用“绿色”画笔勾勒环保蓝图 五大细分领域投资机会显现
今年是“十四五”开局之年，环保产业迎着政策利好开启了新征程。近期，各省份的《政府工作报告》都出现了不少生态环保元素，如北京表示，加强细颗粒物、臭氧、温室气体协同控制，突出碳排放强度和总量“双控”，明确碳中和时间表、路线图。上海提出2021年环保投入相当于全市生产总值的比例保持在3%左右，同时强调“聚焦深入打好污染防治攻坚战”“启动第八轮环保三年行动计划”。
面对巨大空间的市场空间，环保领域头部企业也纷纷表态，将积极把握产业风口，一场巨大的资本盛宴渐行渐近。
2月26日，沉寂许久的环保板块逆市崛起，板块内117只个股实现不同程度的上涨，占板块内可交易个股数比例为61.90%。大湖股份、远达环保、中材节能、*ST节能、*ST飞马、天元股份等6只个股联袂涨停，中创环保、中国天楹、德林海、旺能环境、科融环境、南网能源等6只个股涨幅也均在6%以上。
华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，2020年的结构性牛市中环保板块的表现比较差，但也使得板块的估值处于历史底部区域。基本面突出、估值有吸引力，加上环保板块的防御特征，近期市场震荡环境中环保板块具备成为部分避险资金选择的条件和可能性。但是由于环保企业成长性和进攻能力偏弱，市场上攻时板块的机会反而不突出。所以整体看，环保板块阶段性机会更多一些，但长期趋势性机会并不突出。
事实上，看好环保行业投资机会的机构不在上述，2月份以来，包括东吴证券、天风证券等在内的多家券商发布逾百份研报力挺环保行业投资机会，其中，上海证券表示，“十四五”期间环保仍是重要任务之一，关注环保行业需求持续释放。当前环保板块估值仍在低位，安全边际较高，看好未来需求释放环保行业业绩改善、政策持续推进景气度上行带来的投资机会。
的确，除股价外，环保行业的业绩表现也同样可圈可点。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至2月26日，共有103家环保行业上市公司披露2020年年报或业绩预告，实现或有望实现净利润同比增长的公司达到53家，占比超五成。
从净利润同比最大增幅来看，有16家环保公司预计2020年净利润同比翻番，恒通股份、聚光科技、东方园林、三维工程等4家公司均预计2020年净利润同比增幅超400%，分别为，4673.00%、1256.33%、477.98%、409.28%。此外，长虹华意、怡球资源、东安动力、东湖高新、三峡水利、钱江水利、金力泰等7家公司也均预计2020年净利润同比增幅在200%以上。
首创证券表示，“十四五”开局之年，环保行业步入提质增效的高质量发展阶段。扩张速度、利润表增速不是唯一的评价标准，盈利质量同样重要，尤其是运营类资产ROE的提升将是关注点。基础设施公募REITs的推出将丰富环保投资标的，并对环保运营资产的治理优化和提质增效提供了重要契机，有望形成更多的投资机会。
对于环保领域细分赛道的投资机会，私募排排网研究员叶远声在接受《证券日报》记者采访时表示，因为二级市场对环保行业的信心不足，导致给予环保行业的估值水平较低，未来随着环保需求的持续释放，环保行业业绩得到改善，环保行业的投资性价比会逐渐凸显出来。其中，新能源环保装备、市政污水处理、垃圾焚烧等三大领域均有望受益于绿色低碳循环发展经济体系的建立，建议关注其中治理结构优良、经营稳健的公司，未来利润有望实现较快增长。
持有类似观点的袁华明也告诉记者，国内城市化率在稳步提升，环保在“十四五”期间仍然是政策重点推动产业，环保行业的整体需求空间会持续释放，行业集中度提升的趋势也有利于上市头部企业的经营表现。下周开始是两会窗口期，短期来看环保板块表现会受到政策面的推动，垃圾焚烧、再生资源、电动化等三大领域政策指引明确的方向上机会应该更多一些。