【经岚传递】环境知情权的市场影响

【经岚传递】16L30

环境知情权的市场影响:有毒排放物信息披露的资本化

——[读论文]之“环境经济政策”系列

编译/ZQ

本期【经岚传递】所介绍的是来自于Ralph Mastromonaco发表在Journal of Environmental Economics and Management(71(2015)54–70)的“Do environmental right-to-know laws affect markets?Capitalization of information in the toxic release inventory”一文。

本文主要考察了美国环境署有毒排放物披露目录(TRI)项目(最大的环境知情权项目)中所含信息如何影响房产市场的价格。文章将2001年规定的铅排放信息披露作为外生冲击变量,来检测那些工厂附近房产价格的变化程度。通过DID方法,文章发现,受有毒物排放目录清单上的工厂影响,在1英里的范围内,房价下降11%。这个结果表明,房产市场上的行为主体实际上是将环境信息折算到价格中,也就是实现了环境信息的资本化。

科斯认为,有关污染种类和数量的信息披露将有助于减少无谓损失,科斯定理认为,在信息完全和交易成本为零的情况下,污染者和受污染者能够进行协商,实现有效产出。在此基础上,后来的研究发现,基于科斯定理的信息披露,可以有助于利用市场激励来减少污染。

在美国,20世纪80年代通过规划和社区知情权法案(EPCRA),从而催生了有毒物排放目录披露项目(TRI),这要求相关的企业必须完成年度性的报告,向社会,特别是周边的社区,披露有毒化学排放物的数量,种类,现状等信息。本文就是希望理解社区是如何利用这些信息,并作出反应的。

为了找出TRI环境信息披露对家庭的影响,文章利用铅排放披露临界点上的非连续变化来设计了准实验的实证模型。2001年,联邦环境署修改了有关铅排放信息披露的标准,这造成很多企业被纳入到新的披露范围内,进而对房产价格形成外生的冲击。

数据

本文数据有几个来源:第一,TRI的数据来自于联邦环境署;第二,工厂位置数据来自于加州空气资源委员会;最后,房产数据来自于DATAquick信息系统。

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