4年市场规模有望增长10倍，亚洲电子烟市场即将爆发——10月10日美股脱水研报
1、注意，卫星图片显示市场可能高估飓风对于药厂的破坏 （UBS）
瑞银撰文称卫星地图显示飓风Maria对于药厂的设施破坏并没有想象中的大，押注相关的药物短缺的交易可以结束了，以下是其核心观点。
多家大型药厂（AMGN、JNJ、MDT）在波多黎各的药厂受到了飓风Maria的影响，市场担心相关的飓风可能造成工厂设施损害、员工无法正常工作，进而造成药品供应短缺。
但卫星图像显示，三家药品巨头的工厂影响并没有你想象的大。
1、在安进方面，卫星图片显示在飓风影响初期（9月24），安进的数个厂房可以观察到相关的屋顶受损。但是在数日后（10月4日），相关的损害已经得到修复（屋顶），同时停车场显示，员工的上工率达到80%。结合安进及FDA的信息（公司在飓风后的首批药品交付船只已经离岗，同时FDA没有要求工厂在进一步复工前被其检查），相关的影响可能仅仅限于修理费用。
2、而在美敦力及强生方面，卫星图片同样显示，飓风对于工厂设置只是造成了轻微的损害。考虑工厂的运转复工率，可以推断相关的工厂已经基本上复工。
而从停车场的拥挤程度上，美敦力的工厂复工率可能还要高于强生的工厂。虽然可能会带来运营成本的短期增加，但是预计在2-4周之内，相关的药厂就将完全恢复。
相关标的：AMGN 中性 目标价格180美元
JNJ 买入 目标价格 148美元
MDT 买入 目标价格 95美元
2、4年有望增长超10倍，这轮亚洲烟草产品新趋势必须注意！ （高盛）
高盛撰文唱多电子香烟，称这种已经在日本流行的下一代烟草产品未来将在未来为全球烟草巨头带来更多的利润。以下是其核心观点。
1、电子烟泛指那些不需要传统的点燃方式进行工作的烟草类产品。虽然外形上各有不同，但从基本上来说，电子烟通常由三部分组成：电池、加热器（可以控制温度）以及烟体消费段。
2、与传统的点燃式烟草相比，其在健康方面最大的优势在于较少了燃烧时所产生的有害或潜在有害物质（HPHCs）。相关的燃烧的所产生的有害气体是传统香烟致病的主要因素（FDA研究认为相关的有害气体可能导致93种主要疾病）。除了烟草本身的有害气体外，过高的燃烧温度也会产生有害物质（温度越高，有害气体越多）。与传统香烟相比，电子香烟的有害物质要减少90-99%。
3、对于烟草巨头们来说，亚洲市场一直是其重要的获利地区（30%的利润）。相关的市场动向也将对全球市场的产品风格产生影响。在日本市场，最新的产品动向显示，烟民开始逐渐关注相关的健康影响因素。在日本市场，电子香烟已经获得一定程度上的成功，市场占有率已经达到5.5%。
4、相关的烟草产品创新未来将推动烟草业 继续发展。高盛预计到2021年，电子香烟在亚洲的市场市场规模将达到820亿根（2016年仅仅为70亿根）。日本及韩国市场有望占到总市场规模的30%。电子香烟的发展潜力将有望超过相关的蒸汽产品（因为其对于吸烟过程的模仿）。
相关标的：PM BATS
3、忽略产品延期这种老调杂音吧 这个指标对于苹果公司更为重要 （大摩）
大摩继续唱多苹果，称市场对于近期的苹果产品延期问题反应过度，历史数据表明之前公司的新品发布就存在各种技术问题。其继续给予苹果买入评级，目标价格194美元。以下是其核心观点。
1、市场对于苹果iPhone X的推迟愈发的担心，市场担心相关的推迟可能会导致相关产品错过圣诞假期的销售高峰，进而会影响所谓的“超级周期”。
2、但从历史经验角度，公司的历次的产品周期都要经历这种新产品的阵痛。在上轮的iPhone 7产品周期中，相关的双镜头问题就曾经引起市场的担心。
3、相对于圣诞销售窗口期，大摩认为投资者应该更加注意的要点在于苹果的iPhone客户保持率正在增长，在4月的全美AlphaWise智能手机调查，这个数字高达92%，前一年的水平则只有86%。这暗示即便相关产品延期，也只有少部分的消费者会转向其他品牌的手机。这种品牌忠诚度对于三星同样适用，即便在Note 7电池爆炸如此大的事件冲击下，公司相关的市场份额所受冲击也十分有限。
4、因此所谓的延期对于整个周期的影响将十分有限。如果真正延期或者公司前两个的产能无法满足需求，最终的影响可能将只是拉长整个iPhone升级周期至2019财年。
4、150亿美元沙特军火红利坐实，这两家公司将成最大赢家 （德银）
背景：在俄沙达成了包括S-400防空反导系统在内的至少30亿美元的军购协议后一天，美国国务院宣布批准向沙特出售总价值150亿美元的“萨德”（THAAD）导弹防御系统，以便加强该国的导弹防御体系，反制伊朗继续进行的弹道导弹开发。
如果相关军火顺利交付，加上现役的“爱国者”PAC-2/3，沙特将拥有仅次于美国、俄罗斯和中国的世界第四强防空反导体系。
德银唱多相关军工股，称相关的萨德红利将利好相关部件制造商。以下是其核心观点。
1、考虑到相关的辅助设备，沙特的萨德订单（THAAD)将达到150亿美元。如果相关的订单能够顺利交付，沙特将拥有与美国同样多的THAAD组件（7件）。
2、作为拦截中程弹道的路基导弹防御系统，一个标准的萨德作战单位主要由4部门组件构成：发射器（高度机动）、拦截弹（8发一组）、雷达（AN/TPY-2，全球最大的X波段空间探测雷达以及火控系统（将所有的萨德组件串联起来）。
3、在组件制造商方面，洛克希德马丁是该系统的主要承包制造商，而雷神公司则是重要的产品供应单位。在价值方面，洛马大约会获得系统2/3的价值，而雷神则会获得剩下的1/3。
4、从对外军火订单的整体角度，今年美国的军火贸易明显回暖，截止目前为止已经有大约530亿美元的订单被宣布（去年同期的水平则只有177亿美元），而导弹防御系统则对此贡献良多。同时，相关的外贸订单也将有望刺激相关的国内订单回暖。
华尔街见闻出品