201206 华熙生物（价值事务所）

在昨天的文章里，我们讲了完美日记的母公司逸仙电商，说实话，看明白逸仙电商的打法之后，《价值事务所》受到了巨大的震撼，而且觉得现在的美妆公司基本都没戏了，逸仙和他们不是一个维度的产物。

本来我们之前还蛮看好上海家化的反转，现在觉得家化非常危险了。

真的没有传统的行业，只有传统的企业。可能有杠精要抬杠，说，完美日记不是彩妆么，和上海家化等公司的护肤品不存在竞争关系呀？

那你就错了，要知道，从彩妆往护肤扩张其实是很容易的事，再说了，逸仙电商旗下新成立的完子心选和刚收购来的Galénic就是做护肤个护的，逸仙擅长的，就是品牌塑造。

但是美妆又却是是个巨大的市场，大到完全可以同时容纳多个千亿级别的公司，在这个国货崛起是时代，还有谁，拥有自己的独门秘籍，难以被诸如逸仙这样的竞争对手所撼动呢？

《价值事务所》认为，华熙生物可能是。我们在之前的文章中讲到，华熙生物是颜值经济的代表公司，玻尿酸原料药做到全球第一，市占率达到36%；公司的玻尿酸终端产品，在医美领域市占率为国内厂家第二名；近两年，公司在大力杀进终端护肤品市场。

而我们今天重点讲，公司的终端护肤品。

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功能性护肤品出圈

其实，在近些年一众知乎、小红书等等KOL科普下，市场越发受教育，往成分党转移，啥叫成分党呢？就是买东西之前看看成分，也许说美妆方面大家不太能理解，我们就看看软饮料吧。

软饮料市场元气森林们的崛起，就是利用了成分党们，买啥玩意儿前先看成分是啥，有多少糖，有多少脂，有没有添加剂等等。

我们随便在知乎里搜一下，就会有专业人士自我标榜成分党，然后给大家做安利....

根据《2018 年双十一美妆个护品类销售排行与消费者研究》调研，有45%的消费者会对化妆品成分进行了解...

为了迎合这群成分党，现在越来越多的产品会明确注明里面含有的专业成分。

咱们再举个例子，2020年的11月，护肤品里面的一个非常专业的成分名词“烟酰肽”搜索指数日均值为 3560，是 2017 年同期的2.3 倍......可以说，在这堆KOL的带动下，成分党的兴起，使得国内功能性护肤品市场快速增长。

那么，在这个成分党狂潮中，自带医疗属性，有医疗作为背书的华熙生物，和一众对手站在一起，瞬间就变得不一样了。

可以说，背靠玻尿酸原料药技术的华熙是充分受益于成分党护肤趋势的，由于公司的润百颜（次抛原液产品）辨识度高而且竞品少，在功能性护肤领域已经成为超级爆款，不得不佩服公司，把自己的原料药优势发挥到了极致。

这次双十一，公司旗下四个核心品牌表现都极其亮眼，其中，核心的核心润百颜，天猫销售额破两亿，京东销售额同比+218%；夸迪全网销售额超 1.6 亿，同比+600%；米蓓尔天猫整体销售额超 2800 万；BM 肌活整体销售额超 2000 万，全店前 1 小时销售额同比+50%。

每一个产品交出来的成绩单，都亮瞎眼，由于vive缺乏对美妆界的了解，专门请教了身边一个非常懂行的朋友——前新氧总助，看头像大家也能清楚，这是一个十分好看的妹纸。

看看公司旗下功能性肤护品整体增长态势，怎一个猛字了得？2019年虽然没有详细披露各品类数据，但整体销售额达到 6.34 亿，同比增长 118.5%。看今年双十一这架势，也不难猜到，公司今年功能性护肤品又要爆表。

看看华熙生物，比普通美妆多了医疗属性，比医疗界同行多了消费属性，然后还自带原料药优势，成本更低。

拿什么和它比？

要知道，对于抹在脸上的东西，大家首先关心的是安全，其次才是有没有效果。华熙生物的医疗属性来到美妆界，那就是自带天使光环。

想想当初保健品汤臣倍健，如何在乱象丛生的保健品市场获得信任的？不就是铺进了药店么！云南白药的牙膏，是如何成为牙膏界的王者的？也是铺在药店里面。于是，他们的产品都被加上一圈安全可靠的光环。

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写在最后

其实，万事万物生来就是不平等的，人和人不平等，行业与行业不平等，公司与公司间也不平等。

有的行业，如白酒，毛利90%以上躺着就能赚钱，有的行业，如零售，毛利20%左右稍不注意资金链就断。因此，所有的国家里，最长盛不衰易出大牛股的，就是消费或者医药这两个行业。

谁能兼顾这两个行业，那就是人中龙凤，想不牛都不行。

华熙生物，恰好就是这么一家兼具消费属性和医药属性的公司，而且，把这两者非常完美的融合在了一起。

最有趣的是，公司的实际控制人就是一名女性，谁能比女人更懂女人？