日拱一足，天天知新[666]

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-----资产配置5

上周讲资产配置主题，核心目标：在管理最大回撤的基础上，获得长期回报。
接下来我们一起熟悉一下资产配置的各个大类资产的属性。

1，先锋部队——股票
股票是长期收益最高的资产，也是波动最大的资产之一。
美国股票从1900—2017年的长期收益率是每年9.6%。
我们国家的股票从1994年底计算到2019年初，指数从380点左右增长到了3400点左右，算下来的年化收益率是——9.5%，和美股几乎一样。

2,，稳定大后方-----债券。
债券的种类非常多，这里主要指的是靠各国政府的长期国债。美国十年期国债的收益总体来说在2%～4%左右

3，避险利器----黄金。
当比较严重的金融危机或者战争危机来临的时候，黄金可以起到一定的避险作用，但这不意味着它在危机时价格一定会涨， “乱世买黄金”，其实并不太准确。过去四十几年里全球爆发主要战争的时候，金价的走势，你会发现战争对黄金价格的影响并不明显。

4，对抗通胀——大宗商品
总体来说是对抗通胀不错的标的，长期价格也是上涨的。但也有大师不喜欢大宗商品，比如巴菲特。在他看来，任何不能产生现金流的东西都不叫资产，只能叫筹码——因为你总是期待有人以更高的价格把你手上的东西买走
 
如果从1973年统计到2017年，黄金总体回报率在6.9%左右，而大宗商品是5%～6%之间，比债券高，比股票低。
这两种资产的波动和回撤比股票和债券都要高一些，黄金的最大回撤曾经超过60%，而大宗商品整体曾下跌超过80%

5，最关心的品类——房子
股票可以一股、十股、一百股地买，投资房子可需要大笔的资金啊，如果没有足够的资金，我怎么在组合里配置房子？
有一种工具，叫做房地产信托投资基金（REITs），就是把大家的钱聚集起来去投资房产项目，出多少钱你就可以占有多大的份额。
投资REITs，它会持有各种地方不同种类的物业，除了居住型房产，还包括像购物中心、写字楼、酒店、厂房仓库等等我们很难投资的物业，可以获得更多元的回报，尤其是租金方面的收入。

叨叨完毕，金融知识又增加了[666]