高盛一季度营收不佳 利润同比跌21% 收跌两周最低
导读：高盛季度营收不及预期，利润同比跌21%，强劲的并购业务被交易及承销业务疲弱所抵消。凭借员工薪酬和福利同比下调20%和股票回购，每股收益才得到提振。周一领跌道指，收跌3.82%，跌破200美元，报收4月2日以来收盘最低。
4月15日周一美股盘前，高盛了发布2019年一季度财报。季度利润超预期，但同比深跌21%；受交易业务和投资贷款部门疲弱的表现影响，公司季度营收不及预期。
盘前股价下跌，开盘后一路低走，日内最大跌幅3.9%，成为道指领跌成分股。最终收跌3.82%，跌破200美元，收报199.91美元，创4月2日以来收盘最低，但今年以来累涨16%。
在高盛的拖累下，标普500金融板块领跌，美股银行股多数收跌，标普银行业指数跌0.81%，包含美国最大24只银行股的KBW纳斯达克银行指数跌0.98%，周三将公布财报的摩根士丹利跌超1%。
引发高盛盘中股价跌幅扩大的消息称，该公司的一份合规申报文件显示，高盛计划从纽约业务中裁减98个岗位，高于3月份报告的65个岗位。
一季度净营收跌13% 削减员工福利来抵消营收不利
数据显示，高盛一季度净营收88.1亿美元，不及市场预期的89.7亿美元，环比上涨9%但同比下跌13%，主要由于机构客户服务、投资与贷款业务净收入下降。
一季度利润22.5亿美元，超过市场预期，但环比下跌11%、同比深跌21%。不过，一季度EPS为每股收益5.71美元，显著高于预期的4.97美元。
公司通过削减员工成本来抵消营收端的不利影响。季度薪酬福利为32.6亿美元，同比下跌20%，远低于35.8亿美元的预期；公司还从去年第四季度开始裁员2%。
今年迄今，高盛在全球完成的并购交易中排名第一；财务咨询业务实现了8.87亿美元的强劲净收入；高盛同时在全球股票及相关发行，以及普通股发行中排名第一。
在投资管理方面，高盛本季度受监管资产增加570亿美元，达到创纪录的1.6万亿美元；公司普通股一级资本比例季度增长40个基点，至13.7%；巴塞尔协议III普通股本一级资本充足率季度增长30个基点，至13.4%。
值得注意的是，受税改结束影响，高盛一季度实际所得税税率为17.2%，高于2018全年16.2%的水平。
四大业务中三个收入同比下滑 另一个业务仅持平去年
机构客户服务是高盛最大的主营业务，一季度该业务净收入36.1亿美元，环比增长49%，但同比深跌18%。
其中，固定收益、外汇和大宗商品业务（FICC）净收入18.4亿美元，高于市场预期的17.8亿美元，但同比下跌11%。交易业务收入36.1亿美元，符合市场预期，但同比下跌18%；其中，股票交易收入同比跌24%，至17.7亿美元。
公司称，本季度FICC客户执行情况较2018年第四季度有所改善，但市场波动水平较低，导致客户活动水平锐减。股票交易收入下跌，主要由于客户执行业务（尤其是衍生品）的净收入同比骤降。公司佣金和费用较低，反映出市场交易量较低；证券服务的净收入较低，反映出客户平均余额较低。
第二大业务：投资银行净收入18.1亿美元，同比涨1%，但环比跌11%。其中，金融咨询业务收入8.87亿美元，同比大涨51%，反映了公司在并购市场的强劲表现。但承销业务收入9.23亿美元，同比跌24%，主要由于IPO数量下降和杠杆融资交易下降，导致净债务承销收入下降。
第三大业务是投资与贷款服务，一季度净收入18.4亿美元，略逊于市场预期的18.7亿美元，环比下跌4%，同比下跌14%。
其中，股票证券的净收入为8.47亿美元，同比跌21%，反映出私人股本投资的净收益显著下降，部分被公共股本投资的净收益显著提高所抵消。
债务证券和贷款净收入9.9亿美元，同比降7%，反映出债务投资的净收益显著下降；与关系借贷活动相关的套期保值工具和结果显著降低，部分被显著提高的净利息收入（8.35亿美元）抵消。
第四大业务：资产管理也令投资者失望，一季度净收入15.6亿美元，显著低于市场预期的17.1亿美元，环比跌9%，同比下跌12%。
公司称，净收入下降原因是激励费和交易收入显著下降。与去年同期相比，管理和其他费用基本没有变化，客户资产和战略组合的变化被平均资产上升抵消。
运营支出削减和股票回购提振EPS 分析担心转型过慢
高盛一季度的总资产增加570亿美元，达到1.6万亿美元，创公司纪录新高。受监管的长期资产增加790亿美元，包括市场净增值590亿美元，主要得益于股票资产净流入200亿美元，流动性产品减少220亿美元。
高盛的季度运营支出同比下跌11%，主要受员工薪资和福利降低（下调20%），以及经纪和交易所费用影响。
《华尔街日报》指出，高盛借由运营支出削减和股票回购（价值12.5亿美元），得以提振EPS美股收益远超预期，同日公布财报的花旗集团也使用了类似手法。但高盛基本每条业务线都表现恶化，表现最好的并购收入实际上是滞后指标。公司表示，目前储备的投行交易业务量较去年底下滑，或对未来几个季度的财报不利。
去年十月刚上任的CEO所罗门表示，将推迟到2020年一季度再披露高盛转型计划的细节，这一转型将持续三至五年，“不是仅仅未来几个季度的事情”。
高盛同日提供了几大优先目标，例如一年内再吸收零售端存款至少100亿美元，组建特别投行项目团队关注估值少于20亿美元的企业，削减投资与贷款业务中的资本投放等。但分析指出，一季度财报突显了高盛多元化业务转型之缓慢，新业务支出了至少10亿美元，但还要靠传统业务来赚取利润。
《华尔街日报》指出，尽管摩根大通的季度股票交易收入也同比下跌14%，令整体交易业务收入下跌17%，花旗集团交易业务收入跌5%，趋势与幅度跟高盛类似，但前两家竞争对手有面向普通消费者和企业的零售与借贷业务“平滑波动”，高盛却更容易依赖交易员和投行家，也突显了高盛转型的必要性，应尽快远离“不可预知的华尔街业务”。
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