白糖日评：春节备货收尾 供过于求 郑糖短期震荡偏弱
1、郑糖
昨日，郑糖1701跌62点收于7024点，持仓10.2万手，减仓5982手；郑糖1705跌87点收于6739点，持仓34.5万手，增仓12744手。昨日夜盘，郑糖1701涨19点收于7043，郑糖1705涨43点收于6782。仓单数量为32626张，有效预报为30793张。
图表1 郑州白糖主力连续日行情
2、电子盘
柳盘
昨日，柳盘主力合约S17013收盘价为6640点，跌48点，持仓515620手，减少33760手。
昆盘
昨日，昆盘主力合约1705收盘价为6608点，跌33点，持仓91468手，增加292手。
3、套利机会分析
国内跨期套利：郑糖1705-1701合约价差300元/吨，郑糖1709-1705合约价差16元/吨。
国外跨期套利：ICE3月合约与ICE5月合约价差0.38美分/磅，价差扩大。
白糖升水：伦敦03月白糖合约较ICE03月原糖合约升水为90.43美元。
跨市套利：郑糖主力连续与ICE03月原糖合约价差达3593.5元/吨，减少230.43元/吨。
4、白糖现货价格
广西
昨日，南宁中间商陈糖报价6600元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6630-6690元/吨，二级糖报价6590元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商新糖报价6710元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。
广东
昨日，广州新糖报价7000元/吨，报价下调50元/吨；湛江制糖集团报价6700元/吨，报价下调30元/吨；中间商新糖6600-6620元/吨，报价下调20-30元/吨，加工糖报价6760元/吨，成交一般。
云南
昨日，昆明陈糖报价6500元/吨，报价下调70元/吨，新糖报价6580-6700元/吨；祥云报价6430元/吨，大理报价6430元/吨，报价下调70元/吨，成交一般。
山东
昨日，日照中间商加工糖报价7050元/吨，报价不变，成交一般。
图表2 白糖现货价格日度监测
5、加工糖现货价格
2017年的第一个交易日，白糖以中幅下跌开局。各地加工糖报价稳中有降，其中路易达孚降幅较大，总体成交一般。
图表3 加工糖现货价格日度监测
6、策略观点
国内郑糖不及外盘强劲走势，但由于原糖上涨，进口利润减少，利多国内糖价。国内报价6690左右，成交清淡。目前国内主产区全面压榨，加之国储糖的投放、大宗商品整体处于下跌趋势，资金回流速度不及预期；春节备货接近尾声，同时1701合约到期后，存在交割糖流入市场的可能，总体来说，近期国内供大于求的局面难以改变。短期郑糖震荡偏弱，后市持续的可能性较大。关注国内即将公布12月产销数据。
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