不是赚取最大利润的地方。最大的利润从哪里去赚呢？

问题是，在哪一点确定高点或者低点呢？答案依赖于你作为依据的时间结构。这就是为什么我强调，LTD时间结构是交易的最佳球场。它告诉我们时间和方向的尺度。这是DELTA给的最佳交易信息。它回答的问题是：

运行方向是什么？

这个方向还要持续多长时间？

几年前，我写了一本书，名叫《亚当理论》或《如何赚取利润》。这本书第一次揭示了市场内部的对称。《亚当理论》是关于市场内部对称，而《DELTA现象》是关于市场外部对称。它们都是吉姆.索罗门发现的。

按照《亚当理论》，一个人可能等到火车开动时，才跳上火车。这与DELTA矛盾么？如果一个人决心努力抓住市场高点和低点，【那么答案是：】是的。

但是，如果交易者能够有一个长期观点，并且专注于时间和方向，那么亚当理论和DELTA现象就能彼此紧密地合作。那就是利润所在。

于是，争论就转向了期货交易，它通常比股票和债券交易更短期化。DELTA使得股票交易相比商品期货交易容易，因为股票非常适合LTD和SLTD，可以无限期持有而商品期货却有终止期。

股票交易是一种不同的游戏。让我们在DELTA的指引下思考它。

在期货交易中，时间必须是准确的。一旦交易者进场交易，它必须立刻在头寸上设置止损。他可以增加头寸，但只能在市场顺着他的交易方向运行时这样做。他只能增加比初始买入量或卖出量少的头寸。

股票和债券可以无限期持有，时间不需要太精确。交易者可以低于平均买入价买入，他也可以增量买入。交易者可以不使用止损，而且愿意持有头寸多久就持有多久。

最有趣的交易策略是，在LTD低点买入零利率债券，然后在LTD高点卖出。延期零息债券提供巨大的潜在利润。利率提高2%~3%，将使资本增长2倍，甚至三倍。此外，不管在什么位置买入这些债券，即使在历史最高点买入，最坏的结果是持有到期时，投资资本每年实现10%的利润。

使用“零息债券策略”亏损的唯一方法是，以低于债券的买入价格卖出债券。唯一的原因是，交易者由于其他理由而需要钱。回顾债券的在STD一章里，从DELTA买入点到DELTA卖出点最长时间是25个月。这意味，即使允许买入点提前一些，卖出点推迟一些，三年也是持有的最长时间。

我发现，买卖零息债券的最简单的方法，是买买零息债券基金，它允许你挑选你想要的一期去买卖。有些这类基金还有其他投资于政府90天T-Bill的基金。交易者可以开一个T-Bill账户，然后集中T-Bill利息（可能最安全）开一个零息债券户头。那么，只是在打电话买卖零息债券时，资金需要从一个户头转移到另一个户头，这有点麻烦。

对利用DELTA来寻找最大安全和最大利润的人来说，这是最好的游戏。