Snap财报远超预期！所以，Facebook三季度业绩稳了？

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Snap (NYSE:SNAP)用一份爆炸性的Q3财报为美股社交媒体股打了头阵：不仅新增用户超预期，而且还意外实现了调整后盈利。

Snap股价盘后飙升24%，同时拉动其他社交媒体平台股价走高，Facebook (NASDAQ:FB)、谷歌 (NASDAQ:GOOGL)、推特 (NYSE:TWTR)、Pinterest Inc (NYSE:PINS)均有不同程度的上涨。

广告业寒冬？不存在的

在截至9月底的季度中，Snap(NYSE:SNAP)新增了1100万名用户，每日活跃用户达到了2.49亿。这个增幅远远超过了分析师500万的预期。而在今年一季度和二季度，Snap分别新增了1100万和900万用户。

和奈飞不一样，Snap的强劲用户增长表明疫情带来的“用户红利期”还没有过。当然，最近Snap在其应用Snapchat上也增加了一些新功能，旨在和Tik Tok、Facebook旗下Instagram竞争。比如，Snapchat最新允许用户在录制的视频中添加音乐，类似于Tik Tok的功能；Snapchat还在尝试推出新的AR功能。

更多的用户成功转化为了更高的收入。Snap三季度营收从去年同期的4.46亿美元增长52.2%至6.79亿美元，比分析师预期高出整整1亿美元。虽然Snap此前曾警告称，疫情会抑制秋季的广告增长——比如电影发布、返校季销售等广告投放，但现在看来这可能只是Snap降低市场预期的“伎俩”。事实证明，影视内容新制作的缺少、返校季的推迟，都意味着更多的用户将更多时间花在Snapchat等社交平台上。

Snap首席商务官杰里米·戈尔曼（Jeremi Gorman）称，品牌广告商的广告投放开始复苏，同时直接响应广告持续增长。本季度开始，Snap向零售广告商提供了AR工具，消费者可以使用“试穿”、“试用”功能。

广告主在此前几个月对Facebook平台的抵制也令Snap受益。从6月17日开始，美国几家公民权利团体组成的一个联盟发起了这场“停止用仇恨牟利”的广告抵制运动，上百家广告商宣布暂停在Facebook投放广告，包括可口可乐、宝洁、星巴克、大众等知名品牌。

当然了，Facebook的广告客户庞大，其中超过一半是中小公司，因此抵制活动对于Facebook的营收冲击甚微——高盛称有800万家企业购买Facebook广告，即使前十大企业全部撤出在2020年上半年的广告支出，那也只占公司收入的1.73%。但这对于规模较小的Snap来说已经是个足够好的顺风因素。

Snap的Q3财报，对Facebook等平台而言意味着什么？

Pinterest将在下周三公布财报，推特、Facebook、谷歌都将在下周四发布财报。

华尔街预计，Snap广告业务的强劲将普遍存在于社交媒体平台，预计Snap、Facebook、推特和Pinterest的平均收入同比增幅将接近16%。与二季度略高于3%的水平相比，这是一个明显的反弹。

JMP Securities分析师罗恩·乔西（Ron Josey）表示，Snap的第三季度财报，证明了广告预算在持续、广泛地向在线广告转移。

关键在于，对部分平台而言，这种反弹是否只是暂时性的。机构Canaccord Genity本朋早期时候与营销公司Red Door Interactive的沟通表明，由于即将到来的大选不确定性，以及疫情在多个地区的反弹，广告支出仍然存在着巨大的波动。

这种背景之下，广告主无疑会更喜欢在那些已经得到效果验证的渠道上投放广告，比如Facebook和谷歌，而像Pinterest这样规模比较小的平台，风险会更大一些。

此外，Pivotal Research最近与广告商的讨论也显示，到明年广告投放才可能会更多样化，目前广告商的预算仍然集中在几个头部平台上。对于投资者而言，这意味着尤其要警惕那些股价反弹过度的社交媒体股面临的风险，Facebook和Snap的股价在过去三个月分别上涨了9%和12%，而同期推特则飙升了25%。

Snap（蓝线）

Snap（蓝线）、Facebook（红线）、推特（紫线）股价走势对比，来源：英为财情Investing.com