绿石：绝不能逆市死扛，该反手时要干脆利落
人物简介
荣晓东，河北邢台人，11年股票经验，做过外盘，从2010年开始兼职做期货。做中长线，也做对冲，只看技术面，采用手工程序化交易。
精彩语录
期货行业对我最大的吸引力在于，它可以给我带来改变人生的可能。
期货一年相当于股票十年，赢利速度也是股票的十倍。
从我个人的经历、性格来说我更喜欢做期货交易，我追求简单、内心平和，而期货交易就是一个相对简单的事，无非就是多空、风控、执行。
股票可以共赢，期货永远是多空对垒，你赚多少，就有人亏多少。
期货市场存最大的价值就是为现货企业转移价格波动风险。
外盘部分产品通常来说日内交易不如国内的活跃，做短线可能不是很合适。
不看基本面的原因是基本面信息太多了，不太好量化、也不能全部掌握。
技术面主要使用K线形态、均线、macd、kdj等一些传统指标。
macd指标的macd值大于0，就可认为是上升趋势，macd值小于0就可认为是下降趋势。
中长线交易就是抓大趋势行情。
越大的时间框架走出大级别的行情可能性越大。
我做趋势是做日K线级别的趋势。
当趋势指标显示市场刚刚穿越多空分界线，处于多头时，我会入场做多，这时我只是跟踪指标，持续观察K线趋势是不是反转，当反转时把仓位平掉，反手空就是了。
手工下单让我对于多空的方向感觉更清楚些,对于坚持实践自己的交易也是一种正向强化。
自动化程序交易是一个发展趋势。
当你没有按计划来交易，按规则进出的时候，赢利也是错误的。反之即便亏损也是正确的。
回撤和趋势跟踪所产生的小亏损其实是一样的，它们都是你交易的一部分。
一笔单子下去，如果有赢利、趋势没有改变，就会一直拿下去，最长的能拿几个月，如果没有赢利、趋势反转的话，最短的可能第二天就平掉了。
只要是波动大，一年有个30%以上，持仓量大的大部品种都是我的备选品种。
做到多赚小亏有三个方面，一是要具备一个正期望值的交易系统、二是严格的资金管理和风险控制、三就是严格执行你的计划。
采访语录
记者：荣晓东先生您好，感谢您在百忙之中接受此次采访。您是在通信企业工作的，请问您是怎么样接触上期货的？期货行业有哪些地方吸引了您？
荣晓东：我接触期货的原因非常简单，当时的想法就是做多黄金来对冲通涨风险，如果纸币贬值那么黄金的价格就会上涨。这有一点像企业来到期货市场做套期保值，当时就想自己有多少现金就买多少黄金。
若投资黄金的话可以选择金条、投资金币、纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金期权等多种投资方式。不过每种方式都有其优缺点，在比较了各种方式之后，我选择了期货，优势在于保证金交易、有做空机制、涨跌停限制。有意思的是当我详细了解期货并开户后，到现在也没有交易黄金期货。因为一手保证金太大、而我的帐户权益不大，不符合我的资金管理原则，同时黄金的波动我也不太喜欢，隔夜跳空太大。
期货行业对我最大的吸引力在于，它可以给我带来改变人生的可能，如果没有期货，我的人生可能相对平凡，有了期货,我可以通过期货来更快实现人生理想和价值。
原因一：期货有杠杆，期货一年相当于股票十年，赢利速度也是股票的十倍。我如果能做期货30年相当于做股票300年。原因二：金融交易包括股票、期货、外汇这可能是一个个人英雄的行业，你操作10万 、100万、1000万的资金，对你的交易来说基本上差别不大。只是多了一个0、两个0。如果管理企业，10万和1000的营收规模相对来说差别还是比较大的。第三、从我个人的经历、性格来说我更喜欢做期货交易，我追求简单、内心平和，而期货交易就是一个相对简单的事，无非就是多空、风控、执行。期货对我来说更多的可能是一个人的修行、也就是很多人说的修心。
记者：您股票、期货都做过，就您看来，股票行业和期货行业的本质分别是什么？
荣晓东：本质区别1就是股票可以共赢，期货永远是多空对垒，你赚多少，就有人亏多少。股票比如在大牛市，大部分人都有赢利。当然能否同时变现就是另一回事了。期货在大牛市、也是多空资金各一半，不能同时赢利。
本质区别2就是期货有约十倍杠杆，所以风险管理和资金管理就显得非常得要。任何风险都可能是致命的，比如重仓、断电、断网、各种政治突发事件等。要想在期货市场长期生存下去，一定要对风险有清醒认识并找到应对之法。
本质区别3就是股票的本质是企业权利凭证，影响涨跌的因素很多，比如企业的业绩、资金炒做、国家政策等。期货相对股票而言影响涨跌的因素要少一些，可能供需占的比重大些。分析起来简单些。
本质区别4就是股票市场是融资市场。股份企业通过发行股票、让渡股份来融资促进企业的发展，为股东创造价值。而期货市场是风险转场所不会直接创造价值，期货市场存最大的价值就是为现货企业转移价格波动风险。
记者：据了解，您也做过外盘，您在外盘上主要做哪些品种？就您看来，外盘期货和内盘期货有什么区别？哪个市场更容易赚钱？
荣晓东：外盘做过恒指的期权，当时想法就是这个品种的杠杆比较大赢利速度快。也做过A50指数期货，后来由于资金规模小，把交易重心放到了国内市场。外盘没有做下去。
外盘和内盘的区别在于外盘交易时间长、报价连续、杠杆高、品种丰富、农产品期货波幅大。
相对而言，如果掌握了方法两个市场赚钱速度可能差不多。内外盘的一些不同特性可能对于不同的交易者来说要注意的方面不同，比如外盘部分产品通常来说日内交易不如国内的活跃，做短线可能不是很合适。
记者：您从2010年开始做期货，就您的切身参与和感受来看，现在的期货市场和2010年的期货市场相比最大的不同在哪里?
荣晓东：最大感受第一上市期货品种丰富了，可选择余地多了，可以组合的品种更多了，有利于交易者打造平滑的资金曲线。其次就是总体来看期货品种的波动率降低了，对于中长线交易者来说，收益率也低了。第三就是从监管层到交易所再到期货公司对于期货市场的重视程度加强了。一些制度比如监管模式、产品创新、推动资产管理等将长期对行业形成利好。
记者：您做交易为什么只看技术面不看基本面？您主要看哪些技术指标、K线、图形或者参数？
荣晓东：我交易期货不看基本面的原因是基本面信息太多了，不太好量化、也不能全部掌握，有时一个利多的基本面信息反而造成期货价格下跌，原因可能是有一个我们未掌握的利空的基本面信息。有时一个同样的基本面信息却会分别造成期货价格的上涨和下跌，而事后大家根据价格走势会找不的理由进行解释。
期货技术分析的三大假设之一就是:价格反映一切。以上面的话为例，掌握利多和利空的资金最终要在盘面上进行决战，来投票自己对价格的判断，我们无需知道他们投票的基本面理由，我们只需要知道他的投票结果，也就是最后价格是上涨还是下跌就行了。涨了就多，跌了就空，就是这么简单。
我交易期货参考的技术面主要使用K线形态、均线、macd、kdj等一些传统指标。这些指标有很大的使用人群和很长使用时间。基本来说，这些指标算法简单、易于掌握、市场逻辑清晰,能较好指导操作,是有它们存在道理的。
记者：您做的是中长线交易，那主要抓的什么类型的行情？交易周期一般为多久？
荣晓东：对我来说中长线交易就是抓大趋势行情，也就是价格波动较大的，一般来说波幅超过5%的趋势行情。我们知道趋势的形成需要时间。越大的时间框架走出大级别的行情可能性越大。另外趋势的走完也需要时间，趋势已经形成的话，如果我们要完整的吃下一整段中线趋势的话，没有一定的时间是不可能的。
交易周期这个是不固定的，完全是按趋势延续的时间做被动的持有，如果我判断出趋势延续了1天就结束了，比如V转等，我会立刻的反手，这笔交易趋势跟踪周期就是一个短线。如果一个趋势的方向不变，我会一直持有这个方向，那么这笔交易的趋势跟踪周期自然就是一个长线。所以说长和短是按趋势来取合。该短就短、该长则长，我们都听说过“截断亏损、让利润奔跑”，不正是这个意思吗？
从我的实践来看，最短的持有周期可能就一两天，长的可能有接近半年，中间要进行换月。
记者：您也做一些对冲交易，请问您会在什么情况下做对冲？您对冲交易的利润贡献占整个账户的比例大约是多少？
荣晓东：我交易以趋势为主，有时也做一些强弱对冲，这个做法主要是在趋势行情有了一定的利润，按照资金管理原则没有出入场点，该品种趋势还在延续，不能进行新的趋势开仓交易时，为了提高资金利用率，同时进行的一个品种开多，一个品种开空的对冲交易。
我能做对冲交易的时间窗口不多，统计下来对冲交易对整下帐户的利润贡献不大，更多是风险控制的考量。
记者：您表示到市场中想赚趋势的钱，请问您如何理解“趋势”？您主要赚哪个级别趋势的钱？
荣晓东：趋势我的理解非常简单，就是趋势技术指标的数值不断向上或处于它所定义的趋势区间，比如macd指标的macd值大于0，就可认为是上升趋势，macd值小于0就可认为是下降趋势。主观上，我们直观去看k 线图上面，如果是高点不断上升，低点也在不断上升，那就是上升趋势，反之就是下降趋势。当然我更愿意使用指标来对趋势进行量化分析。
我们用均线来举例说吧，一个上升的10日均线就表示现在行情处在上升趋势、那么这个时候做多单才是对的，什么时候10均线不涨了，甚至向下拐头了，就是趋势反转了，多单就要出场了，你就要考虑要不要反手做空了。
我做趋势是做日K线级别的趋势。
记者：您如何判断一个品种会有趋势上涨或者下跌的行情？
荣晓东：判断一个品种的上涨和下跌完全是按照趋势指标来的，当趋势指标显示市场刚刚穿越多空分界线，处于多头时，我会入场做多，这时我只是跟踪指标，持续观察K线趋势是不是反转，当反转时把仓位平掉，反手空就是了。
需要指出的是，我做多和做空并不对市场有任何主观的认识和判断，只是因为指标指示了趋势方向，该多就多，该空就空。很多时候，我的直觉的方向和趋势指标给出的方向并不一致。行情的发展也经常会让我目瞪口呆，但按趋势指标来操作，却不会使我的资金曲线也让我目瞪口呆。我的资金权益曲线走势只会大涨小回。
记者：如果没有出现趋势行情，比如说长时间的震荡，您会如何处理？
荣晓东：我的持仓操作系统叫做马背上的系统，一个品种会一直持有，也就是非多即空，平仓反手，因此我的体系不存在震荡的概念。
当然对于一个品种的走势来说，震荡是真实存在的，我能做的只能是按计划持有单子，不断调整多空方向，仅此而已。再长时间的震荡也会过去，趋势终将到来，我们能做也只是慢慢熬，熬过了寒冬，你就等来了春天。
记者：您目前交易是采用手工程序化的，请问您选择手工程序化交易的原因有哪些？
荣晓东：我目前采用手工程化的原因首先是中线交易信号不多，平均下来一个品种一年也反手4、5次，就是手工操作完全能应付的过来。其次手工程序化对网络、硬件、专注度要求不高，人相对轻松一些。第三就是手工程序化不会使我距离市场太远，手工下单让我对于多空的方向感觉更清楚些,对于坚持实践自己的交易也是一种正向强化。
记者：未来是否会考虑全自动程序化交易？
荣晓东：自动化程序交易是一个发展趋势，做为一个趋势交易者，也许我以后也会使用这个方法，毕竟自动程序化交易有很多的优势，比如没有下单人为操作失误、效率高、速度快、能进行更多交易频次等。
记者：您的程序化系统只有一个策略，还是由多个策略组成的？
荣晓东：只有一个策略就是中线趋势跟踪。一个投机者所获取的所有利润归根到底是趋势的利润，不管你的长线，中线，还是短线。目前我认为只需要这一个策略就够了。
记者：您的程序化系统的盈利逻辑或取胜原理是怎样的？您的程序化系统和其他人的系统相比，最大的特点是什么？
荣晓东：我的系统赢利逻辑就是我们所交易的合约价格必然会发生大幅度的波动，我们不必要知道大幅波动的开始和结束，也无需要知道它波动的原因，我们只需要跟着走，涨到了一定程度就多，如果不涨了开始下跌了，跌到了一定程度反手做空，这个一定程度就是我所认为的趋势开始或结束。多空转换后，如果波动足够大，这个价格差值就是你的利润或亏损。
我的交易系统的特点就是不会放过任何一个大级别的行情，当然也会在震荡中来回亏损，这可能是所有中线趋势跟踪系统的特点吧。我所用的系统和很多其它人所用的中线趋势交易系统我认为没有本质区别。因为我们的系统都是埋伏在大趋势的必经之路上，如果一个趋势跟踪系统会漏掉行情，那么就不能称之为趋势跟踪系统。
不同的趋势跟踪系统会可能在细节上，比如多大时间框架下，是在什么时间入市下单，要不要等待收盘确认，几天不涨就平仓等。但是他们的市场逻辑是一样的，就是趋势是你的朋友、有时市场会连续的上涨或下跌也就是以趋势方式运行，当趋势改变时他们就不再是你的朋友，你需要找新的朋友了。
记者：您的账户，从2018年7月24日到2020年9月4日，账户收益率520.29%，这样的收益率您是否满意？
荣晓东：这个我很满意，并不说收益率有多高，而是说一是我取得了一定程度的正收益。二是通过几年的操作，强化我这么一种操作思路和方法、验证了整个交易系统对很多不同行情包括某些长期的横盘的、剧烈的、温和的上涨行情和下跌行情的适应程度。三是出入场下单操作对内心情绪的影响越来越小、对单次盈亏的感觉越来越觉得心态趋于平静。
现在我更多时候纠结于是不是坚定的按规则进出，而不是单次的盈亏。当你没有按计划来交易，按规则进出的时候，赢利也是错误的。反之即便亏损也是正确的。可以说你帐户取得了一定的收益是因为你交易了你的思想，交易了你的计划，实现了你的风控，而同时呢，收益率的大小只是你对这一切控制的产物，他不是你盼来的、也不侥幸获得的，获得的收益具有必然性。
从过去的资金曲线看，我使用的是一个相当稳健的，可以抵挡很多单品种黑天鹅风险的交易系统。从历史回测来分析，该交易系统也是能抵挡住系统风险的。这一种操作模式，相信以后还是会取得更好的收益。
记者：账户最大回撤曾到过32.65%，这样的回撤在您的预期中吗？您能够接受多大的回撤是多少？
荣晓东：这个回撤是在预期之中的，30%的回撤基本上每年都会有一到两次。如果你仔细观察就会发现这种幅度的回撤都发生在资金权益大幅增长之后，也有很多人认为回撤太大，但单纯看回撤没有意义，如果我想把回撤控制在15%，直接把仓位减低一半就行了，可这样我的收益也少了一半。收益不降低，只控制回撤，从我的交易体系看是无法解决的。
从另一个角度看，回撤和趋势跟踪所产生的小亏损其实是一样的，它们都是你交易的一部分，就象做实业所产生的设备、房租、人工、原材料成本一样，无法避免。我能接受的回撤最大是50%。
记者：如果账户的亏损接近了您能容忍的最大回撤时，您会怎么处理？
荣晓东：我会减仓，一方面分析市场逻辑、品种波动性有没有变化，另外也分析自己的操作有没有变形，交易体系是不是有需要调整的地方。把回撤产生的原因找到，有针对的解决这个问题。
记者：我们从您的交易账户中发现您喜欢重仓交易，请问您为什么选择重仓交易？您又是如何看待重仓交易的风险和收益？
荣晓东：重仓交易的话资金利用率高些，在风险可控的前提下实现了最大收益。
重仓交易原因之一是根据自己的历史最大回撤退30%，计算得到使用7成仓位，也就说我基本是以7成仓位来交易的。以十万为例子如果这样的仓位，在开始交易时，7万持仓，3万备用，如果产生了30%回撤，权益变成了7万多，我的持仓仍可保持在7万，这样可以防止在亏损是时7万的持仓，而赚钱时持仓小于7万这个盈亏不对等的情况。我的帐户显示基本是在9成仓，是因为我有一部分资金约总权益的20%，没在期货帐户，购买了一些固定收益产品，可以随时使用。我重仓的原因之二就是分散品种来交易，虽然是重仓，单一品种却是轻仓，这样即控制了风险，也提高了资金利用率。重仓交易的话资金得到充分利用，在风险可控的前提下实现了最大收益。重仓的前提是收益最大化，如果预期收益变大了，但风险不可控，最大回撤太大、操作变形、心理压力太大的话，还是轻仓些好。轻到什么程度呢？轻到你能安然入睡，现在还好，我7成仓，我还能安然入睡。
记者：我们都知道重仓交易存在很大的风险，请问您是怎样控制风险的？市场上是否存在风险较小的重仓交易机会？
荣晓东：控制风险一是分散风险，进行品种组合，这样的话一个品种的极端走势不会对帐户造成大的伤害。二是严格执行自己的交易计划，绝不能逆市死扛，该反手时要干脆利落，要放眼长远，不在乎一城一池的得失。三是尽量针对各种风险进行预先的防备，比如多备一个电源、一个网络、保留紧急交易电话等。四是对市场上的重仓失败交易者进行自我反醒，看看自己在交易中是否存在有相同的问题，并找到解决之道。
市场上是存在风险较小的重仓交易机会的，但我的体系是抓不到的。任何时候我账户的风险都是差不多的，不存风险大小的情况的。
记者：您一笔单子持仓时间一般为多少天？持仓时间最短和最长的单子分别会持有多长时间？
荣晓东：基本上一笔单子下去，如果有赢利、趋势没有改变，就会一直拿下去，最长的能拿几个月，如果没有赢利、趋势反转的话，最短的可能第二天就平掉了，这也正是按趋势做法所讲的截断亏损，让利润奔跑。
也就是说我们做交易时，这一笔单子下去，到底是做长还是做短，不是我们主观判断的也不是预先计划的，要根据行情的发展，不断的进行一个重新判断，趋势还在吗？我跟上了这个趋势了吗？需要反手吗？这其实完全是一个被动的过程。
记者：您的账户参与交易的品种超过30个，请问您一个阶段选择主要操作品种的依据是什么？
荣晓东：帐户采取了多个品种组合的交易模式，组合国大多数交易活跃、持仓量大的品种，选择品种首先也是最重要的是要有一定的持仓量，方便进出。其次就是波动要大，按我的交易方法的话，农产品中的稻谷、玉米、小麦子波动就很小，所以我的帐户基本没做。第三如果一个品种进入你的持仓组合中，不要轻易的剔除，有的品种最近几月波动偏小，但未来几个月可能迎接到大的波动。
记者：就您看来，不同的品种是否有着不同的“品性”？您觉得哪些品种的波动特性比较适合您？
荣晓东：的确不同品种的波动特征是不一样的，有的品种比如稻谷、玉米、小麦受国家政策影响大，受自身的供需影响较小，它们的价格波动就小。有的品种比如鸡蛋供应、需求很容易逆转，这样一个品种多空的转换就很快，一年可能就会有一次甚至多次多空转换。有的品种比如白糖、棉花会有牛一两年熊一两年的波动特征，因为他们的产出是以年为单位的。有的品种比如橡胶他的供需要会在6年的周期中波动，如果现在橡胶出现了供不应求，新种下的橡胶树可能要6年后才能割胶。股指期货的大多空周期就更长了，通常原因在于经济周期转换需要很长时间。
从我的操作实践来看，只要是波动大，一年有个30%以上，持仓量大的大部品种都是我的备选品种。
我对于期货品种的品性不是太在意，基本上我也不用去了解这么多，知不知道品性，也不会影响操作，原因在于，我是趋势跟踪，管你是一年两次牛熊，还是两年一次牛熊，我要做的只是跟上趋势。这样就把复杂的问题简单化了。而且一个品种的品性特征从它的过去的K线图表中也能窥探一二。
记者：最近一两年，期货市场上了很多新品种，对这些新品种，您会不会关注和参与？
荣晓东：会的，如果有一定的持仓量，我有少量持有一、两手，感觉一下波动特性。如果持仓量下降我短期内不内再做了，比如菜籽、沥青、卷板都做过，目前来看由于持仓太少，已不在我的持仓组合中了。
记者：您参加蓝海密剑大赛的目的是什么？大赛对您的正面影响和负面影响分别有哪些？
荣晓东：这个有点像以前的武林高手参加武林大会，你开个擂台，我来打擂，就是想认识高手、学习高手、锤炼自己，通过这个平台来扬名立万。
记者：您认为在期货市场上能做到多赚小亏就行了，就您的切身经验来看，投资者要具备哪些能力、素质或方法才能做到多赚小亏？
荣晓东：做到多赚小亏有三个方面，一是要具备一个正期望值的交易系统、二是严格的资金管理和风险控制、三就是严格执行你的计划。
三个方面缺一不可，交易系统是根本、资金管理和风控是你的帐户避免死于小概率事件、严格执行就是说把书面上的交易思想变为真金白银，而不是你的一厢情愿。需要指出的是找到一个系统不难、了解资金管理和风险控制方法也不难，最难的是第三个方面也就是执行你所了解的知识体系。市场中的大部人失败在了这个地方。也就是说知行合一最难。如果你做不到知行合一也有很多处理方法一是不去想这个问题，只管用“心”交易，的确有的人来市场不是为赚钱他们寻求的是交易的刺激，二你去找一个人帮你实现你想法，比如找一个下单员来下单。三是你把资金交给一个和你思路很象的人，借助高手来实现赢利。四就是自己来做，通过持续赔钱来不断锻炼自己的这部分能力，我认为有的人是能赔钱赔到痛彻心扉来克服这个问题的，当然这是最不明智的选择。
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