【2018年10月】玉米产业链专题报告：玉米工业消费

 玉米产业链 

专题报告

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研究背景

国家粮油信息中心8月份预计，18/19年度工业消费达到8500万吨，比上一年度增加1000万吨，玉米工业消费占总消费量约33%左右。按照国家粮油信息中心的统计口径，深加工产能达到1.16亿吨的历史最高水平，比上一年度增加约1500万吨。

对玉米的工业消费也存在争议，玉米工业消费专题系列在对产业政策研究的基础上，将玉米工业消费需求按产品拆分，从产业角度对玉米工业消费的估算，完善全面跟踪玉米工业需求的研究体系，便于对后续玉米平衡表中工业需求项进行及时和准确的动态调整。

在对淀粉、酒精、氨基酸和有机酸供需分别评估的基础上，本篇主要对玉米工业需求量进行总结分析；在后续专题中我们将对玉米饲料消费进行重点研究。

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淀粉玉米消费量

2018/2019年度淀粉的玉米使用量为3514万吨，较上一年度增加约200万吨，增长率为5.85%，较上一年度增幅放缓。

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酒精玉米消费量

我们在对酒精供需平衡进行评估的基础上，对酒精生产原料进行拆分。

2018/2019年度酒精对玉米消耗量预计为1874万吨，比上年度高约140万吨左右，由于国内酒精需求增加，增长率预计为8.2%，高于上一年度。

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氨基酸及有机酸玉米消费量

在对氨基酸上，我们主要考虑产量比较大的赖氨酸为味精，有机酸主要考虑柠檬酸。综合计算，2018/2019年度氨基酸和有机酸玉米使用量为1213万吨，比去年增加45万吨，增长率3.72%，与去年持平。

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玉米工业消费量估算

在对淀粉、酒精、氨基酸和有机酸产量分别评估的基础上，对玉米工业消费量进行汇总。

2018/2019年度，玉米工业消费总量为6602万吨，比上一年度高381万吨，增长率为6.1%，略低于去年。玉米工业消费中，淀粉及淀粉糖的消费量占一半以上，酒精对玉米的需求增幅高于其他产品。

对比国家粮油信息中心8月份预计18/19年度工业消费达到8500万吨，比上一年度增加1000万吨，我们认为该数据玉米工业消费量整体高估，消费增量估计也偏高。同时，国家粮油信息中心平衡表中玉米产量低估已经证实，那么玉米的饲料消费的估算亦存在偏差，后续专题我们将就玉米的饲料消费进行深入研究。

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需要说明的问题

我们在对玉米工业消费中淀粉、酒精、氨基酸和有机酸的产量进行评估时进行了假设，对于需求的估算基于当前对市场的认识，在此我们将主要可变项列出，便于后续跟踪和调整。

6.1 库存中性的假设

我们在对淀粉、酒精、氨基酸和有机酸需求量进行分析的基础上，获得各产品在下一年度的产量，这个过程中我们假设各产品库存基本保持中性。在行业库存可能发生较大变化时，需要对此进行评估。

6.2 主要可变项

进出口政策变化对相应产品国内产量的影响；燃料乙醇汽油的具体推广范围和时间等。

储瑞珍

从业资格证号：F3044434