2018年1月2日GDT第203次拍卖盘前分析

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

1、总量方面，本次6个中国常参与品种合计25310吨，环比上次大降5025吨，减少比例约16.57%；同去年比增加投放3960吨，增加比例为18.56%；环比大减而同比仍然有接近20%的增幅，供应未见减弱。

2、环比12月19日拍卖投放数量，主要品种除无水油微增外，其他品种均有所减少。其中：无水油微增155吨，增幅5.68%；黄油减少165吨，降幅6.09%；切达奶酪减少165吨，降幅12.69%；酪蛋白减少150吨，降幅27.27%；中温脱脂粉减少1620吨，降幅24.14%；普通全脂粉减少3080吨，降幅18.86%。

3、同比去年1月3日拍卖投放量：无水油增加385吨，增加比例15.40%；黄油增加810吨，增加比例46.69%；切达奶酪增加45吨，增加比例4.13%；酪蛋白减少125吨，减少比例23.81%；脱脂粉增加2440吨，增加比例92.08%；全脂粉增加405吨，增加比例3.15%。

4、同比12月19日的对本次拍卖预告的投放量，还是只有两个乳脂产品增加，脱脂粉持平，全脂粉、奶酪、酪蛋白均小幅减少：无水油增加335吨，增幅13.14%；无盐黄油增加645吨，增幅33.95%；切达减少115吨，降幅9.20%；酪蛋白减少50吨，降幅11.11%；全脂粉减少587吨，降幅4.24%。

本次拍卖在投放量方面，值得注意的是，无水油同比投放量增幅从近期以来首次转正，全脂粉投放同比增幅大幅度缩小，会给两个产品的拍卖走势分别带来不同的影响。总体上，供应较去年同期仍然较多，所以很难从供应端对价格有更好的预期，国内同时处于消费淡季来临前的真空阶段，成交意愿较差。另一方面，近期的不断下跌也部分消化了下跌空间，预计本次拍卖总体企稳，无水油风险较大。

二、国内现货价格与上次拍卖价格比较、欧洲现货、美国现货市场报价，南美现货市场报价（美元/吨）

1、国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）比较