【分析】戈登投资银行：2019年毛坯石价格将下调

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英国知名投资银行戈登（Panmure Gordon）分析师霍奇森（Kieron Hodgson）日前预测，随着行业不断走弱，2019年全球毛坯钻的价格或将下调5%左右。在此之前，戈登银行已经放低了对市场的预期，并一度预测2019年的价格波动为2%。目前来自全球主要矿业公司前半年的数据已经证明了戈登的预测。

“现在我们看到钻石行业'阴云密布’（原文：storm clouds have coalesced），并且近期的发展态势一定是比之前'更加黑暗’（原文：gloomier），因此我们谨慎地下调了价格预期，与此同时，行业内也开始考虑再次减少整体销量。”

霍奇森在报告中写道，戴比尔斯（De Beers）的销售和拍卖业绩在上半年都发生了下跌，主要原因在于业内整体流资情况不佳，以及随着一系列的公司破产信号之后市场涌入大量剩余产品。根据Rapaport的数据，戴比尔斯在2019年上半年的毛坯石营收同比下降18%，仅为23.8亿美元。上半年内举行的五次销售会有四次都发生同比下降，这标示着一个“更持久的趋势”，而不是“短期变化”。

不过霍奇森并不认为毛坯石销售会像2015年那样发生崩塌现象（当时由于消费者需求的急剧下跌导致了毛坯石销售的滑坡）。主要的矿业公司可能会减少供应量，以应对目前的疲软需求，以此避免四年前的事件重演。

在过去的十年里，每当价格走弱的时候，矿业公司都会面临不同的风险。眼下的风险主要有六个：

1.毛坯石的过量供应

2.库存管理

3.投资匮乏

4.高昂的毛坯钻价格和强劲的美元都对采购者（通常是切磨工厂）产生负面影响

5.中美贸易摩擦会严重损伤亚洲市场的零售需求

6.人造钻石的兴起或将削弱人们对天然钻石的信心

目前戈登银行预计2020年开始钻石行业将得到回升并保持持平状态，2021年会获得2%左右的增长。

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