作为中国财经行业中最知名的两个网红新闻人，罗振宇和吴晓波的名字无人不知。他们也都依靠自己的个人魅力与网红影响力创办了影响力巨大的财经媒体。今年他们也都向资本市场进军，谋划企业上市。但是吴晓波借壳全通教育上市已经失败了，而罗振宇申报科创板上市看起来却希望很大。为什么罗辑思维能上科创板，吴晓波频道却不行，罗胖相比吴晓波到底赢在哪里？
一、吴晓波频道的失败
作为中国最知名的财经作家，吴晓波的《大败局》《激荡三十年》等书都是财经读者的必读书目。1990年，吴晓波从复旦大学新闻系毕业后，做了13年的商业记者。曾创办过蓝狮子财经出版社，在微信公众号和粉丝经济兴起后，创办了巴九灵公司，吴晓波频道是其核心业务。今年3月，全通教育发布公告，拟作价15亿元收购财经作家吴晓波旗下巴九灵96%股权。收购将通过发行新股的方式进行，交易完成后，吴晓波夫妇将持有全通教育10.35%的股份。巴九灵2018年营收2.3亿元，营收同比增长23.7%，净利润7537万元，净利润增长高达32.8%。
但9月27日晚全通教育发布公告称，终止收购“吴晓波频道”主体公司——杭州巴九灵文化创意有限公司。
在发布公告收购吴晓波公司后，全通教育就被深交所问询，要求回答8大问题：比如巴九灵是否具备从事互联网新闻信息服务、网络出版服务等资质；“吴晓波频道”等微信公众号的内容是否主要为原创；本次交易的实质是否为吴晓波个人IP证券化等。由于受到普遍关注和质疑，巴九灵借壳全通教育，失败几乎是必然。首先，吴晓波频道同吴晓波个人捆绑太紧密，高度依赖个人IP，离平台型企业还很远。其次，吴晓波频道对于微信公众号的依赖太严重，一旦微信公众号被封号，价值就会被毁灭。而平台有权利随时封号，不管是多知名的大号。第三，吴晓波频道目前的业务未来是否能延续，不确定性太大。罗辑思维申报科创板上市则回避了吴晓波频道的这些风险。罗振宇最早是中央电视台制片人，后来成为人物访谈节目主持人。2012年，罗振宇的脱口秀节目“罗辑思维”，以及微信公众号每天一条60秒的语音，让罗振宇成为家喻户晓的网红财经媒体人。在微信和粉丝经济的两大红利期中，罗振宇炙手可热，到2015年，罗辑思维的营业收入为1.5亿元，B轮融资后估值13.2亿元。2016年，罗辑思维更是联手Papi酱包装了2200万元的网红广告拍卖纪录，这充分证明了罗振宇的推销和包装能力。在此基础上，罗辑思维在2015年12月上线了得到APP，吸引了李笑来、李翔、万维钢、薛兆丰等诸多知名大咖，推出了《李翔商业内参》、《5分钟商学院》《薛兆丰经济学》等付费产品。根据罗辑思维CEO脱不花2017年底公布的数据，得到app订阅总数已达130万。2015年10月，罗辑思维就获得中国文化产业投资基金、启明创投、优酷土豆-合一集团和正心谷创新资本领投的1.32亿元B轮融资。2017年7月，罗辑思维进行了一轮Pre-IPO轮次，投前估值为70亿元。其中，新股增发规模为3.7亿元，老股转让规模为5.9亿元，一共募集资金规模为9.6亿元，包括腾讯、红杉等资本参与。2015年、2016年及2017年1季度，罗辑思维营业收入分别为1.59亿、2.89亿及1.51亿；公司净利润分别为1860万元、4462万元及3805万元，对应净利率分别为11.7%、15.5%和25.2%。无疑从财务数据上，得到相当亮眼。而同吴晓波频道高度依赖吴晓波本人相比，得到也已经是一个知识付费平台，上市成功可能性很高。知识付费在过去几年成为市场热点。罗振宇和吴晓波也都从知识付费上赚的盆满钵满。但是去年以来，知识付费却开始受到受到人们的质疑。著名经济学家汪丁丁多次批评得到app上的网红经济学家薛兆丰，后来薛兆丰甚至从北京大学辞职。汪丁丁认为一流的知识应该是免费的，付费买到的只能是三流知识。汪丁丁认为“一流的知识只能免费，这是因为它只吸引少数能够理解它的人。这些人是最可宝贵的，他们原本不应付费，他们投入的理解力和伴随着理解一流知识的艰辛，价值远远超过任何付费知识的市场价格。”薛兆丰回应：“知识的价值与付费与否无关。古往今来，几乎所有学生都得付费方可求学，几乎所有教师都要收费才愿意讲课。他们的思想的价值，不会因为付费而打折；而有大量流传甚广的谬误与偏见，也不会因为免费而增值。把知识的价值与付费与否相提并论，本身就是一种浅见。”不管二人谁对谁错，汪丁丁与薛兆丰的论战使得知识付费受到人们的质疑，知识付费不再成为中产骄傲的选择。由于知识付费的火爆，罗振宇和吴晓波除了自己平台上的付费课程，从2014年开始，每年年底都还举办了规模宏大的跨年演讲。但是尴尬的是，罗振宇的跨年演讲收费不菲（门票最高达到3580元），却接连翻车。罗振宇在跨年演讲中盛赞的黄太吉、暴风影音、乐视、罗永浩、OFO等企业在后来经营中都失败了，他们的商业模式也被证明存在严重问题。
知识付费最大的灾难就是卖的知识如果被市场证误，那么还如何继续收费下去？
值得注意的是，吴晓波一直活跃在吴晓波频道的各种活动中。而罗振宇却被得到公司严格限制了出席公开活动的机会。为什么这样呢？得到APP知识资产组负责人吴博公开解释说，CEO脱不花给他的任务就是，同罗振宇合作一起“杀死”罗胖这个网红。罗辑思维公司很早就已经意识到了，公司早期虽然是靠罗胖这个网红发展起来的，但这会形成一种路径依赖，会产生副作用，网红影响力越来越大，但公司的能力却发展不起来。1、管住罗胖的腿，除了得到的活动，其他活动或采访都不让罗胖接了。2、管住罗胖的时间，不让罗胖进行商务接待或自我宣传，全部的时间都用来进行得到内部产品写作。3、管住罗胖的能力，让罗胖进行内部赋能，给公司内部做培训，把罗胖的能力转化为公司的能力。同样是两家财经网红起步的公司，但罗辑思维里罗胖的个人IP被逐渐隐藏了，而巴九灵里的吴晓波则看起来一直独撑大局。从资本市场的角度，显然更信赖罗辑思维的持续发展能力，至于巴九灵，则必须学习得到经验，管住吴晓波。
