直击业绩会 | 俩月过去，目标完成率不到10%，时代中国鼠年压力大
3月10日午间，时代中国控股召开了2019年线上业绩发布会。2019年，时代中国实现合同销售额783.6亿元，同比增长29.3%，顺利完成750亿元的年度销售目标。此外，公司营业额、利润等多项核心指标均保持上涨态势。
发布会上，时代中国董事会主席岑钊雄表示，今年楼市主基调是平稳，对今年整体销售安排表示乐观。一季度受疫情影响，相对走低。二季度开始，会步入平稳。
制图：左宇
2020年目标823亿
前2月完成不足1/10
2019年，时代中国总体业绩十分亮眼。具体来看，公司全年营业额424.3亿元，同比增长23.4%；全年实现毛利124.4亿元，同比增长17.1%；净利润55.6亿元，同比增长15.6%；年度核心净利润为58.1亿元，同比增长27.4%；股东应占核心净利润为54.7亿元，同比增长30%。此外，2019年11月15日，时代中国向股东实物分派时代邻里股份，每2.6股时代中国股份获派1股时代邻里股份，为股东带来可观的额外收益。
在土储方面，2019年，时代中国新增28个地块，建筑面积约757万平方米。截至2019年12月31日，时代中国拥有土储约2300万平方米，增幅25%；同时，时代中国城市更新项目总数超120个，预计潜在总建面约4300万平方米。
值得注意的是，这些土储、城市更新项目大部分位于粤港澳大湾区，为时代中国未来五年持续快速发展奠定坚实的基础。
每年的业绩发布会上，最令人关心的话题莫过于公司新一年的销售目标。早在2018年，时代中国就曾提出，在2019年、2020年大概率能实现千亿目标。那么，千亿预期什么时候能够实现，会不会出现延迟？
最终，时代中国将2020年的销售目标定为823亿元，目标增长率为5%，距离千亿仍有一段差距。
不得不提的是，受疫情影响，当前全国房产销售工作几乎停摆，根据时代中国此前公告，其前2月销售额仅实现77.54亿元，仅完成全年目标的9.42%。
需要指出的是，2019年业绩数据上取得大幅增长的不仅是各项盈利指标，在时代中国超额完成销售目标的背后，其各项成本费用的增长幅度更加惊人。
年报数据显示，2019年，时代中国的销售成本约为299.98亿元，同比增长26.28%，高于营收23.44%的增幅，因而，公司毛利率难以避免出现下滑。
2019年，时代中国毛利率约为29.31%，相较2018年的20.9%下降了约1.6个百分点。
时代中国认为，该数据的下降主要由于毛利率较高的产品收入确认比例较2018年有所下降，以及城市更新业务的毛利率下降。
时代中国表示，融资成本的大幅增加，主要是由于集团土地收购及物业开发扩张有关的银行融资金额增加所致。
一位资深投行分析人士向《国际金融报》记者指出，2019年，地产调控政策对于房企影响最大的莫过于融资政策，而面对融资环境的持续收紧，早已完成规模冲刺的龙头房企果断转向追求增长“质量”，对于融资优势明显的大型央企、国企而言，影响也十分有限，真正陷入两难的正是时代中国这类仍在向“千亿”奔跑的中型房企。
“一方面，减少融资势必影响企业扩张，在未来竞争中很可能面临被兼并的风险；而另一方面，继续扩张，又势必要牺牲利润来换取规模，而且较高的融资成本也就意味着更大的财务风险。”上述人士补充道，两种做法算不上孰优孰劣，只是不同企业根据自身战略所做的不同取舍而已。
不过，对于未来，岑钊雄很有信心。他今日在业绩发布会上表示，2020年，预计货币政策将更加灵活，财政政策也将更加积极，房地产市场将保持平稳。受疫情影响，世界经济、中国经济不确定性因素增加，行业市场成交全年也将呈现“前低后稳”的特征。
记者 张志峰
编辑 沈玉洁
