价值偏见还是价格偏离 - - 科技股的疯狂

偏见，不仅来源于认知不足，也会来源于过度解读。

这个观点来自于早上一次聊天。

与广州微信的某位聊天，因为我的微信大号被封，遂问及网上传闻的事情，微粒贷的客户是否如网传一般可以即时解封，只需借500块钱分24个月还款？

得到的回答如下：

支付是跟着银行卡和身份证走的，你换个号，开通微信支付的时候，还是会带着你的贷款信息，所以，这一定是个段子… …

来自银行的人士则补充，贷款逾期是不可以延迟的，催款的一定会千方百计地上门催缴，哪怕疫情期间小区封闭，家人隔离，也不会耽误催款的人工作，毕竟这是体制决定的，跟个人绩效挂钩。

在微粒贷借500块分24个月还，就可以保障微信号可以即时解封，这种被官方人士否了的传言，就属于认知不足产生的偏见。

这种偏见认为自己还欠着钱，被封了号就无法还款了，微信官方为了收回欠款自然要保障账号不被封。但微粒贷绑定银行卡可以直接从卡中扣款不说，万一真的无法还款，个人信用损失比损失个微信号严重多了。

这种认知不足而产生的偏见，一如在19年6月看待科技股的看法。

市场长期的持续低位震荡，大部分交易者已经被训练出来价值投资的习惯，大白马茅台屡创历史新高，更强化了价投者的信仰。

然而市场风格在进入2020年之后，骤然转变。

始于19年6月的科技股慢牛的走势，在开年之后的不到一个月的时间之内，走出了“题材推动”的疯牛走势。

半导体产业链，国产替代，苹果产业链，特斯拉产业链此起彼伏，每天都有200只涨停股出现。

半导体产业链：

兴森科技：项目落地，兴森控股，大力扩产 IC 载板

鼎龙股份：传统耗材业务稳步增长，电子新材料放量在即

晶瑞股份：扩张持续进行，客户优质稳定

万润股份：显著低估的材料龙头公司，看好公司成为"中国的UDC"

南大光电：光刻胶领域新星，MO 源系列持续助力光电材料

国产替代：

深南电路：龙头恒强，持续突破

昊华科技：5G 驱动，氟塑料及电子气体龙头高增长可期

联瑞新材：硅微粉龙头，半导体及 5G 带动下行业迎来发展良机

雅克科技：转型跻身半导体，传统业务稳步复苏

江丰电子：高纯度金属材料逐步自给，加快完善靶材市场布局

江化微：龙头企业稳步发展，技术与量产并行上升

中环股份：光伏供不应求，顺势扩大产能

上海新阳：半导体持续发展，扩产迫在眉睫

华特气体：特种气体国产化势在必行，为客户打造一站式服务

阿石创：溅射靶材的新星，持续加大研发力度

新型显示产业链

万润股份：显著低估的材料龙头公司，看好公司成为"中国的UDC"

双象股份：立足原料优势，看好公司 PMMA 产业链一体化布局

濮阳惠成：OLED 及氢化双酚 A 打开市场空间

三利谱：偏光片龙头恒强，产能持续扩张

激智科技：5G+8K 引领高端显示，光学膜龙头成为最大受益方

 苏大维格：微纳加工龙头企业，行业机遇即将到来

特斯拉产业链：

宁德时代： 电池龙头

晶方科技：国内 WLP 先进封测技术的领军企业，传感器领域的先进封测业务

斯达半导：车规级IGBT芯片封装，与Infineon等国际SiC芯片供应商合作良好

对于科技股，市场从认知不足的偏见，转入了过度解读的偏见。

市场追逐热点，给予高成长的股票以高溢价，这无可厚非。

一般的企业，保持年增长35%就已经是高速增长了，然而多年A股的企业观察下来，一个企业，即便再优质，通常情况下都没有能力持续几年保持35%的增长率。

以宁德时代为例，目前的市盈率为76倍，如果保持目前的股价不便，那么即使保持3年35%的增长之后稳定下来，市盈率也只是降到30倍左右。

而我们都清楚，在A股这种缺乏全球定价权的顶级企业的新兴市场中，由于A股企业没有类似波音，通用动力这种顶级企业的熨平经济周期的能力，随着市场进行周期波动则是常态。

所以，由于过度解读的偏见造成科技股的目前的价值偏离，让我们还是应该对市场保持警醒和敬畏，留一半清醒留一半醉，适度跟随，及时抽身。

毕竟，小赌怡情，大赌伤身，强赌灰飞烟灭。