白色周四 | 《投资最重要的事》：顶尖价值投资者的忠告
多数事物都是周期性的 | 第2152期
今日豆瓣评分8.4分，897人评价
此书并非是一本帮助读者在市场上运筹帷幄、决胜千里的投资指南，而是提供一种投资理念和思维方式，以帮助读者在风险聚集的时刻做出良好的决策，尤其重要的是，避开那些一般投资者常犯的错误。如果你已有一定的市场投资经验，并期望从投资专家那里了解一些与众不同的投资想法和思维方式，以此来改进自己的投资理念和思维体系，那么这本书正是你所需要的。
1.为什么要推荐这本书？
昨天跟一个朋友聊天，他有在炒股，并且加了杠杆在炒，结论是：不要借钱炒股，更不要加杠杆。相信许多炒过股票的人都曾幻想有一天可以通过个股实现财务自由，尽情享受属于自己的人生。
如果你是一位极为出色的交易者，这并非不可能。但遗憾的是，大多数人在这个看似遍地黄金的市场里，最终都可能成为不幸被收割的“韭菜”，陷入买入、亏钱、割肉的恶性循环。我当时就想到了《投资最重要的事》。
2.投资最重要的事是什么？
作者除了《投资最重要的事》，其实还写了一本《周期》。其中《周期》是在《投资最重要的事》成书8年后完成的，在序言中，他提到“在把所有投资最重要的事列成一张清单，并按照重要性排名时，理解周期这件事肯定名列前茅”。
周期是有很多分类的，马克斯将周期分为了3类，第一类基本面周期，包括经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期；第二类心理周期，包括投资者心理钟摆和风险态度周期；第三类是市场周期，分别是信贷周期、不良债券周期、房地产周期、证券市场周期。
你是不是觉得周期是拆分成一个个小周期并独立运作的？其实不然。周期不是一个简单的数学函数，真实的世界是混沌而充满不确定性的，所有我们看到的周期，其实是3类周期互相作用的结果。
3.如何学以致用？
这本书收录了霍华德·马克斯过去20年写的投资备忘录的精华。很少推荐投资书籍的巴菲特评价说：这是一本难得一见的有用的书，因为这本书能够帮助投资人建立起一个稳妥的投资思考框架。书里也有很多经典的观点。
如何才能战胜市场？作者认为：“第一要正确思考，第二要独立思考。”
我今天分享其中的一个条：第二层次思维。
什么是第二层次的思维？举几个小例子来说明第一层次思维和第二层次思维之间的差异。
第一层次思维说：“这无疑是一家好公司，我们买进股票吧。”
第二层次思维说：“人人都认为它是一家好公司，因此它不一定是一家好公司。看看它的估值，估值和定价都过高了，那我们卖出股票吧。”
第一层次思维说：“经济会出现增长的低迷、通货膨胀等等加重的前景，我们抛掉股票吧。”
第二层次思维说：“前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票。这时候我可以趁机买进！”
第一层次思维说：“我认为这家公司的利润会下跌，卖出。”
第二层次思维说：“我认为这家公司利润下跌得会比人们预期的少，会有意想不到的惊喜而拉升股票，买进。