生猪期货交割的是活猪还是猪肉？点进来我告诉你!

周五下午，证监会批准大连商品交易所开展生猪期货上市。此消息不仅引爆整个期货市场，也继原油期货后成为引发整个金融市场和产业侧目关注的“出圈”品种。

生猪期货为什么这么重要？几个点感受一下：

1. 生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。2019年，我国生猪出栏逾5.4亿头，猪肉产量逾4200万吨，由于近期价格上涨，市场规模已由正常年份的近万亿元上升为近2万亿元。

2. 生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业，因此也是我国农业和农村经济的支柱产业之一，生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来极大的不确定性，因此上市生猪期货对于生猪产业长远稳健发展具有重要意义。

3. 生猪价格与我国居民生活物价水平也密切相关，3月我国全国居民消费价格同比上涨4.3%，【私募工场：Funds-Works】其中食品类上涨18.3%，各分项中猪肉价格上涨的贡献度最高。

4. 完整产业链期货品种：从饲料端的豆粕、玉米到主要产品生猪，期货市场构建从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，更加有利于产业规避价格波动风险。

为了帮助读者完善理解此品种，本文将分为产业链和期货合约设计两个大主题做全面介绍。

一、生猪养殖行业篇

·养殖生产

·供给消费

·产业链

·价格影响因素

（本部分内容由CFC农产品研究提供）

注：PPT图片可点击放大后右滑逐一观看

（一）养殖生产

（二） 供给消费

（三） 产业链

（四） 价格影响因素

二、生猪期货篇

·总体设计思路

·合约表

·前置管理要求

·交割制度

·风控制度

（本部分内容由大连商品交易所提供）

（一） 总体设计思路

（二）期货合约表及标的物

（三）前置管理要求

（四）交割制度、地点设置、交割流程

（五）风险控制制度