快腰斩了，怎么办？

文：里海（公众号：fengkuanglihai）

悲喜两重天，新希望这个股，居然在4个月内几乎腰斩了。我之前曾经写过一篇文章《这家公司，股价2年涨了7倍！这是一个经典的选股模型！》来介绍我的从弱到强的选股思路，案例就是用的新希望，大家可以点链接去看这篇文章。

我其实在这个股上没有赚到大钱，这波下跌对我整体市值也影响不大，因为我仓位不重，在我专栏里的示范账户中，我去年曾经持有过一段时间新希望，赚了一些走了，今年重新设了示范账户后，就没买过新希望了。

当初我因为那段时间全力去写《A股价值成长投资之路》这本破书去了，因此阴差阳错地错过最底部的新希望，由于我有风险厌恶的习惯，当一家公司从底部起来后，我就不愿意再重仓干了，等我有精力来琢磨这股，并把逻辑理清楚的时候，新希望已经从底部起来了一倍多了，我记得好像是14元左右，所以我也只买了一点小仓位，虽然从那位置算起到42元最高又涨了200%，但我不后悔。

新希望这一波下跌其实原因很明显，主要有两点吧，第一就是猪周期的高点过去了，市场预期猪价是逐步回落的一个过程，这是所有的猪股近期回调的原因；第二就是新希望自己本身的基本面没有达到之前市场所预期，出现了一些预期之外的不利因子。两个因子叠加，一些资金从这家公司身上撤离出来导致了下跌。

我有两点想法吧，不一定对，仅供大家讨论参考。

第一是我们无法100%掌握基本面。

 

新希望这家公司的股价过去两年最高曾经涨了7倍，一直是预期在推动公司股价上涨，而业绩其实一直没有放出来，公司一直释放了未来几年的发展规划蓝图，再叠加猪周期的顺周期，所以就把股价给推上去了。但是，公司的发展是不是按照公司既定的蓝图在顺利地推行下去呢，是否能按照既定计划准时落地呢？说实话连公司也拿不准，但市场这个股价确实把预期含在里面了，一旦不及预期，股价就会下杀。

新希望今年的规划出栏是800万头，从现在来看，问题不大，但是完成的质量可就有些问题了。从现在来看，有些为了完成而完成的这个情况，用外购的仔猪来凑数，自有育肥却不尽如人意。这就是最近股价下杀的最重要的原因。

这给了我们一个启示，那就是我们是没有办法100%掌握公司的基本面，有些问题，我们其实很难知道背后的事情，前期新希望高管大批离职，也加大了这种不确定。俗话说，低位看赔率，高位看概率，所以在高位的时候还是要算细账才行呀。

新希望的这种情况，也不知道公司是事先知道情况不说呢，还是自己努力了没实现，总之是没有达到市场的预期。

因此，我们作为外部投资人，是无法100%掌握公司的基本面的，凡事得留一手啊。

第二分析下目前的情况及未来是否还有搞头。

 

很明显，现在持有新希望的朋友们心情都不好过。特别是前期追涨的，估计被套的很多，戾气很重，亏损严重。

很明显情绪现在是过了头，群体思维就是这样，一下子到这一头，一下子到另外一头。我们做投资要想赚钱，绝对不是和大部分人在一起，投资的真理一定是站在少部分人里面的，逆向投资，和大部分人的行为不一样，才有可能在这个市场里面长期赚到钱。

我们可以冷静地来看一下新希望这家公司，从今年的基本面来看，肯定是比去年前年好很多，只是不及很多人的预期而已，而且这家公司这历史快40年了，40年而不倒，肯定有这家公司的长寿基因的。

我们怎么来看这家公司的基本面呢？一句话，从最悲观的角度来看。如果你觉得这家公司从最悲观的视角来看，现在的赔率和概率都还可以承受的话，那你就坦然地面对目前的调整和下跌，做时间的朋友，如果你觉得不够的话，那还是早走为上。

那么，如果自己判断逻辑还在的话，可以随时抄底吗？我的意见是新希望到了这区间了，还真可以严密关注了，人弃我取，严密关注基本面的变化情况，但别急着抄底，否则在底部会折磨得你死去活来，抄底过早的话，很多人是熬不住的。

一家公司的底是不是可以抄，要有两方面的因子，首先就是筹码充分交换，不认同的资金走得快差不多了，也就跌不动了，很明显新希望还没到这一步，而且从现在这个趋势来看，无法判断底在哪里。其次，在底部夯实的情况下，有向好的因子在慢慢出现。哪些向好的因子？我觉得，对于新希望来说，应该跟踪新希望的出栏，其中最重要的是自有育肥出栏这一块，另外就是成本控制这一块，决定了是不是能够以量补价，穿越猪周期。

新希望的中长期逻辑一定是猪这一块做起来了，并且成本降下去了，穿越猪周期，最终的长期逻辑就是全产业链打通，成为一家消费股，能否搞得成，谁也说不准，只有边走边看。