也谈高端白酒周期（3） 有朋友留言： 那我就谈谈我对这个问题的看法。 2011年的时候茅台出厂价是6...

有朋友留言：

那我就谈谈我对这个问题的看法。

2011年的时候茅台出厂价是619元，2012年涨到819元。然后茅台零售价最高突破2000元。当时GDP是五十多万亿。按当时的情况看，茅台的售价已经相当疯狂。当时的说法是：买的不喝，喝的不买。茅台成为权贵们的专属品。当时也普遍认为，经销商囤积居奇对价格起到了推泼助澜的作用。

随后出了塑化剂事件，再然后出来八项规定。

权贵们的宴请瞬间消失，老百姓也在观望看看茅台究竟能到多便宜，就出现了短暂的冰点。

我估计茅台经销商都有点绝望了。以往手里的宝贝突然成了烫手山芋。

茅台酒的价格一路下滑，记得2014年和2015年间800多块钱的茅台随便买，要多少有多少。更记得当年的双十一，竟然可以买到650元的茅台。呵呵，我个人估计，650块的茅台，很可能是有经销商把2011年619元进货的库底子拿出来卖了。

那一次，经销商基本把库存清了个干净。

按我们之前的逻辑：经销商如果卖一瓶库存酒，就意味着当年少向厂家进一瓶酒。在茅台当年的报表里就会体现出比上一年少卖一瓶酒。

我们来看下茅台那几年的数字：

2011年，茅台销售额184亿。（619元出厂）

2012年，茅台销售额264亿。（涨到819直到2017年）

2013年，茅台销售额310亿。

2014年，茅台销售额322亿

2015年，茅台销售额334亿

2016年，茅台销售额401亿

然后，就没有然后了。

看到没，茅台在2013到2015销售额还是增加的，只是增加的幅度比以前少了，减少的这部分就是：茅台的渠道库存。

可见，茅台的渠道并不是什么耸人听闻的巨大。

为什么会这样？

我猜是我们有几个误区：1，茅台厂的建议零售价是经销商们不愿意卖的价格。但市场上终端实际的零售价是一个买卖双方自愿达成的价格。这个价格是经销商乐意卖的价格。只要这个价格不人为控制，就不会有过高库存。

2，经销商是做批发生意的，他们以资金周转为主，他们就是赚个差价。也许个别时候他们会观望下，但他们不会把茅台当古董存在手里，那他的经营性质就变了。

3，现在都有大数据监控，茅台也不例外，他有一系列的手段控制经销商的囤货行为。不但有进货出货的追踪，还要有纸箱回收，等等手段。经销商作假，那别让茅台抓住，抓住可能就取消你的资格。

所以，经销商的库存没有想的那么大。到是我的几个朋友存的茅台让我大开眼界。

另外，老董对比了上个周期2002到2012和这次2012到现在的茅台情况，得出结论：这次泡沫更巨大。我也谈谈我的看法。

1，2002那次的周期底部，完全是市场自己走的，没有人为干涉，所以茅台五粮液表现的更平滑。这次不一样，这次渠道库存清的更干净，自然后期恢复正常库存就会导致需求比较剧烈。

2，2002年的中国与现在不可同日而语，2002年GDP刚突破10万亿，现在已经100万亿。2002年国外奢侈品店里没有大陆人，即使进去，也是脸难看。现在中国人成了奢侈品店消费的主力军。要说原因，就是中国人有钱了呗

结论：茅台真实的销售周期并不明显，但茅台的股价被市场放大的比较明显。

（待续）