价值投资正当时四，财务走烂则股价必然一泻千里

请看依据

▲中国船舶▲

☆ 中国船舶工业股份有限公司600150，公司于1998年5月20日上市，经营范围：船舶行业和柴油机生产行业内的投资；民用船舶销售、船舶专用设备、机电设备的制造、安装、销售等。

在2017年的大牛市中，公司股价曾创造出四年翻60倍的大牛走势，股价最高冲击到300元，并荣登两市第一高价股的宝座（图一）。然而，如今，不但跌落神坛，甚至有退市的风险。

图一

为何在2007那波大牛市中，中国船舶能走出如此疯狂的行情？请看2007年报的截图（图二）。

图二

从图上，可以看出，中国船舶2007年营收增幅达52.25%，净利润增幅达139.57%，加权平均净资产收益率达50.54%。财务特征上看，真真切切的大牛股特征，完全印证了：财务走势即股价走势。既然财务表现优秀，股价必然一路狂奔。

图三

从图三可以看出，中国船舶的股价已经一泻千里，而且在2018年6月22日创出9.1元的新低，最大跌幅达97%。

为何会走出如此令人大跌眼镜的走势？从图四，可以看出，中国船舶的财务表现一天不如一天，甚至出现连续两个年度的亏损，如果2018年不能实现盈利，那么退市就是很现实的事情了。

图四

因此：财务走势即股价走势；财务表现强劲，股价必然一路狂奔；财务表现差劲，股价必然一泻千里。

▲网宿科技▲

☆ 网宿科技股份有限公司300017，公司于2009年10月30日上市，主营业务：互联网业务平台综合服务，细分产品为CDN（内容分发加速网络）服务和IDC（互联网数据中心）服务，向各类门户网站、网络游戏运营商、电子商务网站、即时通讯、音乐网站、电影网站、交友网站、行业资讯、企业网站等客户提供服务器的托管与网络接入、内容的分发与加速等互联网业务平台解决方案。

从2012年1月6日的历史最低价到2016年7月28日的历史最高价，历时四年半，期间最大涨幅达43倍（复权价）。

然而，曾经的大牛股已经失去了往日的风采，股价不断下跌，最大跌幅66%。

图五

公司股价为何能在短短的四年半时间里涨幅43倍？请看公司财务指标。

图六

从财务指标上可以看出：

网宿科技2012年-2015年的主要指标一路走好，2015年公司的营收增幅达53%，净利润增幅达71%，加权平均净资产收益率达40.96%。从财务特征上看，完全的大牛股特征，完全印证了：财务走势即股价走势。既然财务表现优秀，股价必然一路狂奔。

那么为何公司股价自2016年8月初开始便不断的大幅跳水，最大跌幅达到66%？

从指标上看，公司2016年开始营收增幅和净利润增幅便开始放缓，净资产收益率从2015年的40.96%下降到2016年的21.52%。2017年公司的净利润出现了负增长，并且净资产收益率下降到10.9%。很显然，公司的财务走势从2016年底以后便不断走弱。既然公司业绩不断走坏，股价必然一泻千里。

观点

财务走势即股价走势，价值投资正当时。

财务表现优秀的公司，股价必然一路狂奔；

财务走坏的公司，股价必然一泻千里。

作为投资者，应该深入分析公司的财务走势，找到财务表现优秀的公司，之后便是耐心的等待股价的回调，遇到低估的价格后便可买入。