宝钢股份四轮驱动战略：冷轧汽车板 硅钢 百千十产品 同质化产品不同质经营
2021年10月30日，宝钢股份披露2021年三季度业绩。2021年11月1日上午，公司举行网上业绩说明会，董事长邹继新、财务总监兼董事会秘书王娟出席，与广大投资者就公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等问题在线互动交流，累计回复52个提问。
当天下午，宝钢股份公司参加上海证券交易所举办的“国际投资者线上走进上交所上市公司”活动，并召开业绩解读电话会，王娟女士出席活动及会议，与海外投资者及机构投资者展开交流，会议取得良好效果。
问答精华
1. 四季度环比三季度，公司经营情况的变化？
答：四季度，公司主要的下游汽车、家电等板块环比边际有所改善，但是力度不及往年四季度旺季，同时受到房地产调控政策的影响，长材需求较弱，拖累了整体钢价表现。成本方面，铁矿石成本下降，但是煤炭、合金、能源介质价格明显上涨，综合下来原料成本压力较大。同时，年底往往是固定成本集中发生的阶段，还有资产复核夯实等因素，因此四季度环比三季度的成本压力较大，购销差价承压。
2. 对明年需求的看法？
答：对明年全年需求现在没有确定的判断，但明年一季度总体谨慎乐观。公司的主要下游行业中，汽车和家电预计有边际反弹和改善，汽车的芯片供给逐步恢复后，车厂会提升产量计划，并希望公司在汽车板、无取向硅钢的供应上可以相应提供保障。工程机械中，挖掘机相对走弱，但其他需求相对平稳，由于目前基数较大，总得来说谨慎乐观。
3. 对未来几年钢铁行业盈利的预期？
答：三季度钢铁行业经营情况环比二季度下行，低于部分投资者的预期。我们呼吁市场理性看待钢铁行业盈利，希望持续在今年二季度的基础上不断创新高并不是很理性。在外界环境如此不利的情况下，三季度仍然实现了不错的效益，放到过去3-5年，或者更长的时间看，处于较高的分位表现。近期行业供需有了一些调整，但投资人也不必过分悲观。随着未来中国钢铁产能扩张结束，行业并购整合加速，并且双碳政策、新基建等会催生更多的高端钢铁需求，钢铁行业会继续演进和成长，不太可能会重复多年前过度竞争惨淡经营的故事。
4. 公司的产品结构近期是否有调整，是否对高附加值产品有倾向？
答：公司在一公司多基地模式下组织生产，财务系统定期做T+1成本边际贡献排序，兼顾战略用户保供，保持接单结构最优。这是公司在大数据应用上的优势，也是公司营销能力的体现。在产量受限的背景下，行业整体对高附加值产品是有倾向的，前期冷轧产品供给减少相对有限，而热轧、钢管等盈利较弱的产品减少较多。随着供应量减少带来价格上升后，盈利排序也会动态变化。公司会及时根据市场情况变化动态调整产品结构，争取最大的产品效益。
5. 国家今年取消出口退税，明年有进一步挤压出口的政策吗？明年公司的出口量如何？
答：公司今年前三季出口总量略超去年全年水平，四季度出口量会明显收缩。公司需要首先保障国内战略用户的稳定份额，同时根据国内外产品价差的变化来看，目前出口优势不再明显。在国家不鼓励出口的大背景下，公司明年的出口量不会有更大幅度增长，预期稳中有降。
6. 公司是否会将更多资源放在“百千十”战略品种上，从而与兼并重组有冲突？
答：重组和“百千十”战略并不矛盾，而且是相互协同的。目前在行业内实施并购重组的途径是，首先在宝武集团实施一次重组，经历资产的历史包袱出清后，再考虑在上市公司进行二次重组整合，在此过程中，自然促进细分领域冠军产品的诞生；而脱离行业重组本身，也有一些其他安排，例如通过对小的单轧厂的并购重组，形成全产业链布局，目前的案例有钢管、镀锡板产品，其他品种也在积极接洽与推进中，预计未来三年内可以看到项目落地，形成公司第三个盈利引擎。
7. 公司今年在数字化转型方面有哪些工作安排？智慧制造2.0的具体内容都有哪些？
答：公司在数字化转型推进方面开展的主要工作包括智能工厂建设、组织变革与流程优化、大数据平台迭代升级、建立公司数据资产管理体系、推进数字化人才队伍培养等等。公司坚定数字化转型方向，以生产、运营效率提升为核心目标，通过全面推进数字化转型，持续提升公司的核心竞争力，确保在行业内保持引领。
智慧制造2.0“三跨融合”的主要特征是“数字化”，主要在“跨产业”、“跨空间”、“跨人机界面”三个层面运用大数据、物联网、5G+等智慧制造技术打破数据孤岛，构建便捷高效的数据联通网络，打造业务上线、能力互通的智慧型企业，支撑公司在产业链协同、一公司多基地管理、智能工厂群建设等领域不断探索和进步。
8. 公司怎么摆脱周期性？
答：中国钢铁行业的周期性波动主要源于供给端不受控，多数时间处于供大于求的局面，而公司目前的产品也尚未完全形成摆脱周期的能力。如何摆脱周期，取决于宏观和微观两个方面：
（1）宏观方面，中国政府近年来约束钢铁供给的力度明显加大，从去产能到控制产量，还有碳达峰碳中和的政策红线，可以判断中国的钢铁产能扩张周期已经结束，未来的钢铁产量将会是逐渐收缩的趋势，行业过度竞争的局面将有所缓解。
（2）微观方面，宝钢股份的冷轧汽车板、硅钢等产品已经形成抵御周期的能力，未来公司将致力于打造“百千十”产品战略，即打造“百万吨级、千元吨毛利、十亿元总毛利、50%以上市占率”的细分领域冠军品种，通过行业并购整合、内部产线升级、战略联盟等举措，形成“冷轧汽车板+硅钢+百千十产品+同质化产品不同质经营”四轮驱动战略，提升抗周期能力。
9. 请问公司明年在碳中和、碳达峰方面将会有哪些布局？
答：公司积极应对各类碳排放风险，2022年双碳工作拟从以下几个方面组织开展：（1）在全公司范围内进一步完善碳管理体系，形成公司碳管理体系基础能力，满足公司双碳推进工作实际需要；（2）推进实施公司碳达峰与降碳方案，重点开展能效提升、提高废钢比例、提升绿电比例等工作，同时，大力推进富氢碳循环高炉、氢基直接还原等低碳冶金技术的研究；（3）加大加快推进公司碳管理信息化系统建设项目，以构建公司统一的碳资产管理及数据核算以及产品碳足迹生命周期评估（LCA）系统，形成公司双碳工作的信息化基础能力。（4）编制公司2021年度碳报告，提升公司碳排放信息披露水平。
10. 宝钢今后是否会导入市值管理？宝钢的市值实在是让人沮丧。
答：感谢您对公司的关注，说实话我们和您一样有点沮丧，因为我们觉得不论是钢铁行业还是宝钢股份都值得被资本市场发现，都值得更多投资者去关注，也许我们做的还不够，还需要我们初心不改，继续努力。不过请您相信，公司非常重视市值管理，相关指标也纳入了公司考核。我们认为提升市值的根本在于提升公司经营管理水平与业绩表现，因此公司会专注做好自身该做的事，我们会聚焦四轮驱动经营策略，一方面继续发挥冷轧汽车板（特别是高强钢和超高强钢）、硅钢两大领先和优势产品盈利能力，另一方面努力打造百千十计划，即打造若干百万吨级、千元毛利、十亿级利润的细分领域冠军产品，同时通过强化同质化产品近地化销售、差异化产销研服务等提升其竞争力，以尽可能抵抗钢铁周期波动的风险，期待通过公司的努力实现相对稳定可持续的盈利业绩。同时我们也会积极与资本市场沟通，让资本市场逐步理解到钢铁行业在双碳目标驱动、环保及能耗约束升级背景下可能发生的行业格局的改变；公司自身面向未来围绕新能源、新材料、助力下游减碳在绿色低碳钢材产品上的布局优化；以及我们开展股票回购、缩短分红周期、推进股权激励、策划研究优质资产分拆上市、召开视频直播及网上业绩说明会等积极的市值管理安排。虽然资本市场风云变幻我们难以把握，但是我们能做的是通过不懈的努力持续提升自身经营管理水平，通过真诚、认真、专业的交流，让资本市场更加理解和认识钢铁行业及公司的变化，我们和您一样期待资本市场的价值发现。