森瑞投资G20指数2020年总结
2020年，新冠疫情是最重要的事件，也给数十亿人留下深刻回忆。而市场的走势在很大程度上受疫情发展的影响。从新年开始的恐慌、迷茫，到中央强力介入后大众信心的逐渐恢复，再到国内疫情逐渐消逝后投资者心态的缓和，大A市场全年振荡上行，2020年年末几天上证指数、创业板指、深证成指均收在了年内最高点。
在良好的市场氛围的前提下，G20的美好开始最主要的原因在于其立足医药板块，而疫情在一定程度上驱动了今年医药牛市的诞生。疫情扩大时全球对抗疫设备的需求在很大程度上刺激了器械标的的上涨，海外疫情的加剧促使产能向中国加速转移，这是导致CXO景气的一个原因；而对疫情终极解决方案的渴望，更使得疫苗成为今年医药的最大风口。
但我们不认为疫情对医药仅仅是短期的作用。
我们认为，疫情显著改善了一些领域的长期逻辑。疫情暴露了中国在重症/感染等科室与基层医疗体系的不足，这将在数年内推动中国医疗基建的开展，并增加相关器械、设备的需求；疫情起始于中国而中国却快速恢复社会生产秩序，相比西方国家而言体现了中国体制在极端环境下的稳定性，这将使中国的服务及生产外包更受海外企业的青睐；疫情也体现了疾病预防的重要性，这将加速卫生体系以治疗为中心向以预防为中心的转变，并提高各类疫苗的渗透率。即使疫情最终消逝，这些长逻辑也将持续被验证。
在新的一年中，我们预计G20仍将强于大盘与医药指数。
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