解读城投公司流贷调查报告的撰写
来源：信贷白话
天时地利人和
胡老师简单翻了遍调查报告，然后麻利地拿起档案在桌子上轻磕了几下，重重地叹了口气，又把材料装回了文件袋。
他转过头对坐在工位边的客户经理小白说：“你这个户真不能给。我的理由跟上一次一样，没什么变化。”他说这话时声音听上去还算平静，但眼睛已经稍稍眯了起来，眉毛也不自觉地向眉心靠拢。
这个胡老师，黑瘦而微皱的面庞就像带着金丝眼镜的干枣，年龄虽然不到40岁，但已经达到了“贵人不顶重发”的境界。中间溜冰场四周铁丝网的发型总让人情不自禁地给他的年龄加个10。所以他常常采取地方支援中央的策略，用有限的头发遮盖无限光亮的脑门以释放自己潇洒飘逸的内心灵魂。有才华的男人，总是散发着一种让人无法参透的自信。然而这个常常自诩授信审批部18线非著名信审大咖的中年男人，散发出去的不是他所希望的风趣和幽默，反倒是原子弹爆炸般的脾气，在客户经理圈子里响出了一个“青面獠牙灭绝方丈”的名声。
小白虽是个新客户经理，但属情商高的那类。他圆滚滚的肚子，白皙的肤色，外加一口标准的东北话，天然自带讨喜的感觉。经过长时间的“以柔克刚”、“软磨硬泡”、“锲而不舍”，他偶尔能够享受到胡老师流露出的专属善意与和蔼。
此刻，小白一手拿着笔，一手拿着本，表情紧张的像一个小学生面对凶神恶煞的数学老师一般卑微地说道：“胡老师，您别生我的气。我是个新手，确实有很多地方做的不好。不过以前您提点到的，我都按照您的要求进行了完善和整改。今天您看这样行不行，我们先不谈手头的这笔业务，我就是有几个疑惑想从您这儿得到解答，现在您看方便给些指导吗？”
胡老师本非恶人，想到前期没少折腾这个任劳任怨的小伙子，便把身子从电脑前扭过来，托腮闲适地说：“好，现在已经6点多了，你有什么想问就问吧。”
好的城投企业什么样？
小白迫不及待地发问：“胡老师，我也报了一些城投企业的流资，可大部分都不能让信审经理或者信审会满意，我真的挺好奇，在审查审批眼里，好的城投企业到底什么样？”
胡老师不假思索地回答：“借钱合规的，到期了能还钱的。”
小白强颜平静：“就这？难道不是所有的企业都要这样？”
胡老师把拖着脑袋的手臂放到桌子上继续说：“不，城投企业要更关注合规。合规是先决条件，不合规，能还钱的也坚决不做。所以我给你的回答是有先后顺序的。”
“这是为什么？”小白追问。
胡老师说：“城投企业最怕的就是增加地方政府隐性债务，这是违反归家宏观调控的，远比违背几条制度挨罚的多的多，说不定还要进去人。”
小白还是很疑惑地问：“那您在审城投企业的时候，难不成都在审合规？”
胡老师说：“也不全是，但城投企业首先要审的就是合规。合规皮囊，信用是灵魂。没有高颜值的皮囊，何来兴趣探索有趣的灵魂。”胡老师可能也是临时奇想的比喻，一边说着，也一边自顾自地点头。
怎样重视合规？
小白的眼睛瞄了一下天花板，依然不解心中的疑惑，继续问：“胡老师，您说的我懂。但是，对于我们客户经理来讲，太宏观。您干脆告诉我什么城投企业给流资是合规的，什么城投企业给流资是不合规的吧。这样我好直接把合规的城投企业报过来，您审的也顺心。”
胡老师难掩被这种“傻白甜”问题逗笑的喜悦，哭笑不得地说：“小白啊，你看看表，已经是下班时间了。我姓胡，那我们今天就来个“下白胡”（方言谐音是“瞎白唬”，意思是胡说一番），我现在就要开始“胡说”了。”
胡老师微微抬了抬屁股又坐回了椅子上，换了一个略显放松的姿势，说道：“城投企业合不合规，不完全在于它是什么，而更重要的在于你调查报告写的什么。这就是所谓的：自古深情留不住，总是套路得人心。”
小白听到这话，立马精神抖擞。他意识到，这是一个胜读十年书的时刻。
胡老师不紧不慢地说：“城投企业的调查报告有千篇，但能通过审查审批的调查报告始终有一律。这一律就是刚才说的：要合规，能还钱。无论你的调查报告写多少字，写什么内容，都要在字里行间透漏出这两点。这次你报过来的项目我之所以坚持不给，就是因为你的调查报告里把收入结构写的不符合我们给流资的要求。你写的收入结构和资金用途牛头不对马嘴！合不合规可是我们能不能给流资的先决条件！”
一边说着，胡老师一边伸出手双手开始在胸前比划，就像交响乐团的指挥家一样。他继续道：“什么是合规，能自圆其说就是合规。俗话讲，若要断酒法,醒眼看醉人。纵观近五年内外部对城投企业的审计检查，有一条规定颜色最鲜艳，就是资金的用途。城投企业的资金用途，就像蛇的七寸。调查报告里写好了城投企业的用途，十有七八这个城投企业就能审批通过。
你要牢记，规则千万条，用途第一条，支付不规范，亲人两行泪。而对于用途，你也要把握住两个方面。第一是城投公司要做的事儿不能涉及地方政府隐性债务和违背国家宏观政策。第二是流资贷款不能用于固定资产建设。
对于第一方面，凡是涉及政府回购的，要坚决说NO！代建的，NO！土地整理的，NO！保障房的，NO！政府回购和代建说不定稀里糊涂的就涉及地方政府隐性债务了，而国家宏观政策又一而再再而三的强调及时和土储贷款、房地产贷款划清界限。这个我不多说你也知道。
第二方面你现在可能理解的还不够深刻。我问你，你给的是流资对吧？给流资是不是一定要符合流动资金贷款管理办法？流资管理办法明确说了，流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资。你把钱投在建设项目上，即使不涉及政府回购什么的，你说你修个广场、建个学校、搞个博物馆，那不是明显的短贷长用吗？那用途是用于申请人日常经营周转使用吗？是不是不符合流资用途的要求？所以，在做城投企业的时候，这方面你也要格外注意。”
小白其实还是不有些困惑，他接着问：“胡老师，您说的我听明白了。但我们接触的绝大部分城投企业不都涉及代建嘛，有的前些年还做些土地整理、棚改保障房什么的，那我们难道不做这类客户了？你看那么多银行不也都给了流资是不是？”
这个问题像一捆柴火使得胡老师在说教的对话里逐渐高涨了情绪：“小白，你要明白。你可以不小心闯红灯，但不能故意闯红灯。如果犯了错，态度也至关重要。做城投公司的流资不能无知无畏，做到知而无畏才是银行应该有的权衡和选择。所以，通过十字路口时，信号灯里的黄灯突然闪现你过还是不过？看你驾驶技术。
你知道的，发债企业发债前需要承销商指导包装，你现在报城投企业的流资，和承销商的目的没有大的区别。因此，包装在一定范围内确实是有必要的。城投企业的包装既要以真实性为起点，又要以合理性为终点进行技术性和艺术性的美妙结合…”
小白咽了咽口水，他不敢相信包装这种词能从信审的嘴里听到。他一想，怪不得胡老师刚才就说自己胡说了呢。姑且听着吧。
胡老师在逐渐高亢的情绪下继续说：“包装，就像美颜，真实的东西改变不了实际，而实际也不能被改变。作为女人，东施在美颜相机里磨磨皮也总会让人赏心悦目，起码可以美化环境、提升市貌。但东施还得是那个你一眼就能认出来的东施，他是不是你要找的人，你要坚持自己判断的锚点。
当然，之所以可以这么做，有一个听上去高端点的解释就是，发展阶段的金融保障支持与严管阶段的金融保障支持在支持力度与支持方式上是不一样的。而通俗一点的解释就是，法不责众。
目前的发展阶段，地方政府如饥似渴地希望金融机构能够大力支持其旗下城投企业的快速发展，毕竟城镇化建设一绘到底的宏伟蓝图还要靠城投企业添砖加瓦。而监管机构作为助力地方经济发展的重要组织，监管的尺度是需要符合地方经济发展需要的。目前来看，银行还没到没事儿就被监管请去喝茶的时候。河没过完，桥不会拆；鸟没打完，弓不会藏。这个事儿，你再细品品。”
“哈哈，胡老师，您的意思就是，大家都能做，我也跟着做，到时候有锅一起背呗。”小白忍俊不禁。
“你可不要跟我一样胡说呀。”胡老师也对笑了一下。
城投企业什么样的用途能给流资？
“可是胡老师，事实上，我们报上来的项目也有好几家银行都以流资的方式进了，但在咱们这儿的审批却卡住了，这又是为什么呢？”
胡老师的表情小有挣扎了一番，他说：“小白，这种事儿确实不少，但你想想我刚才说的什么是合规。你报过来的城投公司收入结构中都是保障房建设收入，都是土地整理收入，都是BT收入，我们怎么给流资呢？明显不合规啊！
你不是问我，什么城投企业给流资是合规的吗？我跟你细细讲讲。
有什么样的用途就有什么样的收入，有什么样的收入就意味着有什么样的用途。收入和用途互为因果。因此，要想给城投企业流资，就要先把握好用途。要想把握好用途，就要先看收入结构是什么样的。
从收入结构和行业维度上，你根据我刚才说的合规最重要的两点思考下，城投企业下面的收入结构中，哪个收入板块给流资更显得合规？市政设施绿化、市政设施维护、市政设施施工、市政设施建设、市政设施代建、土地整理\保障房。你听清，我问的只是，哪个更显得合规？”
“对不起，胡老师，我…不知道…”小白低头想了想，有点羞涩地哼哧了一句。
胡老师有些洋洋自得地说：“那我告诉你，你记住这样一个层次。市政设施绿化≥市政设施维护＞市政设施施工＞市政设施建设＞市政设施代建＞土地整理\保障房。
绿化。你看N78是公共设施管理业，绿化的收入类型符合N78大的行业分类吧。而且绿化好啊，它好在干这个活儿不需要绿化方面的门槛资质，因为国家已经取消了必须有园林绿化施工资质来干绿化的要求。道路两边光秃秃的，或者以前栽的树枯了，摆的花儿蔫儿了，人家城投企业就喜欢时不时多栽几棵树，多换几盆花儿，没什么不妥的吧。你干了城市建设应该干的事儿，又能符合流资用途的需要，我想，应该没有什么比这个更好的收入板块了。
不过，细分的行业分类你也要注意，N7810是市政设施管理业，主要指的主要是道路、桥梁、广场等城乡公共设施的管理活动。N7820是环境卫生管理业，主要指的是城乡生活垃圾的清扫管理活动。N7830是城乡市容管理，主要指的是城市户外广告和景观灯的维护管理活动。N7840是绿化管理，主要指的是城市绿地的管理活动，比如草坪、鲜花和树木的管理活动。
收入结构主要是绿化，行业也很容易划分正确。这时候，用途有了合规的方向，还款也有了明确的来源。这就是好批的城投企业。
而对于维护，城投公司有那么多的市政道路、大桥、管网等资产，其中一些马路牙子坏了啥的，城投公司自己去修或者找人去补补，自己有没有建筑资质影响总会小点。况且，小型的维护直接计入利润表的费用科目就可以，也不像大修需要再计入固定资产。维护的话，用途也算是日常周转，基本能够自圆其说。
当然，你别问我上报授信所需要的金额有点大怎么办，城投企业维护的收入都能赶上新修条路了怎么办。我只能说，人家城投公司资产足够大，城投企业就愿意天天维护，我们作为第三方的“外人”还能怎么办。只要符合银保监的企业流动资金测算需求或者能够根据城投企业的应收应付账期给出高明的解释，在我看来，你想咋办就咋办。过于认真的话，开门红你就输了。
再说说施工吧。我问你，既然是施工，行业分类为什么不划分到E48建筑业？各类法律法规都明确干建筑施工得需要有资质，为什么城投公司没有？
挂靠、转包都是非法；分包也需要资质，而且必须主体结构以外；内包得是承办人的内设机构或者分支机构。没资质干施工，咋解释的通？
不过，现在大部分发债的城投企业把收入构成主要包装成施工，这是目前的已成事实。具体银行能不能批流资还是看具体客户情况吧。城投企业的层级不够好的话，这个就是不利因素。
建设呢。刚已经说了，流资得用于日常流动资金周转，不能用于项目建设。赤裸裸的流资挪用于固资，明晃晃的短贷长投。这个，千万别乱来。
代建吧。行业分类是N7810应该没啥问题。但会计上怎么记账？给谁代建？哪些是自己真正的收入？过下账的钱也算收入？现在还不好明辨。更何况你说的代建确定不是BT？这个的话，哎，也千万别胡来。
土地整理和保障房。更不用说了，内外规都违，不管啥行业不行业的了，监管红线啊！这个，你可千万别硬来。”
小白此时此刻已难掩心中的狂喜。对照着之前被否决的城投项目，他终于明白了否决意见背后的真正原因。而且，让他兴奋的是，今天他不仅知道了问题的所在，还拿到了解锁问题的钥匙。这种感觉就像《西游记》里唐僧师徒过通天河，胡老师这个老神仙甩了下手中的拂尘然后悠然那么一指，无尽的滔天汪洋自左右分开，现出了一条光明大道。
小白脑海中再次思量起了后面几个即将上报的城投项目。现在再审视那几个城投公司，就像在看一部部热门电影，影像一下子由480P升级成了4K蓝光，每一帧，每一幕都是如此的连贯清晰，内容也变得丰富而不再神秘。小白知道，此情此景绝不能快进。趁今天胡老师心情好，真经要多取一些再回。
拨云见日 守得云开
红尘废纸 赠你折花
白衣胜雪 长剑如花
冷铁卷刃 窥见天光