FCA与雷诺“联姻”天时地利人和？未来会是“一出好戏”| 汽车有智慧
27日的巴黎，一场沸沸扬扬的“革命性合并”获得了法国政府的盛赞。
菲亚特克莱斯勒（FCA）在一份声明中表示，双方将通过一家荷兰控股公司进行联盟，双方会各持有50%的股份，同时为了公司治理结构的平衡，独立董事将占多数。在另一份声明中，雷诺表示，其董事会将在上午晚些时候开会讨论该提议。
这一消息令周一的汽车类股领涨欧股：
欧洲汽车股指数SXAP收涨1.45%，报收5月22日以来点位最高，盘初最大涨幅3.5%，创今年1月4日以来最大盘中涨幅。
菲亚特克莱斯勒(FCAU.US)在米兰一度上涨19.5%，创出2014年10月上市以来最大日内涨幅；雷诺股价在巴黎一度上涨17%，为2009年以来最大涨幅。
菲亚特克莱斯勒汽车公司已提议与雷诺以全股票形式合并，这项总额达326亿欧元的交易将重塑全球汽车行业格局，并为法国汽车制造商雷诺与日本日产的联盟注入新的活力。
这项“变革性合并”提议指出，菲亚特克莱斯勒和雷诺将各持有合并后集团50%股份。根据市场调查机构Focus2Move的数据，两家公司目前的合计年销量为870万辆，超过通用汽车，仅次于大众汽车和丰田，在全球名列第三。
不可避免的抱团取暖
菲亚特克莱斯勒与雷诺合并的提议让人联想到2008年金融危机时期的美国汽车业，当时的通用破釜沉舟要和竞争对手通用合并，但是最终未能如愿，迎来的是通用的破产，福特的日子也一样不好过，在“One Ford”战略下，出售大量资产以度过劫难。
今天的菲亚特克莱斯勒和雷诺显然要幸运一些，但另一场寒冬和百年变革才是更严峻的考验。汽车销量放缓、电动车开发、无人驾驶等技术进步以及更严格的排放标准，促使汽车制造商合并。更令传统车企担忧的是，谷歌等硅谷巨头也跃跃欲试入场分羹。
电动车市场前景广阔，但成本成为了各大车企的心腹大患，相互竞争实在划不来，索性巨头强强联手。宝马集团、福特、戴姆勒和大众集团建立了IONITY，以解决泛欧洲充电难的问题。宝马和戴姆勒则直接牵手，成立了5家涵盖出行、租赁、停车等全方位服务平台。
覆巢之下，焉有完卵？中国市场也频频涌现传统巨头的合并传言。自2015年以来，一汽、东风、长安高管曾在武汉签署《战略合作框架协议》。此外，合资组件T3出行公司搭载共享汽车国家队......每次合作都传出合并传言，但屡遭否认。
如此可见，抱团乃是通用求生法则，但是否有用？
并购案例中标致雪铁龙集团对德国欧宝的收购是较为成功的，大联盟中雷诺-日产-三菱也是经典案例，然而这背后牵扯的是复杂的股权与经营模式、企业文化的磨合，并不是单纯有钱有需就可以简单了结的。
意法两国的斗智斗勇？
古有云：天时地利人和。菲亚特克莱斯勒马尔基翁内去世，雷诺戈恩被捕，这两位正是推进两巨头合并的关键人物，但这依然没有阻碍到合并进程。甚至成为了推动因素，毕竟这两位强势领导在场，或许阻碍也少不了。
没有了强势的“父母”，接下来的“联姻”，就显得“情深意切”。
削减成本只是一面，市场互补与提高资源整合率将是两巨头的合作关键。菲亚特克莱斯勒汽车公司在北美拥有利润丰厚的Ram卡车业务和吉普品牌，但在欧洲一直处于亏损状态。而雷诺是电动汽车的先驱，拥有相对省油的发动机技术，在新兴市场拥有强大的业务，但没有美国业务。
菲亚特克莱斯勒对未来是充满信心的，其认为合并后集团年收入接近1700亿欧元，运营利润将超过100亿欧元，净利润超过80亿欧元。合并后集团将在北美以及欧洲和拉美拥有雄厚实力，其业务专长将覆盖从小型电动汽车到皮卡等多种车型。
但“名门”牵手，可没那么简单，特别是在菲亚特克莱斯勒和雷诺的合并在当前雷诺与日产“闹情绪”的背景下，能否顺利推进仍有待商榷，毕竟要考虑的细节还很多。
公司治理估计就会是第一个坎。在菲亚特克莱斯勒的一份新闻稿中，合并后实体将拥有“平衡的治理结构”。其实，治理风险就按藏于“平等”之中。
雷诺最大的股东是法国政府，其持股比例为15%。这就意味着合并后的大股东是持有菲亚特克莱斯勒29%股份的意大利阿涅利家族（EXOR）与法国政府。二者目前都拥有超过各自持股比例的投票权，但这样的投票权将因合并交易而丧失。在新实体中，它们各自的持股比例也将减半。
意大利政府也坐不住了，联盟党资深议员Claudio Borghi对媒体表示，意大利政府可能会考虑入股菲亚特克莱斯勒以匹配法国政府的存在，以保障菲亚特克莱斯勒的地位。意大利副总理萨尔维尼也发话了，意大利政府有必要持股。
回想法国政府的确经常是日产与雷诺联盟产生不信任感的一个根源，意大利政府的作法可谓是未雨绸缪。未来，这场合并或许已经上升至两国政府之间的博弈。
日产作何感想？
另一个坎就是日产。众所周知，日产和雷诺近来的关系很尴尬，这时候雷诺又收到了菲亚特克莱斯勒的橄榄枝，真不知道日产怎么看。日产是将此举视为削弱法国政府的影响，还是雷诺-日产-三菱向欧洲的倾斜，决定了日产对菲亚特克莱斯勒的态度。
据知情人透露，日产和雷诺之间进行合并的这项议题短期内将被推迟，有助于化解法日合作伙伴关系之间的紧张关系。另一大对日产的利好消息就是，合并方案有助于削弱法国政府大股东地位，很有可能被意大利阿涅利家族所取代。法国政府还可能丧失在新公司的董事席位，而日产可能在新成立的荷兰实体中获得投票权是另一个有吸引力的因素。根据法国的公司治理规则，日产所持雷诺的股份没有投票权。
同时，菲亚特克莱斯勒也在为日产撒糖。菲亚特克莱斯勒估计，由于其与雷诺的合并，雷诺的联盟伙伴日产和三菱每年将产生10亿欧元的协同效应。不过，目前仍不能确定这是否有助于赢得日产对合并的支持。
目前的方案中没有披露最高管理层人选。不过，据多位知情人士透露，由11名代表组成的董事会将包括菲亚特克莱斯勒和雷诺的代表各4名，以及日产提名的1名代表。
具体来看，阿涅利家族投资工具Exor的掌门人约翰·埃尔康将出任合并后集团的董事长，雷诺董事长让-多米尼克·塞纳尔将被任命为首席执行官，菲亚特克莱斯勒的首席执行官迈克·曼利预计将被任命为首席运营官。
若消息成真，单纯从董事结构上看，雷诺的确不再是最大一头。别的细节虽不敢妄议，但是同是巨头的俩企业谁也不想成为“被收购”的那位，这场合并过程一定是一出好戏。
车轮都要气哭了｜别人年终奖发玛莎拉蒂发宝马｜中国最富的三个村子，街上停满宝马保时捷｜悍马全村买，路虎放牧用！｜16岁富家女月花5万元，出门各种豪车车队！｜第一次穿绿衬衣接受记者采访的俞经民说了什么？
汽车有智慧
真实 | 启迪 | 睿智
虽然关注汽车，更关注
新能源汽车的另一种可能
关注Futurauto
拥抱新能源汽车未来
商务微信：xuan18621718528