山东柏翔：浅析甲醇，刨析交易

山东柏翔：浅析甲醇，刨析交易

 时间过得真快，不知不自觉间距离上个月研究甲醇的时间（3月19日），已经过去一个月了，先回顾下这一个月的甲醇行情走势：

从上月19日甲醇05合约2288的价格到今天最高点2511，上涨223点，涨幅9.75%，又是一个蛮牛的小波段。

09甲醇合约2280到2484，上涨204个点，涨幅8.95%，也是一个不错的上涨波段。

这一个月中，4月12日过百元的下浮是最大的日内波动行情，一个深V，后面又拉回来了。

这一个月中港口库存从3月17号的81.58万吨到4月14的67.69万吨，降低13.89万吨，降幅17.03%，这是期货上涨的最主要因素。

现货市场的价格（3月19日---4月19日）

港口华东的价格：2320------2500，涨180点，涨幅7.76%；

鲁南价格：     2220------2360，涨140点，涨幅6.37%；

河南价格：     2160------2280，涨120点，涨幅5.56%；

河北价格：     2200------2320，涨120点，涨幅5.46%；

山西价格：     2000------2220，涨220点，涨幅11.00%；

西北内蒙价格： 1980------2180，涨200点，涨幅10.11%；

对比可以看出，整体的现货涨幅跟期货差不多，等于同步。可以确定，上面一个月的上涨主要因素在于港口到货的不及时致使的库存减少，再加上内陆检修价格拉高，阻断内陆港口的互通流向，这是现货的主要逻辑所在。

当前的期货，甲醇处于上涨阶段，再看一下相关品种的波幅（3月19日—4月20日）：

美原油连61.51到64.25，上涨2.74点，涨幅4.46%

09动力煤合约662到713，上涨51点，涨幅7.71%

09PP合约8696到8485，下跌211个点，跌幅2.43%

09塑料合约8555到8255，下跌300个点，跌幅3.51%

09乙二醇合约4779到4664，下跌115个点，跌幅2.41%

09液化气合约3740到3729，下跌11个点，跌幅0.3%

从相关品种来看，甲醇的利润天平属于倾斜，除了原油跟动力煤，与甲醇最相关的品种，PP塑料，却处于下滑状态，乙二醇和液化气也处于下跌状态，未来这里的逻辑可能成为资金套利的策略所在。

再看一下未来的基本面供需矛盾所在：

甲醇国际装置产能释放：

马油：72万吨；特立尼达120万吨；伊朗230+165万吨，总计587万吨要开启。

国内装置产能释放：

青海桂鲁80万吨；中煤鄂尔多斯100万吨；久泰新材料90万吨新产能；神木化学60万吨；山西华昱90万吨；预计420万吨（只计算50万吨以上的）。

烯烃装置产能消耗：

常州富德：30*3=90万吨；天津渤化60*3=180万吨；预计270万吨。

以上的国际产能的释放是未来港口库存增加的基础；内陆检修产能和新产能的增加是内陆价格的压制，虽然有新增下游的消化，但是价格的利润天平如何过于倾斜，是否投产？存在变数。

总体来看，甲醇未来远期的合约高度有限，没有特殊意外，甲醇的最低点可能出在7-8月份，传统的淡季叠加港口的库存积累，再加宏观的不景气，都是甲醇的逻辑所在。如果非要给未来甲醇09合约定个区间，个人认为在2200—2500之间震荡，如果宏观出现大方向改变，那么所有的预测都是枉然，同样，国际原油如果出现非正常的拉涨，也是会影响预测的。

分析是分析，交易是交易；一切的理论都是为了实践。对于甲醇的波动，属于比较大的盈亏比，大部分时间都是处于震荡期，只不过震荡的区间有大有小而已，只要大方向不错，拿着单子，即使被套，抗抗也就回来了，切记，前提是方向别错，我说的方法仅限于甲醇。

交易很多时候都是处于迷茫的，新手看到的是财富，巴不得每天都赚钱，岂不知赚了很久的钱，一把就送回去了；成熟一点的交易员，知道寻找逻辑，寻找机会，也找到了品种，却因为仓位管理不当，在颠簸中命赴黄泉；真正在期货市场存活10年以上，爆仓过，经历过，反思过，改变过，有了自己的一套交易理念，有了自己的一份坚持，才慢慢的踏上交易的成功之路，即使这样，也不能确定每天，每月，每年都在盈利，因为机会很多时候是等来的，而不是做出来的，等待市场犯错误，去做纠错的过程，等待时间错配，去做时间换空间的事情，眼里满满的危机感。

对于不懂的品种，很多人选择了盲从，岂不是，任何的分析都存在不确定性，即使非常专业的分析，也会因为因素的变化而发生改变，哪个成功的大佬没有爆仓过？难不成他们愿意吗？否也，谁也不想经历那些鲜血淋漓的惨痛，很多时候，都是被迫无奈。

对于文章跟分析的理解，任何人都要有取有舍的对待，且不可盲从。看对方的逻辑，根据自己的交易体系，提取有用的信息足矣。

交易是孤独的，因为很难有太多的共同语言，每个人的基础，经历，心智，格局，认知等等的不同，对待盘面的理解也会不一样，自身的性格决定了适合自己的方式，也许是宏观面，技术面，基本面，也有可能是短线，波段，长周期；每一种方式都是因人而异，不存在对还是错，每个阶段的认知，每个条件的不同，对应着适合你的方式，最好的不一定是最合适的，最合适的才是最好的。当你短线的思维，遇到了长线的逻辑，产生的错配，最终带来的结果就是无偿买单。同样的文章，不同的交易思维看到的角度不同，理解也不会相同，产生的方向并非相同，任何时候都允许存在差异化，但是最终需要看的，是行情走过后的对比，那时候才是判断对错的时刻，切不可短线看长线，长线看波段，错误的解读，很多时候会让你成为市场的韭菜。

此次谈论的甲醇逻辑观点以及交易心得，属于个人片面的理解，仅仅代表个人，不代表真实的行情解读，仅供参考。

山东柏翔

2021年4月20日