78家租赁公司2018年业绩合辑
来源：零壹租赁智库
4月租赁公司2018年业绩纷纷出炉，零壹租赁智库选取了包括28家金租公司在内的78家融资租赁公司进行分析，整理如下。
01| 28家金租2018年业绩出炉：6家金租总资产负增长 小型金租增长强劲
据零壹租赁智库不完全统计，截至4月30日，已出炉28家金融租赁公司2018年成绩单，其中25家为银行系金租公司，3家AMC系金租公司。
*注：四大资产管理公司（AMC系），信达、华融、长城旗下分别拥有信达租赁、华融金租、长城国兴金租公司，东方仅持有少量外贸金租股权。
2018年，8家破千亿总资产金租中，除了华融金租，都是银行系金租公司。千亿级金租公司无论是总资产，还是盈利规模，都远远甩开同业。整体来看，相较大中型金租发展放缓，小型金租仍在快速扩规模中，增长较快。
据目前数据统计，金租公司平均资产负债率约87%。北银租赁的资产负债率高达90.88%，最低的为农银租赁，资产负债率为79.18%。
表：28家金租公司2018年财务情况
8家总资产超千亿 工银租赁稳居第一 总资产下降13.78%
金融租赁行业是强资本密集型行业，因此以总资产可将金融租赁公司划分为三大梯队，分别覆盖千亿级大型金租公司、总资产居300亿元至1000亿元的中型金租公司，以及300亿元以下的小型金租公司。小型金租公司大多是农商行、城商行参股设立的租赁公司，成立时间较晚。
已披露2018年业绩的28金租中，8家总资产突破千亿，其中仅华融金租为AMC系金租公司，其余均为银行系。工银租赁、国银租赁和交银租赁规模稳居前三，总资产破2000亿。
值得关注的是，工银租赁虽然以2715.04亿元稳居首位，但总资产相较2017年年底的3148.94亿元出现大幅下降，降幅为13.78%。截至2018年末，国银租赁和交银租赁总资产为2380.67亿元和2204.07亿元，分别同比增长27.24%和10.20%。
6家总资产收缩 浙银租赁总资产增长超1倍
相比2017年大部分金租公司总资产正增长，2018年有6家租赁公司总资产出现负增长。其中千亿级金租公司就占4个，分别为工银租赁（-13.78%）、民生金租（-2.59%）、兴业金租（-5.03%）和华融金租（-5.72%）。剩余2家为中信金租（-2.99%）和天银租赁（-10.29%）。
而2017年总资产负增长的农银租赁，2018年末总资产达456.25亿元，同比增长9.71%。
相较千亿级的大型金租公司总资产增长放缓甚至收缩，小型金租总资产增长仍强劲。
截至2018年末，浙银租赁总资产达205.82亿元，同比增长114.78%。河南九鼎金租总资产2018年增速为47.58%，达165.04亿元。北银租赁总资产较2017年增长45.52%，为449.43亿元。哈银租赁总资产达233.73亿元，同比增长28.49%。
7家金租净利负增长 平均资产回报率1.18%
千亿级金租公司无论是总资产，还是盈利规模，都远远甩开同业。工银租赁2018年净赚32.15亿元，仍居首位，但净利同比下降9.89%。
从净利变化率来看，大型金租公司整体上仍没有小型金租公司增长强劲。2018年有7家金租公司净利出现负增长，它们是工银租赁、兴业金租、光大金租、浦银租赁、信达金租、北银租赁和河南九鼎金租。
值得关注的是，信达金租2018年实现净利0.65亿元，同比下降约90%，平均资产回报率为0.13%。另两家AMC系金租公司显然表现更好。华融金租2018年实现净利16.32亿元，同比上涨0.19%，平均资产回报率为1.30%。长城国兴金租在2018年实现了24.54%的净利增长，获得净利润6.52亿元，平均资产回报率为1.10%。
2018年，净利增长最强劲的莫过于浙银租赁，净利润达1.43亿元，同比增长204.26%；洛银租赁和天银租赁同样表现不俗，净利润分别增长99.52%和73.17%。
据目前数据统计，金租公司的平均资产回报率为1.18%。平均资产回报率超过2%的金租公司有4家，分别为珠江金租（2.54%）、江苏金租（2.30%）、西藏金租（2.12%）以及洛银租赁（2.06%）。信达金租平均资产回报率最低，仅为0.13%。
母行上市的金租公司
据零壹财经不完全统计，共有23家金融租赁公司通过上市母行披露2018年业绩。
整体而言，母行在A股上市的金租公司总资产总体高于母行在H股上市的金租公司，但小规模金租公司增长更为强劲。
1.母行在A股上市的金租公司
6家总资产超千亿 农银租赁净利增长率最高资产回报率最低
母行在A股上市的金租公司共有15家。
从总资产来看，已有6家母行于A股上市的金租公司总资产超千亿，工银租赁总资产虽下滑，仍以2715.04亿元高居榜首，且较第二名的交银租赁高23.18%。总资产最小的金租公司是青岛青银租赁，总资产仅为78.75亿元。
从资产增长率来看，4家金租公司出现了总资产负增长，分别是工银租赁（-13.78%）、民生金租（-2.59%）、兴业金租（-5.03%）和中信金租（-2.99%）。河南九鼎金租资产增长率最高，达47.58%，北银租赁以45.52%的增速位列第二。
从资产回报率来看，招银租赁以1.36%的平均资产回报率拔得头筹，交银租赁和永赢金租分别以1.28%和1.22%的资产回报率名列二、三位。农银租赁资产回报率最低，仅为0.39%。
从净利润来看，工银租赁32.15亿净利润遥遥领先，但较2017年下滑9.89%。交银租赁和招银租赁净利润也超过20亿元，分别为27.37亿和22.15亿，同比增长13.62%和13.27%。净利润最低的金租公司是青岛青银租赁，2018年净赚0.41亿元。
净利润增长率也各有高低。6家金租公司出现净利负增长，浦银租赁净利大减17.17%。农银租赁净利增长率最高，为49.56%。
图：14家母行A股上市金租公司2018年总资产、净利润变化情况【1】
【1】青岛青银租赁没有增长率数据。
2.母行在H股上市的金租公司
浙银租赁增长率最高 珠江金租资产回报率2.54%
通过H股上市母行披露2018年财务数据的金租公司共有4家，分别为哈银租赁、浙银租赁、珠江金租和天银租赁。
四家金租公司的总资产均不超过300亿，总资产最大的是哈银租赁，为233.73%。浙银租赁在2018年实现了114.78%的资产增长，而天银租赁出现资产负增长（-10.29%）。
四家公司净利增长强劲，浙银租赁净利增长率同样最高，为204.26%。珠江金租总资产较小，但2018年净赚3.30亿，为四家公司之首，并以此实现2.54%的平均资产回报率。
图：4家母行H股上市金租公司2018年财务情况
02| 独立上市的融资租赁公司2018年业绩
样本说明：独立上市的融资租赁/金融租赁公司中，选取下列数据较全的10家公司作为样本。其中，仅有江苏租赁登陆上交所，其余均在港交所上市。
表：10家独立上市的租赁公司2018年财务情况【2】
【2】中国飞机租赁披露数据单位为港元，按照4月30日汇率换算为人民币。
渤海租赁总资产第一 中国飞机租赁资产负债率90.88%
2018年，总资产超千亿的上市租赁公司共有4家，分别是渤海金控、远东宏信、国银租赁和中银航空租赁。
渤海租赁总资产虽仍排名榜首，但相较于2017年下降4.85%，跌出3000亿。主要是由于2018年渤海租赁调整发展战略，一方面通过剥离公司持有的Sinolending、聚宝互联、联讯证券及天津银行等多元金融股权，进一步向租赁主业集聚；另一方面，通过出售子公司Avolon30%股权、缩减境内融资租赁业务规模、探索并发展飞机租赁轻资产运营模式等手段，切实降低资产负债率，严控风险。
从总资产增速来看，仅有渤海租赁和百应租赁资产负增长。扩张最快的租赁公司是国银租赁，2018年资产增长率为27.24%，其次是中银航空租赁和江苏租赁，增长率分别为19.55%和18.85%。
10家租赁公司的平均资产负债率约为71%，资产负债率最高的是中国飞机租赁（90.88%），最低的是紫元元（29.53%）。
远东宏信净赚43.88亿 富银租赁净利增长90.48%
2018年净利润超过40亿元的租赁公司有两家，分别是远东宏信和中银航空租赁。远东宏信净利增长28.68%，达43.88亿元；中银航空租赁净利增长11.09%，达42.58亿元。
从净利润增速来看，小规模租赁公司虽然净利水平不高，但增速较快。富银租赁2018年净利润增长90.48%，实现净利润0.40亿元；紫元元2018年净利增长88.89%，实现净利润0.17亿元。
同时，小规模租赁公司具有更高的资产回报率。10家独立上市的租赁公司平均资产回报率为1.65%。紫元元以4.50%的资产回报率位列第一，其次是百应租赁3.90%和中银航空租赁3.70%。资产回报率最低的是易鑫集团，仅为0.74%。
03|新三板挂牌租赁公司2018年业绩
截至4月30日，共有5家新三板上市租赁公司披露2018年年报。
表：5家新三板上市租赁公司2018年财务情况
5家租赁公司总资产均呈负增长
2018年，5家新三板挂牌的融资租赁公司无一例外，均出现总资产收缩。尽管皖江金租总资产仍有270亿元，但出现了最大幅度的总资产下滑，下滑幅度近40%。总资产最大的中国康富，也出现了9.86%的资产降幅。
5家租赁公司平均资产负债率为78%，其中，融信租赁资产负债率最高，为96.05%，最低的是康安租赁，资产负债率为60.39%。
中国康富净利润4.04亿元 仅福能租赁净利增长
除了总资产，租赁公司净利润规模整体也在下滑。中国康富净利润水平最高，2018年净利4.04亿。5家新三板挂牌公司仅福能租赁实现了净利润增长，融信租赁更是净利润下降超过600%，此外康安租赁和皖江金租净利收缩，降幅为93.79%和85.96%。
从平均资产回报率来看，融信租赁-17.59%吊车尾，是唯一一家亏损的租赁公司。康安租赁资产回报率最高，达到了3.01%。
04|母公司上市的租赁子公司2018年业绩
据零壹租赁智库不完全统计，共有40家融资租赁公司通过上市母公司或关联公司披露2018年业绩。
租赁公司总资产两极分化严重 11家资产收缩
在这40家租赁公司中，两家公司总资产超千亿，分别是平安租赁（2346.57亿元）和中航国际租赁（1331.22亿元）；仅有5家公司为总资产在300亿至1000亿之间的中型租赁公司，其余34家租赁公司总资产均不超过300亿。总资产最小的是赛象信诚国际融资租赁，总资产仅为0.38亿元。
与其他类别的租赁公司不同，小型租赁公司在行情低迷时倾向于收缩总资产。2018年，10家公司出现总资产下降，降幅最大的是赛象信诚国际融资租赁，达46.13%。10家总资产下滑的租赁公司均来自小型租赁公司。
平安租赁32.92亿净利遥遥领先 长荣华鑫融资租赁净利下降96.18%
40家租赁公司中，平安租赁一骑绝尘，2018年32.92亿净利收入囊中，较第二名的海通恒信租赁高出151.11%，同时净利润较去年增长64.68%，成绩不俗。
资产回报率最高的租赁公司是德润租赁，2018年实现了3.72%的平均资产回报率。长荣华鑫融资租赁资产回报率最低，仅为0.19%。
表：40家母公司上市的租赁公司2018年财务情况
The end.
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