环球市场17年回顾及18年展望（五）：18年加息三次？
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摘要：时间来到2017年的年底，回顾过去一年全球宏观政治经济形势，对于投资者来说，这一年可谓热闹非凡。Investing.com采访多位资深、专业分析师，在总结回顾2017年市场概况的基础上，对2018年作出展望。新的一年，美国股市即将见顶吗？比特币泡沫会破吗？哪个市场将会成为资本的下一个标的？
Investing.com - 过去存在多次美联储点陈图预测的加息路径未兑现的情况，原因在于其预测的经济形势不及后来的实际表现，尤其是通胀率。2018年美联储货币政策如何，加不加息？加几次息？归根究底都是看通胀。
虽然美联储如市场预期加息，点阵图中值显示美联储2018年或继续加息三次。不过，FOMC会议声明显示，本次加息决议有两名官员持反对意见，这是今年来第一次有超过一名官员反对，究其原因，就是对持续低通胀的担忧。
美联储本次几乎没有调整通胀预期，尤其是对“更纯粹”的核心PCE通胀，仍预计整体与核心通胀指标在2019年才会触及2%目标。美联储货币政策终极目标是充分就业和2%的PCE通胀率，所以，其货币政策走向最终受这两个指标走势的驱动。
中国白银网首席分析师侯文斌认为，尽管利率上升可能会让一些投资者顿挫，但在宏观层面，美国的利率仍然很低，只是刚刚回归到“正常化”的水平。
侯文斌称，虽然短期利率处于美联储的控制之下，但基本面推动了长期利率。长期利率也很低。10年期美国国债收益率仍接近年初时的水平，鉴于我们所看到的基本面，预计2018年美国国债收益率也不会大幅上升。在将全球利率环境置于背景之下时，即便是美联储加息，美国也处在低利率的环境中。许多发达市场的利率都低于美国，而且在历史基础上都很低。2018年美国经济政策主基调依旧是低通胀。
2017年9月美联储预测2018年美国真实GDP增速、失业率及PCE通胀率分别为2.1%、4.1%及1.9%，目前美国就业形势仍在好转，2018年美国失业率很可能会符合甚至超出美联储预期，届时美国真实经济增速及通胀率将成为决定美联储点陈图加息预测能否兑现的关键因素。
美国通胀率走势关键在于美国就业形势能否进一步紧俏。对投资者而言，应密切关注美国非农就业薪资增速、PCE通胀率及真实GDP增速等信息。
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来源：Investing.com
作者：Investing.com独家分析师李英维