喝一杯赚10块，这杯咖啡谁不爱？

易简财经

瑞幸的咖啡平均每杯亏10块。

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每杯咖啡亏10块

8月15日晚，瑞幸发出了今年第二季度财报，这是其上市后的第一份财报。

财报显示，瑞幸第二季度总营收同比增长648.2%至9.09亿元人民币，但净亏损同比增长104.5%至6.813亿元。

在整个二季度，瑞幸平均每个月卖了2106万杯饮料，基本是咖啡，3个月一口气卖了6300万杯咖啡，如果简单的把6亿的净亏损平摊到每一杯咖啡上，平均每杯咖啡亏损了10.78元。

根据马克思主义经济学的劳动价值论，价值是凝结在商品中无差别的人类劳动，若2018年瑞幸每杯咖啡9.09元来计算，再加上亏损的10.78元，这杯咖啡蕴含的真正价值应为19.87元。

价格严重低于价值，于是造成严重亏损，瑞幸绝对是个活雷锋公司，他们为每杯咖啡提供了10块钱补贴，消费者每买一杯咖啡就会占瑞幸10块钱便宜。

2018年，瑞幸请了张震和汤唯来代言，广告语是“这一杯，谁不爱”。但小编觉得，这个广告语应该改成，喝一杯赚10块，这杯咖啡谁不爱！

总之，由于瑞幸的活雷锋精神，8月15日凌晨，瑞幸咖啡在美股市场应声下跌，跌幅一度超过17%，截至收盘，瑞幸咖啡大跌16.74%，报收20.44美元，市值蒸发了70亿人民币，目前总市值约为351亿元。

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高度控盘

当然了，瑞幸虽然股价暴跌，但其实也不用太过担心，原因无他，瑞幸已经被高度控盘。

招股书显示，瑞幸咖啡前五大股东分别为陆正耀家族信托（持股30.53%）、钱治亚家族信托（持股19.68%）、Sunying Wong控制的Mayer Investments Funds（持股12.4%）以及大钲资本（11.9%）、愉悦资本（6.75%）。

大摩财经发现，后面几位股东都与陆正耀关系紧密。其中，大摩财经找到陆正耀之前的公司神州优车的资料，显示Sunying Wong为陆正耀的姐姐，是陆正耀的一致行动人，但瑞幸咖啡的招股书中并没对此披露。

第二大股东，瑞幸咖啡CEO钱治亚是陆正耀的长期部下，她是神州租车的创始成员，曾先后担任神州租车、神州优车的首席运营官。

而第四、第五股东大钲资本、愉悦资本则分别是瑞幸咖啡在2018年前两轮融资（两次两亿美元的可转换可赎回优先股）的主要投资方。同时，大钲资本创始人黎辉、愉悦资本创始人刘二海均是陆正耀的长期资本支持者，三人也被称为神州系的“铁三角”。刘二海曾代表联想投资了陆正耀的神州租车，而黎辉也曾在任职华平期间投资神州租车，后在2016年-2017年一度加入神州优车担任副董事长。

瑞幸咖啡最早曾被包装成钱治亚的创业项目，但实际上其由陆正耀家族控制。陆正耀和姐姐、老部下以及“铁哥们”，上市前共持有瑞幸咖啡81.26%股权。股权高度集中在以陆正耀为核心的利益相关方，意味着瑞幸咖啡的公司治理存在着很大的潜在风险。

风险有多大，请看神州租车上市后的表现。

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似曾相识的互联网思维

瑞幸给投资人讲的故事，是一个互联网思维的逻辑，烧钱拿用户，当规模扩大到一定程度，边际成本可以降低，于是就能盈利了。

小编当初第一次听的时候，就觉得非常耳熟，似乎是在哪里听过，后来仔细一回想，的确是听过，当年在乐视的新闻发布会上，也有很多记者反复问贾跃亭，各产业都在亏钱怕不怕。但贾跃亭也是讲了一个互联网思维的逻辑，烧钱买用户，当各行业用户规模扩大到一定程度，就成了生态，即“生态化反”，这些生态混一起就能起化学反应，于是就能盈利了。

当然后来贾跃亭未能成功盈利，也不再回国了。

原因也很简单，互联网思维的逻辑仅仅在互联网行业有用，到了其他行业很难照搬有效。任何一个亲手开过店的人都知道，亏钱的店很容易做，赚钱的店很难做，亏钱的店永远在亏钱，但扭亏为盈比登天还难。

你一个店不挣钱，叠加1000个店依旧不可能挣钱。对互联网而言，规模可以带来成本的降低，但对于开店而言，1000个店会面临巨大的管理挑战。前面的店都不挣钱，后面的店只会开得越多亏得越多，采购规模的提升，并不能代替门店巨大的管理成本。

反观瑞幸，两年开出了2963家门店，等于星巴克20年开店的总和，吊打了全球所有线下零售从业者。依小编来看，要么，瑞幸就是百年难遇的零售天才，要么，瑞幸就如同乐视一样，是烧钱让我们大家看个热闹。

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• 作者：简小编