保险、地产和银行投资者的最终命运 我在微信公众号里面每一篇文章开头都有一句我很喜欢的话：投资不是一场...
我在微信公众号里面每一篇文章开头都有一句我很喜欢的话：投资不是一场竞技游戏，而是一个人的人生修炼。其实还有一句话：你所赚的每一分钱，都是你对这个世界认知的变现。
我昨天写文章说有一个过去十年收益都很好的老股民向我发牢骚说，今年很失落，我很理解他的心情。今天又和我说，股市是一个反智的地方，我也很理解，我知道他的心情。
这两年白酒火爆到了前所未有的程度，今天我看到有人发直播说，白酒还能涨十年，我还看到有人说，白酒还能翻倍，并立帖为证。我看到很多吹白酒的人一年涨了十几万粉丝，我也看到自己的微信群不断有人退出，我的粉丝数量每天都在减少，我也看到很多和我一样坚持三傻，中间投奔白酒的人，赚的盆满钵满。
很多人这两年因为看多白酒和医药而名利双收。
我都知道，都是人，也不是没有触动，但是我始终不为所动。
股市是非常有意思的地方，投资之难，就在于市场先生经常会奖励错误的行为，以鼓励下一次慷慨赴死。
我的微信群，有人今年10月28日才开户，开户就买白酒，已经赚了20%，这你有什么看法？
很多人都认为保险、地产和白酒低估了，但是不愿意买进，因为他们想做的是趋势，还有一些持有三傻的朋友觉得马上就要涨了，年初这种感觉，年中这种感觉，马上就2021年了，还有这种感觉，于是今天就迎来三傻的暴跌。
知名造假股，ST康美和獐子岛今天涨势惊人，这你有什么看法？
如果你因为股价不随着自己的判断走而去质疑自己的交易系统，那就真的是被市场牵着鼻子走了。
你买了低估的股票，就觉得应该涨，只能说你太自以为是了。
凭什么低估的就不能更低估呢？要知道，市场先生是疯子，任何事情都能做出来，它疯狂的程度、持续性，是你想不到的。比如说，中国铁建港股就到了2.69倍市盈率。
从这个角度看，中国平安和万科还有腰斩再腰斩的空间。不是吗？
每到这个时候就是考验一个投资人两个能力：你对企业是不是真的了解，你是不是真的知道企业的价值，这方面我最近把自己持有的股票基本面和估值都反复检验过了；你是不是有坚持自己的勇气，还是只配做市场的跟随者，或者如果做市场的追随者，你能不能赚钱。
所谓是市场跟随者就是追涨杀跌喽，能赚钱吗？
其实，只要我们把观察股市的视角拉长，就会发现，股市的短期波动根本不影响投资的收益，这种剧烈的、反智的震荡，正给了真正的投资者以在远低于价值的价格买进，然后在远高于价值的价格卖出，这就是市场流动性的价值。
这种流动性是帮助我们获取超额收益的，但是如果你不能应对它的冲击，那么就会被流动性吞噬，成为流动性诅咒的受害者。
只有投资者真正认识为'资产价格的下跌会增加投资者的收益，而不是减少'才能坦然面对股价的暴跌。
股价不涨的时候怎么办呢？你只需要分红再买进，或者用新增资金买进就行。
这样购买的资产在短期内你有可能持续亏损，因为资产内生性增长带来的收益无法抵消资产价格下跌带来的账面亏损。
但是只要时间拉长，你持续持有高收益率的资产，等量资金可以购买的资产中增值最快的资产，那么在时间的复利下，很快你的投资收益率会暴增。
特别是股价暴跌越厉害，你同等资金获取的资产数量就越多，在时间的复利下其基数就越大，效果越明显。
你持有的资产数量=你的资金量÷单个资产的价格
未来第n年你的总资产为（资金量/资产价格）×（1+资产的增值速度）ⁿ×第n年的资产价格，此处不考虑分红，考虑分红结论不变。
因为资产的逐利性，所以第n年的资产价格一定是由这份资产的增值速度（用净资产收益率表示）与无风险收益率的比较决定的，我们不知道这个n的具体数字，但是一定在某个时候会价值回归。
如果不回归，也没关系，上述公式变形为，未来第n年的总资产为资金量×（1+资产的增值速度）ⁿ×（第n年的资产价格/最初的资产价格）
因为资产价格持续下跌，所以第n年的资产价格/最初的资产价格＜1，n比较小的时候，总资产可能会小于最初的资金量，即（1+资产的增值速度）ⁿ×（第n年的资产价格/最初的资产价格）＜1.
随着n的增加，指数函数部分趋向于无穷大，最后必赚。
这个时候就有人抬杠了，如果第n年的资产价格无限趋近于0，你能保证你赚钱吗？
我来个案例，一个公司市值200万，每年利润40万，我用100万买下一半股权后，价格持续下跌，三年后最后整个公司的市值只有1万元。
一个每年盈利40万的公司，市值1元，因为我最开始用100万买下一半的股权，现在市值0.5万，从账面看我竟然亏损了99.5万！
加上三年我的分红60万，我还亏损39.5万！
天呐，我被价值投资坑死了，100万三年亏了39.5万！
此时公司另一半股权，市值0.5万，每年利润20万，我想这个时候我会怎么做，大家都明白了吧。
账面价格的变化并不是你真的亏损了，决定你是否亏损的是你持有的资产的增值效率.
如果三年后的无风险收益率是4%，而这份资产的收益率是40/0.5=8000%，哈哈，你是不是会半夜笑醒。
至此，大富翁讲了两个事情：第一个，价值一定会回归，这是资本的逐利性决定的，只要市场信息透明，自由交易，交易的障碍很低（分别对应信息公开，大家都知道、交易没有限制、交易的成本较低）。第二，资产价格的上涨会降低你的现有等量资金的收益率，如果资产价格下跌，果断继续买进就好。
这个时候是不是明白大富翁经常说，看见股票下跌就兴奋，看到股票价格上涨就昏昏欲睡了呢？
这样的的暴跌，低估之后的继续跌，才是真正考验一个投资人对企业，对市场，对自己认知能力的最好试炼机会。
把自己的股票拿出来重新检查，然后屏蔽市场的噪音，有钱加仓，没钱等着就行。
我今天加仓了中国太保和中国平安（实际交易的是中国中治，收盘后才发现，尴尬了啊）
我之前讲过，保险业迎来了全面反转。
明年必须买中国平安，因为所有的利空都不存在了。①无风险收益率持续反弹②国家层面规划保险行业发展蓝图③宏观经济明年大概率回暖④中国平安寿险改革开始释放动能⑤今年底基数⑥互联网生态建设卓有成效，持续引入流
事实上，中国平安的各类子公司发展迅猛，尤其是平安银行，未来将发挥发动机的功能。
在金融科技领域，中国平安没有对手，一马当先，已经开始对同业赋能。
总结①行业好。空间大。②公司强，优势大。③政策+宏观，环境好。
天时地利人和。明年，涨！
一次次的下跌，一次次的检视，我相信自己的判断时对的。
赚自己该赚的钱，很多人喜欢在各种各样的机会上下注，一旦无利可图就立马更换。而真正聪明人，只会在最好的机会上下注，其他机会一律无视。
保险我认为就是当前很好的机会，而我已经下了重注，我只需要等着。
等也是一种本事，这意味着别人购买海天味业，酒鬼酒、泸州老窖等等的人，赚多少，赔多少，和我没有任何联系。
做到这一点很难，但是是一个成熟投资人必须的过程，你能吗？
对我来说，投资就是一个在自己能力圈内，选择一个净资产收益率大于15，最好是大于20的一组公司，在价格低于价值的时候买进，等待价格高于价格的时候卖出的过程。
很笨，没有任何花招，所有的实力都在'坚守'这两个字上面。
雪球球友'最优解AND量子图'发了一个有趣的段子，和大家分享。
论目前市场:天降巨屎，围观者众，好事者，小舔一口，惊叹:香。众不信，又有人上前，品之，泪流满面:真香！疑惑者众，交头接耳，数人壮胆向前食之，嗟叹:真特么香！众人遂疯抢之。众人皆仰天长叹，泪流满面。一小儿路过，忽喊之:有人食屎。众人皆惊，掩面，轰然而散。
我把段子发在群里，群友不忿，改之，'众人围殴小二，令其不语'
大家开心开心，难得股价持续下跌，少了换股的焦虑，正是享受生活的好时间啊。
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