资本市场风起云涌，拼多多上市首日大涨40%，只因这三个原因？
“光环”下的拼多多
拼多多从成立到上市只花了34个月，打破了映客、趣店保持的三年多的时间记录——更早之前，空中网从上线到上市只花了2年2个月，不过早已退市。
更值得关注的是，拼多多市值从0做到300亿美元只用了三年不到的时间，这体现出“互联网的中国速度”或者说“中国的互联网速度”，前无古人。据彭博亿万富翁指数，在IPO后，拼多多创始人兼CEO黄峥个人财富达到138亿美元，跻身全球富豪榜前100位之列。
纳斯达克还首次采取两地同时敲钟的形式，来迎接这家年轻的中国互联网公司，幸运消费者代表在纽约敲钟，黄峥在上海参加敲钟仪式，敲钟者依然是一家五口的消费者代表，两地敲钟仪式上，一共有39位“拼友”见证。
有的公司上市会让快递员代表敲钟（如顺丰），有的公司上市会让主播敲钟（如虎牙），还有的公司会让一群人敲钟，比如阿里巴巴上市敲钟代表有网店店主、快递员、用户代表、服务商、淘女郎、客服以及美国农场主。敲钟代表的选择，是公司向公众社会传递价值观的方式，拼多多中美两地都让消费者敲钟，体现出消费者第一的价值理念，正如黄峥在演讲中所言：
“拼多多的使命，是为用户创造价值，满足最广大人民群众的需求。用户第一，消费者至上，是拼多多不变的信条。”
在上市前黄峥也在上海，接受了上海市委常委、常务副市长周波的会见，周波指出：“拼多多从成立到上市不到三年，是上海新经济的代表之一，令人瞩目。”
拼多多如此受关注，除了快速成长外还有一个原因是，其在电商格局十分稳定的情况下，创造了不可能。此前，电商市场被阿里和京东牢牢控制，唯品会和聚美优品都压力倍增，前者已与京东联姻，后者不惜做起了共享充电宝求转型，而拼多多却在巨头眼皮底下异军突起，将巨头觊觎却无处下牙的农村电商市场，变为盘中餐，拼多多已有3.55亿活跃买家，过百万商家，且依然在高速增长，拼多多的崛起，让中国电商市场的竞争变得更加激烈，也更加充满活力。
股价为什么大涨？
拼多多大涨40.5%，是出乎许多人预料的。虽然它不完美，却被资本市场看好，在我看来主要是因为如下原因：
1、漂亮的业务数据。
资本市场首先看数据，而拼多多的数据不错，增长很猛。
拼多多在截至今年一季度的一年内MAU为1.03亿，2017年全年MAU为0.65亿，这个数据不含微信等第三方入口的访问用户，截至一季度，拼多多年活跃用户达到2.95亿，一季度净增5000万，正在高速增长；截至一季度活跃商户数量超过100万。2017年全年和2018年一季度，拼多多总订单量分别为43亿单和17亿单，总交易额分别为1412亿元人民币和662亿人民币，增速如果能保持，2018年不论是订单数和交易额都将实现100%的增长。
从用户数看拼多多是仅次于阿里的第二大电商平台，从交易额和订单量看是位居与阿里和京东后的第三大电商平台，而阿里和京东市值分别有4982亿美元和523亿美元，成为拼多多可以对标的对象。
拼多多也有很强的现金流能力。2016、2017年收入分别是5.05亿元和17.44亿元，今年一季度营收高达13.85亿元人民币，同比增长37倍；高速增长下有支出的急速增加，2016、2017年净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元，今年一季度净亏损高达2.01亿元，不过营收的同比增幅远远超过了支出，这意味着盈利对拼多多是很容易的事情，毕竟它没有物流这样的大规模支出，拼多多更吸引人的地方是现金流能力：截至一季末持有的现金及现金等价物约为86.34亿元人民币，单季度劲增55.76亿元人民币。
2、社交电商的新故事。
资本市场看数据，同时要听性感的故事。
我以为黄峥要强调社交电商的故事，然而他并没有，黄峥在IPO仪式上的演讲中表示：
拼多多要做网络虚拟空间和现实世界融合的“新空间”，这个“空间”里，物质消费与精神消费有机结合，用户可以用最划算的价钱买到理想的商品，更在过程中收获快乐；这个“空间”里，供给两端的链条被压缩，批量定制化大规模实现，社会资源的无谓损耗持续降低。如果以传统企业类比，这个“空间”应该是“Costco”和“迪士尼”的结合体，它不光提供超高的性价比，更将娱乐性融入每个环节。
翻译一下：就是要在物质上有划算价格和丰富的商品，在精神上也要有快乐的购物体验，通过压缩供给两端链条和大规模定制实现前者；通过创新的、碎片化的购物模式实现后者。
虽然起家于社交拼团模式，不过拼多多没有强调社交二字，而是强调划算和快乐，这与京东的“多快好省”截然不同，与天猫的“购物狂欢”理念倒有几分相似。在IPO仪式上，拼多多给嘉宾都发了一把拼多多定制的模型斧头，有砍价的象征意义，更有享受无尽剁手快乐的感觉。
黄峥在区隔拼多多与淘宝时表示很多用户从淘宝转化而来，但拼多多在新的场景、情感导向方面，具有更多独特优势：“很多用户有无目的的行为，比如睡觉、坐车、上厕所时，拿起手机都可能会购物。”
为什么黄峥要强调快乐购物，要强调抓住用户无目的购物场景？核心原因还是在于，用户习惯的变化。移动互联网时代，用户时间被各种App切割得越来越碎片化，短视频、信息流的兴起，都体现出这样的趋势。过去我们要买一份报纸看半个小时新闻，今天，可能是看到推送刷一下。购物本身也在变得碎片化：随时随地，无处不在，想买就买，而不是像往常那样，到商场/超市，或者打开网站/App，逛很久，挑很久，买一堆。
阿里、京东意识到了这样的趋势，提出了新零售、无界零售。拼多多，则通过另一种方式抓住了这样的趋势。拼多多借助于社交网络效应，满足用户闲逛、拼团、砍价等多元化的碎片化购物需求，与阿里、京东的购物场景形成互补（而非竞争），进而实现让货找人，提高人与商品的连接效率。此前黄峥也表示拼多多要与阿里、京东错位竞争，这一点，资本市场也认了。
3、腾讯的战略协同。
股价涨跌与否，最后的决定因素还是投资者——如果拼多多前期投资者不急于套现抛售，更多新的投资者积极买入，它的股价自然就会大涨。拼多多上市首日大涨，豪华的投资班底是重要原因。
拼多多有红杉等顶级VC加持，不过更让资本市场心动的，是腾讯加持。腾讯投资的公司去年和今年上市的非常多，但不是每一家都会上涨，破发的不是没有，同一晚上市的灿谷也有腾讯投资，上涨只有13.82%。腾讯对拼多多重要，是因为两者的战略协同。腾讯可以帮助拼多多实现前两点目标：业务数据增长以及碎片化电商模式。
拼多多基于腾讯社交网络而生，快速崛起是因为享受到了微信红利。微信红利不能只是简单地解释为拼团模式，而是微信帮助拼多多获取了很多“新电商用户”。
中国移动互联网获取了大量的新用户，特别是在三四五六线城市以及农村，很多人接触互联网最初目的就是要用微信，有了微信就会用微信红包，接着会用微信支付，一步步成为互联网成熟用户。在全面建设小康社区的大环境下，他们对购物有强劲需求，事实上，越不发达地区消费选择是越少，受到中间环节盘剥也更多，理论上更需要电商。拼多多的出现，通过在消费分级中实现消费升级，正好满足了他们的消费升级需求，进而快速崛起。
简单地说，拼多多一方面推动了中国“新电商市场”的壮大，一方面也受益于中国下沉市场的移动互联网红利，订单量、用户量、商家数都大增，正是因为这个市场本身的强劲，而拼多多通过微信这个杠杆撬动了这个市场。
拼多多要想满足用户在碎片化时间下的无目的购物（漫游闲逛，被动推荐，冲动消费），也离不开腾讯生态。App电池耗电量是其所占据用户时间的一个准确体现，腾讯占据了50%以上的电池耗电量，阿里只有15%，这就是说，腾讯掌握着中国移动互联网用户过半的时间，如今这个事件更多被精神消费如娱乐给挖掘，电商交易额微乎其微。然而事实上，只要有了用户时间，就可以将精神与物质消费贯通，就像商场从物质（百货）到精神（影院）打通一样。
拼多多这样的平台出现，就是在将腾讯的用户时间转化到物质消费上。
拼多多与腾讯的战略协同还会继续。腾讯是其第二大股东，本轮IPO后腾讯还会占股17.0%，不过投票权只有3.3%，这意味着腾讯不会影响拼多多业务，而是给其战略资源，就像腾讯在许多投资上“将半条命交出去”的做法一样。因此我认为，腾讯的战略加持是资本市场看好拼多多的重要原因。
拼多多能被复制吗？
不论你是否对拼多多看好，但都不能否认，它创造了一个商业奇迹，从0到IPO只用了34个月，更重要的是支持从0做到了300亿美元。看上去是偶然，实际上，却能找到必然。
一切项目的成功与失败，最终都可以在团队特别是创始人身上找根本原因。如果我们不考虑大环境这样的因素，来看拼多多的成功，其团队本身也是重要因素。
步步高创始人，Oppo、Vivo和一加手机的幕后大佬段永平,在2006年以62.01万美元拍下了次年的“巴菲特午餐”，2007年在参加巴菲特午宴时，段永平带上了26岁的黄峥。段永平毕业于浙大无线电系，黄峥则是浙大竺可桢学院混合斑计算机系的保送生，是段永平的小学弟。
段永平，因为一直推崇价值投资理念，以及进行大量的价值投资（已公开的投资包括网易、苹果、茅台等公司），被媒体称为“中国版巴菲特”，拼多多也是段永平天使投资的项目，事实上，它也走了一条跟OPPO、vivo似曾相识的路线，在“五环内的人”看不见、瞧不起或者看不懂的市场生根发芽，最终实现逆袭，从农村包围城市——许多人没留意的是OPPO销量至今依然比小米高。
王兴前段时间说，中国本科以及以上学历人数只有不到4%，很多人会对此感到意外，对王兴这个数字很多人表示不信，身边的大学生太多了。经过查证相关数据，王兴说的这个数字基本符合事实。事实上，很多人们的主观感知都跟实际不同，特别是对市场的感知，能洞穿现象看到本质的，如段永平如王兴如黄峥，就更容易成功。
三年不到做到300亿美元市值的奇迹很难复现，但“拼多多”本身可以复制，只是模式不尽相同。沿着OV思路看下去，在三四五六线城市以及农村市场，未来一定会有更多拼多多出现，比如汽车、教育、医疗等等行业；沿着黄峥的微信“耗电量”思维看下去，在微信生态中也还会有更多新平台被孵化出来。
当然，拼多多也是一家不完美的公司，有人看到不完美这一面要做空它，有人看到好的一面要持有它的股票，上市后的拼多多，作为一家公众公司，将更加透明，对自己也将更有要求，可以说是挑战与机遇并存。“3年时间，从无到有，在商业文明中，拼多多只是一个3岁的孩子，身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险与挑战。”而这一点，黄峥本人比谁都更清楚。
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