指数基金计划第005期：继续建仓

关  注  公  众 号：小鱼量化

公号ID：xiaoyulianghua

本期买入5份：（计划资金分为100份，每份为1%）

小鱼长期资本组合

5月下旬我在且慢做了一个投资组合就叫做小鱼长期资本投资，现在累计已经买入了43份了，挂上来给大家参考一下。

且慢组合地址：

https://qieman.com/portfolios/ZH035880

目前的A股是微笑曲线的右侧阶段，A股的仓位在四成左右，显然是跑不赢沪深300的。不过就资产配置的角度看，现在还是建仓期，慢慢买入的机会总是有的，就怕好机会在眼前的时候却没有足够的资金。

目前已持仓情况如下：

全市场估值

全市场估值我还是继续采用中证全指（剔除亏损股）的等权PE和等权PB来观察，统计PE/PB十年和二十年的分位点，综合判断一个区间。

综合上表的统计数据，综合判断沪深A股的分位点为9%

上图是我根据E大的黄金坑和钻石坑的描述做的一个范围：

黄金坑在全市场等权PB=2.2以下；

钻石坑在全市场等权PB=1.85以下；

目前全市场等权PB估值1.97，处于黄金坑与钻石坑之间的位置，已经具有了很好的投资价值。

仓位计算

综合中证全指PE和PB两种估值，和十年二十年估值历史分位点，小鱼这里给出沪深A股综合分位点9%，按照我们之前的三种估值方法来计算一下A股的仓位：

综合一下三总方法，A股的时点仓位在70%-80%左右，A股最高可以配到总资产的80%，也就是目前A股可以配置的仓位是56%-64%。

品种选择

以上估值表备注：

1、数据采用等权估值；

2、时间跨度为10年；

上证50和上证180的估值走势基本上市趋同的，且上证180的综合估值要比上证50便宜，所以大盘股选择上证180买入1份。

• 宽基指数选择上证180，买入1份；

• 宽基指数选择中证500，买入2份；

• 策略指数选择中证红利，买入1份；

• 行业指数选择全指医药，买入1份；

债券+大宗商品

1、债券

十年期国债收益率目前为3.191%，变化不大，暂未达到我们债券建仓的点位。

2、大宗商品

黄金：

黄金价格在1410美元/盎司附近，按照我们之前的黄金价格区间划分，目前距离建仓还较远。

原油：

纽约原油和布伦特原油价格最近有所上升，平均数为60美元/桶，且最近已经购买了两份华宝油气，占比2%左右，目前的仓位是合适的。