回复@Erin艾琳: 首先，两点估值原则：1）给公司估值一定是基于公司的未来进行。2）只给自己懂的有...

回复@Erin艾琳: 首先，两点估值原则：1）给公司估值一定是基于公司的未来进行。2）只给自己懂的有信心的公司估值。
公司估值肯定是基于未来的业绩，但公司历史业绩的作用也非常重要，是为评定一家公司的质地主要的辅助依据，即优等生理论。当历史业绩优秀，但现在业绩突然下滑的公司，首先要弄清下滑的原因，是行业的原因还是公司自身的原因。是一次性影响还是长期影响。（就像一个优等生突然考得差要看看为什么考得差，是只是暂时生病了，没睡好，还是学习不努力退步了，还是现在新的科目对于他来说已经没有优势了。）如果是行业的原因，就要对行业有大趋势大逻辑的判断，比如行业天花板，比如行业新技术，行业新规则还是行业一次性突发黑天鹅事件等等的影响，要有基本的逻辑判定能力和自信，否则就只能放弃。如果是只是公司自身原因，情况就具体得多，要具体到产品，管理层变动，竞争对手的情况，比如以前公司优秀的时候靠的是哪些产品，哪些管理人，现在有什么变化，对公司未来是否可以恢复做一个总体的判断。如果无法判断，也只有放弃。
只有业务自己懂，业绩稳定可预测性强的公司才可能比较好的估值，否则只有放弃。

基本上来讲，周期性公司比较难估值，可以通过对历史的平均资产回报率（roe）和分红情况结合未来行业和公司本身地位的情况做一个总体预期评估，再针对资产（如pb）进行估值。历史优秀业绩稳定的公司相对就好一点，可以通过前述方法预期一个未来的业绩增长和分红针对利润（如pe）进行估值。估值工具可以用peg，pe-roe-分红率公式，股息及股息增长折现等。最重要的是对未来业绩增长速度和幅度的预期有一个信心，否则就只能放弃，因为一个没有信心的估值一定会被价格的波动牵着鼻子走，直到最后被市场先生打垮，有信心的估值才能做到不被市场影响，独立独行，如如不动。
希望这些对您可以有一点帮助。//@Erin艾琳:回复@编程浪子:请问信立泰历史优秀而目前业绩下滑的公司如何估值？ @编程浪子 [¥18.80]