《越来越富》 第十八章:学会忍耐

很多人问我:你认为在市场上赚钱,最重要的品质是什么?我回答:学会忍耐。
其实,很多人认为自己很有耐心,专注做一个行业,可以把事业做的很好,但是投资却做不好,其实,这里的忍耐与我们广义上所说的忍耐还是有一些区别。
忍耐诱惑。这说起来很简单,但是趋利避害之下,在追求更高收益驱使下,很多人无法忍耐诱惑。当你的股票绵绵下跌,而市场却是异常的火爆,你或许会怀疑自己的选择是否正确;当看到很多股票火箭发射,看到你熟悉的股票不断的创出新高,你可能忍不住想换掉手中的股票而换上更加强势的股票。很多投资就是无法忍受市场的诱惑,而不断的追涨杀跌,这正是产生亏损的根本,或许你一两次是正确的,但是当你乐此不疲的在追逐的过程中,往往就会掉进主力资金精心设计的陷阱。
忍耐股票调整。我曾经在2008年大盘跌破3000点时买过一次000425徐工科技,在反弹过程中快速上涨了83%,当回撤到75%左右的时候,我选择右侧卖出清仓出局。从短期来看,我是非常正确的,但是从长期来看,却是极大的失败,这个股票后来随着大盘从3000点下跌到1664点,股价并没有创出新低,也就是说如果持有,我不会遭遇浮亏,重要的是在未来下跌、反弹、震荡的两年多过程中,股价上涨了6倍多,而上证指数却下跌了30%以上,很多股票下跌超过了50%,如果一直持有这只股票,并且等待当初预判徐州重工资产注入的话,可以获得600%的收益,而实际上在反复的震荡下跌过程,我所管理的资金勉强只保住了本金,并且还把这次赚到的钱亏了回去。
最终对十几年操作总结发现,自己精心的操作,不如持有相对底部区域的任何一个组合收益高,一个好的股票是会不断随着公司成长,股价不断的上涨,而因为获利,担心把赚来的钱再亏回去,过早的卖出从而使我们不断的卖出好股票而买进较差的股票,以至于一波行情结束的时候,持有的还是最差的股票,尽管你持有的股票在上涨趋势的时候,涨幅并不大,但是在下跌的时候,往往又是下跌最多的股票。
我经常跟朋友探讨一个问题:这个世界上最痛苦的事情是什么?我的答案是让你得到,然后再让你失去。如果你从未得到,你不会感觉到遗憾、后悔、痛苦、焦虑,但是如果让你得到了再让你失去,那将是十分痛苦。举个极端的例子,某人坚持守一组号码,每期都买,结果有一天果然中了,但是由于粗心把彩票丢了,最终也没有领到奖品,这个人可能会疯掉,但是如果从未中也就啥事都没有了。
在股票也是一样,因为很多人在赚钱后,总是担心赚到的钱亏掉,稍微一回调就受不了卖掉了,如此一来,你选的股票再好,买的点位再低也赚不到什么钱。再举例:2017年初,当大盘下跌的时候,我买东方财富,很多人跟我交流,我给他们分享了这个股票以及看法,大家都很认可我的分析,很多人也买了,但是很多人赚了10%-20%就高高兴兴的卖掉了,我守到了2019年初,此时,获利已经超过了140%,我便开始陆续减持了。
赚了140%在牛市中不算什么,关键是三年熊市获利了140%,你就会远远跑赢市场上的高手,而这个过程中,曾经数次坐了“电梯”,尽管很波折,很痛苦,但是随着企业年利润从6亿到9亿,到18亿,股票有了很好的收益,还避过了这三年的熊市。选股票是前提,但是如果选到再好的股票,忍受不了股票的波动调整,终将无法从市场上取得一个理想的收益。

忍受上涨。很多投资被套了后,往往能拿的死死的,但是一旦获利总想着落袋为安,因此,不但要忍受下跌,还要忍受上涨,如果你忍受不了上涨,那么也是很难赚到钱。很多人买过茅台,但是看到茅台一直涨,拿了几天,赚了点钱就走了,事实回头看,一直持有才是最好的策略。忍受股价的上涨,需要我们有更大的格局观,需要我们对企业的发展有清晰的了解,如果你不了解一个股票,而当股价持续上涨的过程是很难拿住的,今日资本的徐新是股权投资行业的传奇人物,他投资的京东以及三只松鼠等等都获得了几十倍甚至更高的收益,但是她在采访的时候说,她在十年前买了腾讯,一直持有到现在,我粗略算了收益已经超过了100倍,这个过程,她坦诚有一种强烈的冲动想卖掉股票,但是经过分析,公司发展的很好,于是不但不卖,一旦有了闲置资金,反而是继续买进。我们在复盘腾讯的时候发现,马化腾是一路减持的,如果你跟随马化腾操作的话,肯定早就卖掉了,而要战胜马化腾减持所带来的心理压力,则需要对于公司有更高更深刻的理解,因此能够忍耐股价持续上涨需要对公司有很深刻的了解。

当市场都在涨,我在跌的时候,耐心持有,抵挡市场诱惑;当股价上涨的时候,能够耐心持有,抵御卖出的冲动;当短期上涨过高时候,耐心持有,抗住调整的压力。很多时候买到一个牛股赚到钱,是因为不看或者忘掉了才赚到钱,而关注又耐心的持有,则需要我们专业,有格局,有前瞻性。
当我们了解了投资不是获取市场的短期价差,而是在投资公司的时候,我们就慢慢懂得价值投资的魅力。如果说我们做价值投资与普通投资者都是凭着感觉进行投资的话,区别就在于我们认为价值投资投的是公司,普通投资大部分都是投资的价差。
说到这里,这些内容契合了一句话:投资就是修行,修行好了投资也就做好了。

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