三月来最惨一周 美股重回危机抱团模式
本文首发于“见闻VIP”APP 作者曹泽熙,欢迎下载“见闻VIP”,即时见证历史。
导读:资金不断从撤出小型股转向科技巨头,恐怕显示出的是投资者对中小上市公司破产风险的担忧。有分析认为,在宏观经济出现改善之前,美股恐怕依然疲弱。
三月的暴跌之后,美股强劲反弹,但在本周,美股背后的危机似乎隐隐再现。
随着投机性资金的边际动能减弱,上周美股市场的表现似乎扭转了过去几周连续的涨势。
结果是,本周成为自3月份美股开始反弹以来标普500指数表现最差的一周。
其中非常重要的一个变化是,市场在不断撤出小型股,资金却向科技巨头不断集中,这引起市场的担忧。
在过去一周中,资金青睐的上市公司并不多,主要是英伟达、奈飞等公司。Miller Tabak的首席市场策略师Matt Maley说:
窄幅反弹通常是看跌的信号,这告诉我们,经济复苏也十分迟缓,如果经济增长的基础不够广泛,那经济前景依然令人担忧。
如今,美国很多地方已经开始逐渐复工,但是市场依然担忧过早复工可能带来第二波疫情。
资金正在向大型企业以及拥有大量利润和流动性的企业聚集,这说明人们对中小型上市公司破产的担忧日渐升高。
以中小型股票为主的罗素1000指数本周经历了十年来第三差的单周表现。
Washington Crossing的投资组合经理Kevin Caron认为:
目前,公司的利差和小盘股并没有进一步改善,市场究竟怎么走,我们也需要更多证据来看。
此外,有市场分析认为,在宏观经济缺乏改善的情况下,股市依然疲弱。
疫情之前,科技巨头包揽美股盈利
疫情到来之前,当时市场担忧的一个焦点就是,资金主要集中流向美国的科技巨头,而这些科技巨头也是美股盈利的主力,中小盘个股几乎在去年四季度没什么盈利。
美国的五大科技巨头:Facebook、亚马逊、苹果、微软和谷歌,在去年四季度的平均盈利增速超过了20%,而标普500上市公司的平均盈利增长仅为4%。
高盛坦言:
标普500中1%的公司EPS增长了16%,而除去这五家公司,标普500的盈利增速就是零增长。这意味着超大市值公司的盈利能力不断强化,而中小市值公司的盈利能力在削弱。
不可否认的是,除了五大科技企业之外的美国上市公司,大多处于挣扎之中。
罗素2000指数公司在四季度的盈利大幅下降7%,而这一指数主要反映的就是小市值上市公司的表现。小市值公司一方面营收增长趋缓,另一方面不得不应对不断上升的工资和其他成本。