戴维斯双击或双杀理论(二)

阿笨按:这是几年前做的笔记,师傅谈到这个才拿出来,已经不记得出自哪里源于何处,甚为抱歉,仅作交流学习用。

   根据基础定价公式:股价=市盈率×每股收益=PEXEPS,股价变动由市盈率PE和每股收益EPS决定,戴维斯(5万到9亿,年复利22%)将PE和EPS同步变动为双击,其逻辑是,当市场低迷时,PE和EPS都处于低位;当市场好转后,PE和EPS都在增长,其乘积就使股价出现了急剧的变动,这就是“戴维斯双击”理论。    

   例1,深发展2005每股收益EPS为0.16元,股价不足4元(前复权),其市盈率PE=25。因为银行业的可持续增长是显而易见的,买进后等待市场好转后,PE和EPS的增长。我们4元买进,而后不管其涨跌,一直持有至07年12月这时候我们再看,07年三季度业绩0.90元(可以预期全年业绩为1.2左右),股价最高到了37.65元,市盈率PE=31。此时,PE和EPS都在增长,股价出现了急剧的变动不足4元到了37.65元,股价的变动为10倍。    

   例2,万科,地产属于周期性极强的行业,96、97年广州的房价每平米万元以上,01、02年处于极度低迷时期,06、07年广州的房价每平米再度万元以上。生活中身边的东西让我们可以较好把握地产的周期性。假设我们在地产极度低迷时期买进万科,而后不管股价如何涨跌,只为等待未来“戴维斯双击”股价出现的急剧变动。02年0.80元(复权价,这个价在02年算是高位的价了)买进,不管股价如何变动,一直持有!07年最高25元,从0.8至25,获利30多倍!    

   例3,兴业银行07年每股收益EPS为2.27元,本轮行情最低11.47元,其市盈率PE=5。假如我们有足够的耐心去等待“戴维斯双击”所出现的PE和EPS增长,未来股价出现的急剧变动,那么几年后又是怎样的收益?     

   中国的A股市场可以期待5-8年就是一轮牛熊的轮回,每个牛市赚取10倍利润,2个牛市那就是百倍的利润。2个牛市不过是10-20年之间的事情,你是否愿意去等待?

   详解:
   1、当大盘从6100点跌至1700-1800点区域,银行股的PE=5,从公开的信息知道,银行的增长率还是显而易见的。我们并不知道大盘是否真的已经见底,但根据过往统计,银行股的PE=5附近是极限,如果此时买进,等待市场给于PE=30时,我们就获取了PE的增长30/5=6倍。同时,由于银行股的业绩增长,假设年增长30%,3年增长1.3的3次方=2.2倍。股价变动为6×2.2=13.2倍!双击成功。
   2、需要特别注意的是,买进的时机是在PE很低之时;当PE>30倍时,已经失去了双击的意义。
    3、十年百倍,并非指一个股持有十年。中国股市每5-8年一个牛熊转换,一轮牛市相隔5年,如果做到获利10倍,那么2个牛市的时间就是10年,2个牛市获利10×10=100倍。当然,前提条件是一个牛市获利出局后,需要耐心等待大熊的到来,等待下一次检便宜货的机会。
   4、“戴维斯双击”理论,所选取的股为绩优白马股,市场公认有确定的成长性的股票,不需要费尽心思寻找黑马。
    100=10×10=
(4×2.5)×(3.33×3)意思是,一轮牛市只需要操作1-2只股票,就可以完成一轮牛市10倍,2轮牛市10×10倍的目标。一辈子有2-3只好股足已。

   仁箭师傅及巴菲特的价值投资的核心是毛利率、ROE及其带来的企业价值增长(这个确切来说是巴菲特的,和师傅的不是很像,师傅的是改造过的,师傅更倾向于相对估值法),我称之为纯粹价值投资或非市场型价值投资。

   笨笨猪师傅及戴维斯方法的核心是市场预期及其带来的投资者对公司估值接受度的变化,我称之为市场型价值投资。

(0)

相关推荐

  • 杀估值

    ​当业绩的增长放缓.不及预期.估值达到历史较高分位水平时,即便是上市公司业绩增长,股价也会大幅回落的现象,就叫做"杀估值".通俗讲就是,上市公司的业绩增长预期兑现困难,无法支撑股价 ...

  • 经历了打工、写作、创业,全职投资使我找到了正确的生活姿势 查理芒格说过:“当机会来临的时候,如果你有...

    查理芒格说过:"当机会来临的时候,如果你有足够的准备并且适时.果断.有魄力地做一些简单而合理的事情,就能奇迹般地让你致富.偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着.一直搜寻着.并且愿意分析复 ...

  • 3年6倍的股票,我却不敢追涨

    没有边界的能力圈,就不是能力圈. 2016年开始,我进入格局,开始学习投资.一开始从基金开始,感觉一脸懵逼,好在赵正宝老师讲课通俗易懂,我只需要听多几次课,就可以快速入门. 后来学习股票投资,以价值投 ...

  • 戴维斯双击和双杀到底是个什么鬼?

    如果是做价值投资的人,就一定会知道这两个词,这两个词是美国著名投资人戴维斯所发明,主要就是两个变量,一个是业绩,还有一个是估值,其实我们在股市中赚的也就是这两部分的钱,有人说为什么是这两部分的钱呢?其 ...

  • 戴维斯双击、双杀一直在上演!

    今天市场整体比较平淡,不过周一大涨3个点后,一堆人就喊牛市又来了,不知道现在又是什么看法了.其实当时收盘后的文章听说"牛市又来了!"就有提到,千万不要因为涨几天就觉得牛市又来,跌几 ...

  • 戴维斯双杀和双击效应

    有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应---美国著名的投资人戴维斯家族称作的"双杀效应".在市场投资中,价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%-80%.而不断抬高 ...

  • 大族激光的戴维斯双杀

    电影<新哥斯拉> 追逐高估值高增长的股票,很可能会遭遇一个较为致命的风险,即为戴维斯双杀风险. 所谓的戴维斯双杀效应是指公司的估值(或者预期)和业绩同时下滑引起的股价"双倍&qu ...

  • 代理人数量、产出戴维斯双杀,行业不可能三角怎么解决?

    保观 | 聚焦保险创新 最近两年对于保险行业其实并不容易,资产端受到国债利率持续下降的影响,投资压力加大,负债端多家险企意识到人海战术面临天花板,主动开始缩减队伍规模,但由于单人绩效未能及时跟上,负债 ...

  • 两市平量,权重砸盘引发市场回调 | 老板电器的一字跌停引发白马股的戴维斯双杀思考

    市场中能够稳定持续盈利的人只有两种人,他们都有一个共同的特点,能忍.对于中长线投资者,坚持买入持有的投资策略,利用时间换空间->中长线忍出利润:对于短线投资者,二八定律决定了20%的时间赚80% ...

  • 王曼昱真是豪横!双杀孙颖莎、陈梦,帮助二团力克一团,一团输球仍惊险夺冠!

    王曼昱真是豪横,再次连赢孙颖莎和陈梦,帮助二团3-2力克一团,但一团依然凭借胜负关系获得威海站奥运热身赛团体冠军. 一共四个队,女队一团前两场5-0大胜中国香港女队,第二场4-1三团,为了增强对抗性, ...

  • 房产投资里的戴维斯双杀!

    知识星球优质提问 戴维斯双杀 非常优秀的提问! 在回答之前,二小姐先讲一个故事. "戴维斯双杀"的概念来源于股市, 所以这个故事发生在股市. 我叫戴维斯,我是一名股市杀手 此刻,在 ...

  • 21Q1业绩超预期,面板龙头迎来戴维斯双击

    21Q1业绩超预期,面板龙头迎来戴维斯双击 所属机构: 天风证券 摘要 原文 发表时间:2021-05-06 内容摘要 事件:京东方发布2020年年报及21Q1季报,(1)公司2020年实现营业收入1 ...