2019年中报系列 | 东海租赁上半年业务锐减 净利大降1543.79%
8月23日，山东东海融资租赁股份有限公司（简称“东海租赁”，股票代码835072.OC）发布2019年半年度报告。
2019年上半年，东海租赁实现营业收入838.74万元，同比下降86.99%；净利润-12459.39万元，同比下降1543.79%。
截至2019年6月末，东海租赁总资产约7.68亿元，资产负债率为11.64%。
01|净利大降1543.79% 资产负债率降至11.64%
2019年上半年东海租赁实现营业收入为838.74万元，同比下降86.99%，主要是由于业务量减少；营业总成本为13307.86万元，同比增加158.01%，主要是因为信用减值损失同比增加10067.60万元。
营业收入的减少，以及总成本的大幅上升，导致东海租赁在2019年上半年实现净利润同比下降1543.79%，至-12459.39万元；基本每股亏损0.25元，而上年同期为盈利0.02元。
至此，东海租赁的净利润连降三年半，从2015年末的盈利0.77亿元逐步降至亏损1.25亿元。
图：东海租赁本期盈利情况（单位：元）
资本结构方面，截至2019年6月末，东海租赁的总资产为7.68亿元，较2018年底减少了4.98亿元，其中一年内到期的非流动资产减少了4.23亿元，主要是应收融资租赁款在减少。
截至2019年6月末，东海租赁总负债为0.89亿元，较2018年底减少了3.74亿元，主要是因为偿还了抵押借款3.48亿元。
由此，东海租赁的资产负债率从2018年底的36.58%降至11.64%。
同时，受行业政策和环境的影响，上半年东海租赁发生较小的人员流失，员工从34人减少为29人。
职工薪酬及租赁费用、中介机构费用的减少使得管理费用同比下降44.23%，为148.86万元。
02|主营业务急剧收缩 逾期应收账款6.22亿元
东海租赁的主营业务为融资租赁业务，投融通业务以及与商业保理业务涉及厂商设备、光伏租赁设备、医疗设备等主要行业领域。
2019年上半年，东海租赁的融资租赁业务急剧缩减，融资租赁业务收入同比下降82.76%；而此前有一定规模的投融通业务，以及商业保理业务则不再开展。
图：主营业务的行业分布（单位：元）
财报称，东海租赁2019年调整战略方向、暂停新业务投放的原因之一在于受总体经济下行的影响，传统回租项目逾期率及逾期项目数量持续攀高。
截至2019年6月末，东海租赁的应收账款6.22亿元均已逾期，包括2.86亿元逾期保理款和3.37亿元逾期融资租赁款。
除去应收账款的1.22亿元预期信用损失，东海租赁应收账款净额约为5.00亿元。
图：应收账款的款项性质（单位：元）
从风险级别来看，应收账款中风险级别为正常的资产占比为0%，而风险级别为可疑的资产占比达96.45%。
图：应收账款风险级别（单位：元）
在逾期率攀升的情况下，东海租赁在暂停投放新业务的同时，加强了投融通业务及债权催收及不良资产处置工作，采取提起诉讼、洽谈协商、申报债权等方式收回资金。
图：东海租赁诉讼情况
2018年以来，山东省东营市中级人民法院相继裁定受理山东奥戈瑞轮胎有限公司等三家公司及山东大海集团有限公司等二十八家公司的两起破产重整案件。
东海租赁的17家客户均在上述破产重整名单中，合计拖欠应收款项净额6.30亿元。
截至2019年6月末，东海租赁各项应收款（应收账款、一年内到期的非流动资产和长期应收款）净额合计约7.56亿元，较2018年末减少约4.97亿元，仍占总资产约98.41%。
03|2.4亿股权或被冻结 控股股东与实际控制人或遭变
目前香港大海实业直接持有东海租赁 45518.7万股，占总股本的 91.04%，为东海租赁的控股股东。
2019年3月18日，山东省东营市中级人民法院针对香港大海实业与三井物产株式会社销售合同纠纷一案做出裁定：冻结香港大海实业有限公司持有的东海租赁2.4亿股股权，占总股本48.00%，价值6000万元，冻结期限为2019年3月21日起至2022年3月20日止。
截至2019年8月23日，香港大海实业销售合同纠纷案件尚未仲裁。
此外，东海租赁控股股东香港大海实业的母公司山东大海集团正处于破产重整程序中，目前在管理人的管理下仍在生产经营。财报称，此次破产重整存在不确定性，可能导致东海租赁的控股股东、实际控制人发生变更。
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The end.