这是你拿不住好股票的原因！解决办法或许是……
各大指数在上周大跌之后，本周维持了反弹的走势；银行、白酒板块相对走强，大多数板块反弹乏力或走弱；值得一提的是指数没怎么跌但个股跌幅却明显加大。尽管如此，市场依然有亮点：近期，“短视频第一股”快手登陆港交所，2月4日晚间暗盘交易，快手一度涨超260%，最终报收336.6港元/股，总市值达1.38万亿港元，成为近期新股发行的人气王。
专注基本面研究的李萤老师对此有所感悟，财咖精选值得一看！
言
快手1.3万亿左右的市值登陆香港股市，无疑告诉我们市场对创新型企业有多么热爱，且不谈估值高低的问题，快手、淘宝直播、抖音和微信视频号对商业的贡献是值得称道的。
我们看到视频作为一种信息服务，让“知根知底经济”和用户主义脱颖而出，从商业意义上，减少了交易摩擦成本，提供了从用户到供应者大规模逆向交易流程的可能性，这个伟大的事业从商业模式上看是颠覆性的，而这样的从消费者到生产者的逆向模式还将不断升级、扩展。
因此，我想和大家聊一聊在价值投资的道路上，我自己从终点又回到起点的心路历程。
这段历程很像一本经典寓言小说《牧羊少年的奇幻之旅》。这本小书讲述了这样一个故事：
西班牙牧羊少年圣地亚哥，在教堂大树下反复梦见金字塔下埋藏着巨大的宝藏。
为了追随梦想他变卖羊群去了非洲。之后他遭遇各种曲折惊险，甚至差点丧命，终于看到了梦中的金字塔。
但就在金字塔下他再次被掠夺一空。窃夺者还嘲笑他，说自己也反复做过关于宝藏的梦，在遥远的西班牙某个废弃的教堂大树下藏着黄金宝藏。
少年幡然醒悟，最后带着他不灭的信念回到原点，终于找到了梦中的财富。
投入股市之初我就知道股票市场是藏着财富宝藏的地方。但一路走过来却做了太多舍近求远的蠢事：研究宏观经济、研究技术指标和大盘走势、跟踪“庄家”行为，分析资金流向热门板块，追逐市场偏好，揣度市场情绪……直到真正做了私募基金的管理人，真正打理规模化的资金时，才明白自己天天赞美价值投资，但却做不到彻头彻尾地履行价值投资：我不能长时间地持有我选择正确的公司股票，成了股市的放牛娃。我的成功一直就在我自己的身边，可我还在舍近求远去追求幻觉。
著名投资家马克·赛勒尔告诫哈佛毕业生不要奢望成为巴菲特，就算5000个哈佛商学院的毕业生也未必能生成一个巴菲特——做到长期20-30%复合收益率的人拥有的特质，并不存在于正常人类的心智模式中。
他列举了成为巴菲特七种特质，大家可以对比一下自己的心理清单：
第一种特质是更像某种心理因素，可以在别人恐慌的时候买入股票，在市场盲目乐观的时候卖出股票；
第二个特质是极度迷恋投资游戏，且拥有强烈的战胜欲——投资就是生命中的所有，为了投资可以放弃正常生活中的一切；
第三个特质是从过去所犯的错误中汲取教训的强烈意愿，相反绝大多数人会忽略错误，努力忘记伤害继续向前冲；
第四个特质是基于常识的与生俱来的风险嗅觉；
第五个特质是对自己的想法充满信心，哪怕面对质疑；
第六个特质是左右脑都好用，不仅能做好分析还能写好文章；
第七个特质是在投资的大起大落之中依然不改投资思路的能力。
用上面这七种特质衡量我自己，最大的问题就是没有第七个特质：“在投资的大起大落中依然不改投资思路”。我拿不住股票，太害怕风险太容易向市场投降。
在股价不断下跌的过程中，我会飞快地找一大堆理由来否定之前的决策——其实真的没有什么铁逻辑，就是这家公司在下跌！仅仅是公司的股票在短期因为市场因素，甚至因为场外因素下跌了，这家公司就被我无情地放弃了。精明理性的分析，深入长期的考察有啥用？最终还不是那颗蠢笨的，只靠本能行事的蜥蜴脑把好公司给咔嚓掉了吗？
我一直在痛苦地思考问题出在哪里？其实问题就在于我的感受-反馈模式不是真正价值投资者的超级理性模式，而是普通人趋利避险的感受-反馈模式。
段永平说：“Stop doing wrong.”意思是停止做不对的事情。但人生中很多错事在感受上却是那么的爽：抽烟、喝酒、“爆肝”玩游戏、深夜吃烧烤……以苦为乐，把难受当成享受那不是修行的人才会去做的吗？人生的“精进”哪一样不需要苦修？投资必须经过苦修才可能有结果。如果我们在十二岁之前没有巴菲特那样的心理结构和天赋异禀，我们不用苦修的方式又怎么可能“不做错误的事情”呢？
要成功地、长期的拿住正确的股票，要习惯慢慢变富而不是一夜暴富或靠赚点差价奖励，必须通过苦修来颠覆感受-反馈模式，超越离苦得乐。感受-反馈机制在百万年前的东非大草原就塑造成型了，人的大脑运作机制是为了求存而不是求真的。
为什么普通人总是在市场跌到谷底的时候惊慌失措？因为感受-反馈机制就是这样的，被伤害的感受引发恐慌本能接管心智，切断正常的思考能力。于是大家都在揣度市场趋势，总想着在市场环境活络高涨的时候进场。说真的我跟随市场二十多年，这个办法还真的不太灵。
原因很简单：没有人能每次都把握市场趋势的级别。你看到了一波趋势，但你没有办法判断趋势的级别，不可能有人知道每一波行情会涨多高，走多远。如果知道了，你那就是坐着“时光机”回来炒股的，早就拥有全世界了。所以靠跟踪市场波动买卖股票赢了是运气，输掉是必然。
跟踪市场进行投资是不讨好的事情，还是回归企业本身，让企业长期帮你赚钱吧！也许我们做不了巴菲特，既然看明白了巴菲特的心理特质，我们可以尝试后天努力培养。
我身边做长线投资成功的人，都是获得了巨额奖赏的。这种奖励令他们终身难忘，接着他们很容易地构建了正确的奖励回路，有了正确的感受-反馈机制，习惯的力量就会发挥作用，让他们在成功的路上享受自动驾驶模式，这感觉真让人舒服。
投资在股票上的钱，输了不服想要捞回来，赢了还想赚更多，其实这辈子也都用不上的。何不用用它做个支点，撬动你非同一般的人生呢？让我们试试看吧！开始的路可能比较难，也许这辈子都未必功德圆满，可进一寸有一寸的欢喜。