政策框定小麦走势
8月中旬以来，随着国家政策调控力度加大、玉米市场降温，小麦市场看涨预期有所减弱，贸易商出货积极性增强，部分地区还出现了不同程度的回落。监测显示，当前华北新季高质量普通小麦主流进厂价格在1.20-1.24元/斤，较本轮高点回落0.005—0.015元/斤。
综合分析认为，虽然近期部分地区小麦价格出现了不同程度的回调，但整体价格仍处阶段性高位。而且由于小麦市场底部较为坚实，市场惜售明显，以及和玉米的比价优势，价格出现大幅下跌可能性也很小。
政策调控效果显现 麦价回落调整
近期在国家调控逐步加大、玉米市场降温的情况下，贸易商看涨预期削弱，出货积极性增强，主产区小麦市场上量增加，部分地区制粉企业在到货量增加的情况下纷纷下调小麦收购价格。
8月中旬，山东菏泽国标二等新季小麦进厂价2410元/吨，德州为2430元/吨，河北邯郸2410元/吨，周比回落10—20元/吨。河北石家庄2440元/吨，衡水2440元/吨；山东济南2420元/吨；河南郑州2340元/吨，新乡2400元/吨；江苏徐州2380元/吨，安徽宿州2360元/吨；周比持平。
相对于普通小麦价格的小幅回调，近期优质小麦价格则相对平稳。8月中旬，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2550元/吨，潍坊为2540元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2450元/吨，衡水为2460元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2450元/吨，新乡为2440元/吨，周比保持稳定。监测显示，目前华北地区优普小麦价差为55元/吨，同比收窄71元/吨。
据市场反映，主产区小麦价格止涨回落，主要是受到到货车辆增多的原因，小麦降价并不具备长久性。随着价格的下滑，加之贸易商收购成本较高，其出库积极性受到影响，面粉企业收购小麦的难度也会对应增加，小麦价格下跌空间受抑。
有机构预计，8月中下旬至9月份，新小麦价格可能呈现稳中下行态势。不过价格回落后售粮积极性也会相应下降，因此小麦价格深跌的可能性不大。10月份之后，随着集中收购期的结束，市场粮源将稳步减少，小麦价格仍有上行空间。
收购进度仍显偏慢 托市占比大幅减少
国家粮食和物资储备局统计数据显示，截至8月5日，主产区小麦累计收购4285.7万吨，同比减少938.3万吨，除湖北外，其余五省小麦收购量均较去年同期大幅下降。其中河北收购355.9万吨，同比减少93.5万吨；江苏收购1083.5万吨，同比减少10.8万吨；安徽收购592.9万吨，同比减少222.4万吨；山东收购661.4万吨，同比减少54.4万吨；河南收购912.4万吨，同比减少538.8万吨；湖北收购139.0万吨，同比增加6.8万吨。
其实这个数据每年夏粮收购的时候都公布，却在今年引起了轰动和畅想，不仅让人哭笑不得。作为资深行业号，我们给大家看一组近四年的收购进度（下图），虽然今年相对2017年和2019年有所下降，但是高于2018年减产年度的收购量的，2018年的时候你饭不够吃嘛？
而且还要注意的是“收购量减少”，不是部分自媒体炒作的“总产量减少”。两字之差，意思相差千里。当然，更不等于粮食供给量的减少。
受疫情影响，今年农户和贸易商持粮惜售心态均较强，造成夏收小麦收购进度缓慢，这也恰恰说明粮源的大头仍滞留于流通领域。按照市场运行规律，流通粮源的放大，便于调节市场的供需。国家统计局预计，2020年全国小麦产量13168万吨，比上年增加75.6万吨，以此推算当前收购量仅占到小麦预计产量的32.54%。
据有关部门统计，截止到8月5日，已启动预案的四省最低收购价小麦收购总量不足600万吨，仅占当前收购总量的14%。近期各地市场粮源价格超过最低收购价，预计2020年总收购量大概率在1000万吨以内。
据了解，8月上旬因价格持续上涨，河南新乡、漯河市暂停了托市收购。截止8月10日，河南全省累计收购小麦81.21亿公斤。其中最低收购价收购2.33亿公斤，按市场价收购78.88亿公斤，市场化收购明显占据着主导地位。
政策拍卖成交大增 调控力度继续加大
8月12日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为111.71万吨，实际成交量为43.09万吨，高于上期的22.99万吨，整体成交率为38.5%，成交量创下5月中旬以来新高。
分省份来看，河北成交22035吨，成交均价2356元/吨；江苏成交39072吨，成交均价2325元/吨；安徽成交13974吨，成交均价2308元/吨；山东成交228799吨，成交均价2349元/吨；河南成交19028吨，成交均价2335元/吨。
国家粮食交易中心发布的交易公告显示，8月19日最低收购价小麦投放量将达到200万吨，周比增加100万吨，调控力度仍在不断加大。其中江苏15、16年小麦投放量增加了18万吨；山东省16、17、19年小麦增加了20万吨；河南15、16、17年小麦增加了18万吨，并且开始首次投放2019年粮源，只有0.4万吨；广东也增加了16年小麦粮源1.7万吨。
据市场反映，近期华北地区面粉企业参与政策性小麦竞价交易的积极性较高，陈小麦到货量较大，挤占了对于新小麦的采购空间。当前华北新季高质量普通小麦主流价格在1.20-1.24元/斤，回落后突破1.25元/斤的很少。而国家最低收购价小麦一等起拍价为1.185元/斤，加上出库费用，部分水杂费用，运费，损耗等费用，实际到厂价在1.22-1.24元/斤之间，与市场新麦价格差别不大。