华夏航空上市半年：市值大缩水 / 开普饭

2018年3月2日，支线航空第一股华夏航空正式上市。

此次华夏航空发行股本4050万股，发行价格为20.64元/股，加上原股本，发行后总股本为4.005亿股。

由于首发股本较少，华夏航空安排在中小板上市，由此成为民航业内第一家在深市中小板上市的公司，同时也创造了首发股本最少、首发价格最高的上市航空公司记录。

一、上市半年一路下跌，跌幅已超过50%

华夏航空上市后，股价一路冲高，连收6个涨停，并在3月12日这一日最高冲至49.30元，市值高达197亿元。

作为支线航空第一股，股价高达49.30元，市盈率接近50倍，实际上是透支了股价。

此后受股市下滑、人民币贬值以及油价上涨等因素影响，华夏走上了一路下跌的漫漫长路。

上市半年后的9月3日，股价最低已跌至22.51元，最大跌幅达到了54.3%，目前只比首发股价高2元，随时有破发的可能性。

可以说华夏航空上市半年，就是经历了大起大落的半年。

二、市值大缩水：老板缩水65亿，管理层缩水4亿

华夏航空的实际控制人是胡晓军夫妇，通过华夏控股、深圳融达、华夏通融、深圳瑞成持有2.49亿股华夏航空，占总股本的62.25%。

股权结构如下：

华夏老板胡晓军实际持股约为2.49亿股，从49.30元跌至22.83（9月3日）收盘价，约少赚65亿元。

华夏是第一家实行骨干员工持股的航空公司，华夏航空的持股平台是华夏通融，是一家有限合伙企业，成立于2015 年9 月15 日，目前持有华夏航空3960万股。

华夏航空实际控制人胡晓军为华夏通融的执行事务合伙人，员工通过华通壹号、华通贰号对华夏航空实行间接持股。

员工持股结构图

除华夏航空的实际控制人胡晓军及其夫人徐为外，通过持股平台持股的员工共有95名，占华夏航空员工总数的3.2%，这些员工涵盖了公司高层、中层、基层以及部分优秀员工。

按照出资额测算，除华夏航空实际控制人胡晓军及其夫人徐为外，华夏航空管理层及员工间接持有华夏航空1528万股，持股最高的其总裁吴龙江，间接持股106万股左右。

以管理层及员工持有的1528万股计算，按最高从49.30元跌至22.83（9月3日）收盘价，少赚4.04亿元。

其中损失最多还是总裁吴龙江，少赚了2823万元，高管少赚了800万元左右，部门经理少赚400-500万元左右，分部经理少赚300万元左右。

不过这只是账面浮动的问题，毕竟华夏航空承诺这些股票锁定期为三年，三年之后的股价才是最为重要。

当然我等吃瓜群众烦得比较多，这些原始股成本都非常低的，按照一嘉测算大概每股成本为1.56元，其实无论跌多少，这些持股员工都是大赚特赚的。

下表以3月12日49.30元最高价格以及9月3日收盘价（22.53）值测算管理层股票市值（单位：万元）

职务	姓名	股权	最高市值	9月3 市值	少赚
总裁	吴龙江	107	5259	2435	2823
副总董秘	俸杰	47	2301	1065	1235
副总裁	罗彤	47	2301	1065	1235
副总裁	李三生	37	1841	852	988
副总裁	张红军	29	1433	664	769
副总裁	丘克	25	1233	571	662
总监	蒋涵如	33	1630	755	875
总监	万艳	33	1630	755	875
总监	范青松	33	1630	755	875
总监	刘宏	32	1578	731	847
总监	肖智军	29	1446	670	776
总监	刘连海	21	1052	487	565
总监	杨恒	21	1052	487	565
总监	郑志彬	21	1052	487	565
总监	李冰姝	21	1052	487	565
监事	邢宗熙	35	1709	791	918
董事	周翔	13	657	304	353
部门正职	张广伟	29	1446	670	776
部门正职	李志良	27	1315	609	706
部门正职	樊淋	26	1302	603	699
部门正职	田虎	25	1249	578	671
部门正职	黄小飞	25	1236	572	664
部门正职	余耀华	22	1085	502	582
部门正职	陈德志	21	1039	481	558
部门正职	张剑	17	841	390	452
部门正职	主杰	14	710	329	381
部门副职	祝晓桥	21	1052	487	565
部门副职	赵晓波	21	1025	475	551
部门副职	肖彤	21	1025	475	551
部门副职	姜达海	21	1025	475	551
部门副职	吴杰	21	1025	475	551
部门副职	张旭	21	1025	475	551
部门副职	向海英	20	986	457	529
部门副职	陈伟	19	920	426	494
部门副职	汤晓寒	18	887	411	476
部门副职	路卫东	17	855	396	459
部门副职	廖展翔	16	789	365	424
部门副职	黄化	15	763	353	409
部门副职	邹政	14	710	329	381
部门副职	崔峻	14	710	329	381
部门副职	朱小飞	13	657	304	353
部门副职	张旭威	2	99	46	53
基地副职	王禹	10	493	228	265
分部经理	周锦维	13	657	304	353
分部经理	张鹏	13	618	286	332
分部经理	王集梅	13	618	286	332
分部经理	李国强	13	618	286	332
分部经理	朱岳春	13	618	286	332
分部经理	王诚	13	618	286	332
分部经理	文冕	12	592	274	318
分部经理	殷玉勇	12	592	274	318
分部经理	韩映锋	12	592	274	318
分部经理	付元鹏	12	592	274	318
分部经理	冒雪梅	11	526	244	282
分部经理	张利辉	11	526	244	282
分部经理	张丽	11	526	244	282
分部经理	田文生	11	526	244	282
分部经理	邓民	11	526	244	282
分部经理	鲍文	11	552	256	296
分部经理	韩亭	11	552	256	296
分部经理	王镇	10	493	228	265
分部经理	黄凡	10	493	228	265
分部经理	屈艺	8	394	183	212
分部经理	洪麟	7	329	152	176
分部经理	徐坤	2	99	46	53
中队长	胡畔	12	592	274	318
中队长	王文懿	12	592	274	318
中队长	杨蕾	11	526	244	282
中队长	梁廷民	11	526	244	282
中队长	邹鹤飞	10	493	228	265
中队长	王智昕	10	493	228	265
分部副职	曾令军	9	434	201	233
分部副职	石卫云	9	426	197	229
分部副职	许建萍	8	408	189	219
分部副职	谌传家	8	394	183	212
分部副职	陈泽然	8	394	183	212
分部副职	陶燕	8	394	183	212
分部副职	郑永超	7	368	170	198
分部副职	官志坚	7	342	158	184
分部副职	陈亚宁	4	204	94	109
副中队长	张刚	8	408	189	219
副中队长	吴崇	7	342	158	184
优秀员工	喻晓	4	197	91	106
优秀员工	郝铭成	4	197	91	106
优秀员工	龚可信	4	197	91	106
优秀员工	张科	4	197	91	106
优秀员工	朱艳伟	4	197	91	106
优秀员工	万丰	4	197	91	106
优秀员工	陈绍烽	4	197	91	106
优秀员工	葛佳薇	4	197	91	106
优秀员工	陈诚	4	197	91	106
优秀员工	朱彦	4	197	91	106
中队长	岳伟	4	197	91	106
已退休	肖锋	11	542	251	291
已离职	景国潭	10	506	234	272