鲍氏美联储如期加息 预计明年行动步伐更快

鲍威尔上任后，美联储的第一项利率决策是加息，并暗示今后几年加息步伐更快。

当地时间21日本周三，美联储货币政策委员会FOMC会议全票通过，决定加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。这是鲍威尔任美联储主席以来联储的第一项利率政策决定。

会后公布的美联储声明称，“近几个月经济前景走强”，预计经济活动中期内将温和扩张，就业市场环境仍将强健。通胀同比增速未来几个月料将走高，中期内会稳定在2%这一联储的目标水平左右。“近期经济前景的风险大致均衡，联储将密切监控通胀变化。”

同时公布的季度经济预测显示，美联储上调了今明两年的经济增长预期，下调了今明两年和2020年的失业率预期，上调了明后两年的核心PCE通胀预期。

会后公布的利率预测中值“点阵图”显示，联储官员预计，2018~2020年加息次数分别为三次、三次、两次。

此次15名官员之中约有7人预计今年至少加息四次，去年12月这样预测的官员仅有4人，去年预测者16人。大多数官员预计明年、即2019年加息三次，去年12月预计2019年约加息两次。

联储官员预计，2018年底联邦基金利率为2.125%，持平去年12月公布的上次预期值；预计2019年底联邦基金利率为2.875%，上次预期2.688%；预计2020年底联邦基金利率料为3.375%，上次为3.063%；更长周期的联邦基金利率料为2.875%，上次为2.750%。

联储公布的最新季度经济预测显示：

• 今明两年的GDP增长预期分别为2.7%和2.4%，均高于去年12月预计的2.5%和2.1%；

• 今明两年和2020年的失业率预期分别为3.8%、3.6%和3.6%，低于去年12月预计的3.9%、3.9%和4.0%；

• 今明两年PCE通胀率预期不变，对2020年的预期值为2.1%，高于去年12月预期值2.0%；

• 今年核心PCE通胀率的预期不变，仍为1.9%，明年和2020年的预期为2.1%，均高于去年12月预期值2.0%。

美联储决议公布后，美股震荡，先跌后涨，道指涨幅一度达到200点，此后回吐涨幅大致回到声明公布前水平。

美元指数震荡下行，一度跌破89.90，刷新日低，后回到90.00上方。

现货黄金同样震荡，一度接近1328美元/盎司，后又回吐涨幅，回到1322美元左右，日内仍有接近0.9%的涨幅。

10年期美国国债收益率继续走高，在美联储决议公布约半小时后、鲍威尔新闻发布会开始时升破2.93%，创将近一个月新高。

分析师评论认为，联储加息和会后声明并未出乎市场预料，市场的积极反应更像是源于美联储更看好经济前景。

The Leuthold Group的首席投资策略师Jim Paulsen指出，美国国债收益率随着更多加息的预期而上涨，这又再次惊吓美股。今天的市场表现是今年全年的缩影，市场因为经济的好消息而上扬，因为利率走高的消息而下跌。

华尔街见闻前瞻文章提到，市场普遍认为，美联储上调美国经济增长和通胀预期带来的结果可能是联储加息节奏加快。高盛等一些投行的分析师称，今年美联储可能共加息四次。（更多分析，详见《FOMC前瞻：鲍威尔首个议息会议的七大看点》）

数据显示，本周三美联储公布加息决议后，市场对今年美联储加息四次的预期增加。

芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，若以每次加息25个基点推算，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年一共加息三次的几率为40.9%，加息四次或更多的几率为41.4%，一天前预计加息至少四次的几率为37.9%，一周前为33.5%。