今晚美联储加息？对棕油影响几何

美联储正在举行货币政策会议，今日晚上（周四凌晨）将公布会议决议，目前整个市场偏向于加息25个基点，这种预期高达95%。通过前三次的加息，市场已逐步在接受美联储加息措施的常态化，但对于加息带来的影响，各国市场和各类投资品种各不相同。

通常来说，加息预期的高涨往往会增强投资者信心，导致美元指数需求增加，美元指数上涨。此外，国际商品市场上商品大多以美元计价，所以商品价格与美元指数成较为明显的负相关，加息会推升美元指数，间接导致大宗商品价格下跌。

不过，美元指数和大宗商品价格不仅仅受到美联储政策影响，还受到其他众多因素的影响，加息也不一定导致美元指数上涨，如去年12月份和今年3月份美联储第二次和第三次加息时候，美元指数自高位回落。尽管美联储加息对商品市场影响可能不那么明确，但是对却会实实在在推升市场利率，中国央行往往也跟随美联储提高基准利率，从而推升国内利率，如上海银行间拆借利率半年来持续上涨。

拆借利率的上升，反应资金面偏紧，往往导致商品期货市场下跌，春节后国内大宗农产品期货下跌的部分原因也正是如此。那么美联储加息会一而再、再而三的导致商品市场下跌吗？小编认为没必要悲伤，理论上美联储加息会令棕油价格承压，但也极有可能在持续利空情况后发生小反弹，具体原因如下：

一、5月马来西亚产量增加，但出口较旺盛

MPOB数据显示，5月棕榈油产量环比上升6.9%至165万吨，为七个月最高值。马来西亚5月棕榈油出口环比增长17.3%，达到九个月高位151万吨，斋月前的需求带动棕榈油出口增长。MPOB报告显示，5月末棕榈油库存环比下降2.6%，至156万吨，为3月以来最低水平，同时创2009年以来同期最低库存。

二、棕油进口利润较好

由于国内棕油现货价格较高，近月棕油进口利润持续增加。截止6月9日，进口马来西亚8、10月的棕榈油成本分别为5403元/吨、5243元/吨，进口利润分别为355元/吨、515元/吨。

三、夏季食品需求值得期待

夏季是棕油需求旺季，今年斋月节在6月末将结束，预计中东、南亚等伊斯兰地区需求可能小幅降低，但是国内食品企业也开始为中秋、国庆双节做准备，棕油进口可能增加。下半年，国内油脂需求良好，棕油进口往往较为强劲。

由此可见，棕油价格可能到了最危险也是最值得期待的时刻，预计美联储加息决定之后，棕油价格可能先弱后强，短期迎来反弹。

布瑞克农业数据