【脱水个股】国内第一大IGBT厂商，新能源汽车半导体突破20 万辆配套-斯达半导(603290)

国内第一大IGBT厂商，新能源汽车半导体突破20 万辆配套，车规级碳化硅模块获得多家车企Tier1 客户定点，单车价值量提升5.5倍空间——4月13 日脱水个股
斯达半导：国内第一大IGBT厂商， 新能源汽车半导体突破20万辆配套， 车规级
碳化硅模块获得多家车企Tier 1客户定点， 单车价值量提升5.5倍空间
1、公司业绩实现快速增长源自下游各领域的高景气度
收入拆分来看，公司工控和电源领域实现收入7.07亿元，同比增长21.61%；新能源行业实现收
入2.15亿元，同比增长30.38%；变频白电领域实现收入0.38亿元，同比增长25.18%。
2、多款产品研发成功，新能源车突破20万辆配套

公司多款产品在20年成功量产或在客户处装机应用，为公司21年的高增速打下坚实基础。
公司应用于A级和B级车上的650V/750VIGBT芯片及配件在新能源汽车行业份额进一步提升，
1200V芯片在12寸线上成功量产，1700V芯片在风电、高压变频器行业得到规模化装机应用，
预计21年该产品市场份额将进一步提高。光伏发电领域，公司自主开发的分立器件预计21年
在组串式光伏逆变器客户处大批量应用。
公司车规级碳化硅模块获得国内外多家车企和Tier 1客户定点。公司在新能源汽车领域实现了
20万辆新能源汽车的配套，同时公司在车用空调，充电桩，电子助力转向等新能源汽车半导
体器件份额进一步提高。
新能源汽车放量驱动公司步入快速成长通道。相对传统内燃汽车，新能源汽车将使用大量的
功率半导体器件，2019年传统内燃汽车功率半导体单车价值量为71美金，纯电动汽车中功率
半导体单车价值量为387美金， 单车价值量提升5.5倍， IGBT用量也将大幅提升。2019年中国
新能源汽车销量约121万辆，中国汽车销量约2600万辆，渗透率约4.7%，欧洲和美国新能源汽
车渗透率不足3%，新能源汽车市场仍有巨大发展空间.
3、中国领先的IGBT龙头厂商
斯达半导成立于2005年， 2020年于主板上市。公司主要从事IGBT模块及芯片的研发、生产和
销售业务， 2018-2020年IGBT模块销售额占比在95%以上， 下游领域主要包括工控及电源行业
(2019年营收占比78%， 下同) 、新能源行业(18%) 、变频白色家电(4%) 。2019年全球IGBT功率
模块市场中， 斯达半导排名第八， 在中国IGBT功率模块市场中排名第一， 为国内唯一—家进
入全球前十的IGBT厂商。2019年公司收入为7.79亿元， 净利润为1.35亿元。