国产PD-1逼急海外巨头，谁将被“KO”？

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作者 | 苗素玉

编辑 | 蔡品件

医保谈判结果出炉！

12月28日上午，医保局公布了最新一期的医保目录。最受市场关注的PD-1谈判结果，终于揭晓。根据最新的医保目录，4款国产PD-1均入围，而K药、O药全部出局。

根据央视新闻医保现场谈判视频，国产PD-1入围价格超预期。该视频显示，君实生物的特瑞普利入围价格对应的年治疗费用约为6.5万元。

K药、O药全部出局，入围价格又远超预期，对于国产PD-1来说，显然是个好消息。

当然，K药、O药并不会放弃国内市场。在医保谈判失败后，O药推出了“首年11万、之后每年5.5万元”的套餐，K药也推出了“14万保终身”的套餐。

显然，PD-1激烈的竞争，才刚刚开始。现有玩家谁将受益，还有待时间验证。

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国产PD-1均入围，

K药、O药出局

就现有PD-1玩家而言，随着入局者越来越多，进入医保已经刻不容缓。虽然进医保并不意味着能够入院销售，但是不进医保，意味着很难入院销售。

在入局者越来越多的情况下，错失医院市场的后果可想而知。也正因此，此次K药、O药也积极参与医保谈判。不过遗憾的是，K药、O药均未入围。

从结果来看，国产PD-1成为最大赢家，4个国产PD-1全部选择进入医保目录。

当然，由于国产PD-1的获批适应症有所不同，因此入围后，相应的市场也会有所差异。

目前入围适应症最多的是恒瑞医药(SH:600276)的卡瑞利珠单抗，共有4个适应症入围，相关病种为肺癌、肝癌、食管癌和霍奇金淋巴瘤。

其次是百济神州(HK:06160)的替雷丽珠单抗，共有2个适应症入围，相关病种为霍奇金淋巴瘤和尿路上皮癌。

君实生物(SH:688180)和信达生物(HK:01801)此次进入医保目录的适应症均为一种。前者用于接受全身系统治疗失败的不可切除或转移性黑色素瘤的治疗，后者用于至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤治疗。

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入围价格超预期？

君实生物报价6.5万/年

此次医保谈判，最受关注的无疑是PD-1。作为肿瘤治疗的广谱药物，PD-1市场规模庞大。2020年上半年，国内市场已经超过50万亿元。

毫不夸张地说，PD-1的谈判价格，关乎着个别药企未来几年的业绩走势。此前流传最广的一个版本是：恒瑞医药PD-1价格降至5万元左右，君实生物、百济神州两家企业，其中一家报价3万元，另一家报价3.7万元。

但显然，这个价格并不准确。根据央视新闻医保现场谈判视频，君实生物产品入围价格为906.08元一支。

根据君实生物公告，其入围医保目录的产品规格为80mg(2ml)/瓶。按照君实生物特瑞普利说明书，黑色素瘤患者治疗剂量为3 mg/kg，静脉输注每2周一次。以该剂量计算，一位80Kg的患者年治疗费用约为6.52万元。

而此前，特瑞普利单价为7200元/240mg，合30元/mg，按此计算，其降价幅度达62.25%；

根据赠药方案，符合条件的患者实际一年用药负担约9.36万元，按此计算，其降价幅度为30.34%。

K药、O药全部出局，入围价格又超预期，对于国产PD-1来说，显然是个利好消息。

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K药、O药谈判失败，

大降价抢夺市场

当然，各家企业最终能够通过医保，拿到多少份额，还要另当别论。

一方面，进入医保只是成功了一小步。毕竟，药品进入医院，只是有了销售场景。药品最终的销量，还离不开一个关键的人群“医生”。这背后，比拼的各家药企的销售能力。

毋庸置疑，在相同的适应症方面，各家药企会展开激烈竞争。此次医保谈判后，恒瑞医药的卡瑞丽珠和信达生物的信迪利单抗，将在霍奇金淋巴瘤领域短兵相接。

未来随着各大药企现产品的适应症不断扩充，正面交战难以避免。谁能胜出，要靠销售实力说话。

另一方面，虽然K药、O药没能进入医保，但并不意味着默沙东、百时美施贵宝放弃了中国这个巨大的市场。相反，K药、O药已主动大降价，加入这场PD-1市场的争夺。

目前，O药已更新了援助计划，推出年度“3+3，后续3+X”的套餐。参与该计划后，患者第一年最高自付6次，后续单年最多自付3次。

以该价格计算，第一年治疗费用约11万/年，第二年只需5.5万一年。此前，O药治疗费用约48万/年，按此计算，降价幅度超75%。

K药也更新了患者援助项目方案：从2021年1月1日起，患者只需要自费4个疗程花费14万，就可以获得K药全程的援助用药。

也就是“买4个疗程保终身”。此前，K药治疗费用约60万元/年，申请慈善赠药后也要超过30万元。

从降价幅度来看，君实生物降幅(按未赠药价格)超过60%，而K药、O药的降幅均超过75%，可见市场竞争之激烈。

相比于国产PD-1，K药、O药的口碑更佳。考虑到K药、O药降价后，全年治疗费用基本接近此前国产PD-1的价格。在治疗费用并未增加的情况下，可以使用价格变友好、且疗效可能更好的K药、O药，这对患者有不小的吸引力。

也正因此，对于国产PD-1而言，即便进入医保，但变数依然不少。