恒大风雨，嘉诚出走; 莫里森的肾宝片，撑否？它好，我不好！
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9月24日晚，一封《恒大集团关于恳请支持的报告》在网络引爆了舆论。
该网文表示“如果恒大地产重组未如期完成，可能引发一系列系统性风险”。针对网络传闻，恒大第一时间发布声明，表示网上流传有关恒大地产重组情况为谣言。
这一事件使得大众对于房企高负债率的担忧再一次拉上台面。
2018年国家统计局公布的数据显示，工业行业平均资产负债率为59%，而房地产开发经营行业平均资产负债率则达到79%。
恒大 许家印 （图片来自网络）
而恒大在截至2019年末的财务数据显示，资产负债率高达86.24%。
无独有偶，恒大上头条的前一天，李超人成都囤地16年，卖了78亿的新闻也冲上了头条榜单。
9月23日，一份文件在网上流传，成都高新区财政金融局当日向区内各金融机构下发通知，要求禁止向和记黄埔地产（成都）有限公司提供新增融资、贷款，以及为其进行重大资产重组提供帮助。
其中显示，因和记黄埔地产（成都）有限公司存在囤地、捂盘不良行为，严重影响区域房地产市场平稳发展，经研究，禁止高新区内金融机构向和记黄埔地产（成都）有限公司及其项目公司提供新增融资、贷款，禁止高新区内金融机构向和记黄埔地产（成都）有限公司进行重大资产重组提供帮助。
长江实业 李嘉诚 （图片来自网络）
不过长江实业集团回应称，和记黄埔地产有限公司现在并非长江实业集团有限公司之附属公司，亦不是由集团控制。
然而随着中国政府出台限制房地产企业融资的“三道红线”，即房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，房企的净负债率不得大于100%，房企的“现金短债比”不得小于1。使得房地产企业的资金困境一步步的进入公众视野。
这不仅对于房企自身带来困境，且由于疫情、调控等因素的影响，目前房地产销售利润率普遍大幅下降的背景，房企高负债率也会对金融机构构成直接风险。
其实，房地产行业也是钢铁行业的晴雨表。
以2019年为例，19年1—6月，房屋新开工的韧性为钢材需求提供保障。2019年3月中国重点企业钢材成交量创出近3年新高，达到5544.74万吨。根据中钢协统计数据，6月重点企业钢材成交量继续攀升至5694.22万吨。
转折出现在同年7月30日，中央政治局会议延续“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，并且更进一步提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。房地产行业定调，使得之后的房地产行业对钢材的需求进入下行通道。
2020年以来，由于多重因素的影响。中国钢材终端需求持续偏弱，复产复工后高供应积累下市场情绪逐渐转向悲观。虽然根据国际钢协的数字显示， 2019年中国粗钢产量达到9.96亿吨，全球占比上升至53.3%。
但随着中国政府对房企融资“三条红线”等长期调控政策的推进，黑色产业链商品价格进入9月持续大幅下跌。
目前，随着进口矿现货价格逐步企稳，中国钢厂在10.1 假日前的补库力度有所增加。节后随着成材去库速度的加快，铁水产量有望再度回升，铁矿需求端暂看不到明显走弱的迹象。
且近期海外疫情的二次爆发使得大宗商品价格再度承压，资金后续可能再度选择黑色系作为避险港湾。相较于铁矿的需求国来说，疫情后续对铁矿资源国的冲击将更为明显，印度矿和巴西矿后续发运的不确定性将增加。
铁矿石期货主力2101合约于9月3日创下874元/吨的高位，随后在钢材需求表现不及预期的悲观情绪引导下，螺纹钢价格协同炉料出现了连续下跌，叠加铁矿石基本面数据的转弱以及临近采暖季对于限产的预期，铁矿石波动幅度明显大于成材。
铁矿石期货主力合约价格走势(人民币元/吨) 数据来源：AFN研究院、Wind
铁矿石在今年的价格持续上涨，也使得澳洲总理莫里森的腰杆硬了起来。虽然他没有用中文说糖宝那句“站起来了”的名言，但是他对中国的态度仍然持续紧逼。
然而，值得注意的是，政治层面高度紧张，也使得一直坚挺的中澳两国铁矿石贸易出现了松动迹象。
7月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港的铁矿石出口量同比增长6.4%，环比下降15.7%。
黑德兰港（Port Hedland）是世界上最大的铁矿石出口港之一，澳大利亚矿商必和必拓(BHP)、FMG公司以及Roy Hill Holdings均通过该港出口铁矿石。
港口数据显示，7月份黑德兰港铁矿石出口量约4364万吨。其中，向中国出口的铁矿石占其总出口量约88%，为3815万吨，同比增长10.5%，环比下降17.4%，而据此前报道，6月份黑德兰港向中国出口的铁矿石量曾攀升至创纪录的4620万吨。
中国铁矿石主要港口成交量 数据来源：AFN研究院、Wind
本月数据显示，9月14—20日，19港口澳洲和巴西铁矿发运总量环比减少231.1万吨，其中澳洲发运环比减少58.5万吨，巴西发运环比减少172.6万吨。中国45港到港总量2163.1万吨，环比减少303.5万吨。
铁矿石海岬型船铁矿石运费走势（美元/吨） 数据来源：AFN研究院、Wind
不过值得注意的是，中国钢铁原料上涨、钢材价格回落，巨大的“剪刀差”造成钢铁全行业经济效益大幅下滑。
近期，中国矿山企业、钢铁企业、钢贸公司在尝试各种规避风险的交易方式，如扩大公开平台现货成交量以增加指数样本、推动多元化指数定价、基差交易等等，但这只是局限在微调层面，无法根本性改变目前定价的机制。
从长期来看，进口铁矿石已是并将长期是中国钢铁工业最重要的原料战略保障。目前中国铁矿石对外依存度已经达到81.6%。2018年，中国铁矿石进口量占全球铁矿石贸易量的70%，未来中国铁矿石进口量将步入一个高峰平台期。从中国铁矿石生产、进口、消费变化趋势看，国内铁矿资源在钢铁工业发展的资源保障方面，所起的作用在不断弱化，铁矿石进口将长期保持较高水平。
历史原因使得淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG四大矿商对全球优质铁矿石资源形成高度垄断。仅2019年，四大矿商的铁矿石产量合计接近全球产量的一半。
依赖对全球优质铁矿石资源的垄断，四大矿商的矿石生产规模不断扩大，吨矿FOB生产成本自2011年后逐年下降。在四大矿商成本下降的带动下，全球铁矿石FOB成本自2015年以来均低于40美元/吨，2019年全球铁矿石平均生产成本为32.3美元/吨，其中采矿成本15.6美元/吨，矿石加工成本7.68美元/吨。
由于中国生铁产量上升，必然带动铁矿石需求的增加。这就要求各钢铁企业面对铁矿石定价机制问题，制定目标，加强钢厂与铁矿石供应商的交流，取得供需双方都能接受的定价结果。虽然中钢协一直与国际主要矿企保持沟通，推动建立更加合理的铁矿石定价机制，但效果始终不理想。
在现有定价机制下，普氏指数（Platts）对成交结果有重要影响。
普氏价格指数是目前世界三大铁矿石公司定价的依据。其通过电话问询等方式，向矿商、钢厂及钢铁交易商采集数据，其中会选择30家至40家“最为活跃的企业”进行询价，其估价的主要依据是当天最高的买方询价和最低的卖方报价，而不管实际交易是否发生。
然而，近年来由于中国政府不断督促钢厂偏向选择高品位铁矿石的采购以获得更高的得铁率。这使得球团、高品质铁矿、直接还原铁都成为中国钢厂青睐的铁资源。
2018年65%品位的铁矿石价格几乎是58%品位铁矿石价格的一倍，即使经过2019年的价格修复，58%品位的铁矿石价格也只是65%高品位铁矿石价格的70%左右。高品位铁矿石的受追捧程度可见一斑。
中国对铁矿石需求的结构变化正在悄然改变全球铁矿石的供给结构格局。由于四大矿商对优质铁矿资源的垄断，未来更多的非主流铁矿供应商将会采用选矿的方式生产高品位铁矿资源以满足中国市场的需求。
长期看，相对全球铁矿石预期供应量来说，中国钢铁生产所需铁矿石应较为充足，中国铁矿石供需平衡应处于相对较为宽松的状态。短期而言，由于中国铁矿石高度依赖进口（澳大利亚进口），且无法掌握定价权，铁矿石仍然会是莫里森一直会使用的肾宝片：）