判断股票高估低估的绝招！ / 开普饭

应广大粉丝要求，特将本技术撰写成文字，以便读者收藏保留；

判断一个公司的股价高估还是低估，一直困扰大家，那么有没有一个简单的方法呢？今天我们要探讨的就是这个话题；虽然这个方法不能解决精准判断的问题，但八九不离十，而且又容易学会，所以很值得大家看完今天的内容；

不卖关子了，这个方法就是用市净率来衡量；我再说一下市净率的概念，很多人肯定还不知道，省得你们去查了，市净率就是：每股股价与每股净资产的比率；

具体判断规则：如果这家公司的当前市净率低于历史平均水平，基本处于低估状态；反之，如果市净率高于历史平均水平，那么就是处于高估状态；

接下来，牛哥继续用案例的形式，通俗表达这个方法，我相信每个人都能理解和学会；

1、万科的历史市净率：

从1997年开始，万科的市净率起起伏伏，大部分时间在历史平均水平之下合理区间，所以万科值得长期投资，没有出现过分的暴涨暴跌；但是也出现大牛市中的暴涨，比如：1997年，万科的股价从1996年的3月的3.2元，涨到了1997年6月的24.23元，1年零3个月足足涨了将近8倍，这种是明显的暴涨过度，公司业绩再好也无法支撑这样的溢价，后市必暴跌；

而当时对应的市净率涨到了多少呢？从低于历史平均的2.1上涨到5.02，足足2.5倍，远高于当时的历史平均3.5的水平；看下图：

果不其然，在经历了1997年的暴涨后，万科A在1997年6月23日股价创出新高24.23元后，一下子3个月暴跌了50%（见下图），之后1年多持续跌掉将近70%。这就是告诉投资者：好公司也需要一个好价格，否则跌起来也是六亲不认；

之后是2006年和2007年的暴涨，市净率一度最高上升到2007年10月的15.57；

之后的2008年也出现了暴跌（见下图），如果按当时的历史平均水平4.52计算，已经是3.5倍左右了，比1997年更高估，随后的暴跌也更凶，看下图：

2007年11月开始暴跌到2008年9月底，万科A不到一年下跌幅度高达75%，哀鸿遍野！之后，万科的股价一直比较理性，尤其这几年市净率持续围绕历史平均水平上下波动，也就是我们长期持有不用去管它了；但是像1997年和2007年这种暴涨，还是可以果断减持或者清仓，这样可以很好地避免后续60-70%的跌幅，对应长期投资者来说，也是可以大大增加收益和降低风险；

当然，市净率其实最大的用处还是在于给我们选择买入点；比如：万科历史上几个低估的阶段分别出现在2005年和2012-2014年，看上图，还有一个就是现在（最后一个红箭头）。前面两个之后的收益率情况如何呢？

2005年的低估区域买入后，随后两年收益率高达1000%，也就是差不多10倍。2012-2014年的低估区域买入的话，接下来2年收益率高达200%，也就是差不多2倍；那么如果现在买入，未来2年收益率会是多少呢？我无法预测，也许2年还是亏钱或者不赚，但是总有一天会涨上来；只要确认万科不倒闭这一件事情，这个投资几乎是稳赚不赔，简单吧？这就是价值投资的基本方法，化繁为简，做确定性高的事情；见下图：