相比Q3财报，显然投资者更关注疫情对阿里巴巴的影响

中国互联网巨头阿里巴巴 (NYSE:BABA)周四公布了最新2020财年第三季度的财务报告，公司的股价在周四美股盘中下跌1.76%，报220.36美元，此前，公司股价在2019年累计上涨54.74%，今年以来，累计上涨3.89%，略低于大盘同期走势。

来源：英为财情Investing.com

具体的数据显示，阿里巴巴三季度总营收1614.56亿元，市场预期1592.09亿元，去年同期为1172.78亿元，同比增长37.6%；第三财季调整后每股盈收18.19元，市场预期15.75元，去年同期为12.19元，同比增长49.2%。

另外，归属于普通股股东的净利润人民币523.09亿元，同比增长58%；调整后的税息及摊销前利润（EBITA）506.62亿元，同比增长39%；利息和投资收入171.36亿元，上年同期为115.60亿元。

截至2019年12月31日，阿里巴巴持有的现金、现金等价物和短期投资总额为3519.46亿元。

与此同时，以下一些关键数据值得投资者关注：

• 淘宝移动用户首次突破8亿，Q3增量60%来自下沉市场

用户方面，阿里巴巴的中国零售市场移动MAU（月活跃用户）达8.24亿，较2019年9月增长3900万；年度活跃消费者达7.11亿，同比增长1800万。截至2019年年末，淘宝移动月活跃用户首度突破8亿，值得注意的是，在Q3季度中，淘宝新增年度活跃消费者中超过60%来自下沉市场。

• 双十一数据再创新高，淘宝直播继续“带货

2019年的双十一数据：总成交额2684亿元。淘宝游戏、娱乐性的运营的确在用户粘性上起到了作用。在本季度，天猫线上实物商品支付GMV同比增长24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的强劲增长。

作为优化内容创新及个性化推荐的方式，“直播电商”已成为成长最快速及有效的营销模式之一。

• 云计算业务首次超百亿，亏损仍在扩大

阿里巴巴在云计算领域仍在亏损。本季度，云计算业务的经调整EBITA亏损为人民币356百万元，2018年同期为亏损人民币274百万元。

另外，创新业务及其他分部截至2019年12月31日止三个月的经调整EBITA亏损人民币18.7亿元，2018年同期为亏损人民币15.96亿元。

优酷虽然日均付费用户数量同比增长59%，但是净亏损32.98亿，同比收窄近一半。阿里巴巴表示，亏损收窄主要是因为采取了更为审慎的内容支出政策。

疫情对阿里巴巴后市的影响成为电话会议的重点

关于疫情后市将会对阿里巴巴产生的影响是本期电话会议的重点，总体而言，疫情对于阿里巴巴这个季度的影响有两方面，一是疫情直接的影响，二是给予商家的扶持和资助的项目的支出。接下来，本季度将不排除有较大幅度的放缓。

阿里在电话会中指出，本次肺炎疫情可能影响三月季财报，增速可能会放缓，而且不排除大幅放缓，淘宝、天猫、本地生活服务也可能会出现收入增长为负。

周四，阿里巴巴公司的CEO张勇在财报公布后的分析师电话会议中称，当前中国正在发生的公共卫生事件是“黑天鹅”事件，对全球产业都将产生影响。他坦言，疫情对于阿里巴巴的业务也产生了“短期”的挑战，

商业方面，张勇表示，他注意到，中国农历新年后，员工重返工作岗位的时间延迟，这使得物流公司都无法展开业务，大量的包裹无法按时送达；同时也仍有大量商家目前尚未复工，这对于商业影响很大。

同时，虽然，病毒将人们拦在家中有助于“宅经济”发展，也导致了阿里巴巴和京东商城的网上订单量大量激增。

但是，阿里巴巴表示，公司旗下的盒马鲜生的在线订单出现了显著增长，原因是消费者在特殊时期的线上买菜需求突然增加。张勇也表示，由于线上订单突然激增，配送能力又受限，订单数量无法完全覆盖。

还需要关注的是，他也指出，虽然食品杂货等类别订单激增，但是许多餐厅尚未恢复正常运营，“饿了么”餐厅的访问量和外卖订单都出现了下滑。疫情同样影响了旅游出行预定业务。

阿里巴巴的CFO武卫表示，疫情对于零售和服务行业的影响尤为明显，尽管商品和服务需求仍然存在，但是由于春节假期的推迟，生产资料需求已经减弱，而阿里巴巴不能幸免于这种供需失衡。

另一方面，针对此次疫情对于阿里巴巴的商户所产生的影响，公司领导层强调，他们将致力通过蚂蚁金服提供无息或低息贷款来支持商户，帮助商户恢复正常运营。此前，公司也已经免除了天猫商户半年的费用。

根据非官方数据统计，天猫平台的店铺目前总数超过20万，不足30万，我们以最坏的情况30万商家计算。每家店铺收取的服务费为3万或6万元，我们假设这两种档位的店铺数量五五开，那么平均每家店铺缴纳的服务费为4.5万元，30万商家的全年总费用合计为135亿元。

不过，公司对于长期的消费增长保持乐观和信心，这是“一过性”事件，通过帮助客户度过困难时期，将会有助于推动阿里巴巴的可持续长期增长。

除此之外，张勇表示，为了应对疫情的影响，公司已经调动了阿里巴巴生态系统的强大商业和技术力量，全力支持抵抗病毒的爆发，确保社区生活必需品供应，通过灵活的工作政策和远程办公协作，尽一切努力保证员工的健康和安全，并且公司为商家引入了可行的救助措施。

张勇还提到，在疫情爆发不久后，阿里巴巴就从世界各地采购了大量医疗用品，到目前为止，公司已经有超过4000万套的防护服捐赠给武汉及其他受灾城市。

总体而言，疫情是一过性事件，短期对阿里巴巴造成较大影响，但是后市有望较快恢复。同时，云计算等领域的亏损仍是投资者需要重点关注的问题。