盘后跌超9%！亚马逊三大利润引擎增长放缓 购物季前景意外逊于预期

和另一科技股龙头谷歌一样，亚马逊三季度业绩令市场担忧增加，没能为新一轮财报季带来开门红，给经历暴跌后的美股未来走势画上问号。

美东时间25日周四，亚马逊公布今年第三季度财报，当季盈利优于市场预期，但当季营业收入逊于市场预期，更重要的是，在包括一年内最重要假日购物季在内的第四季度，亚马逊给出的收入和盈利指引也不及市场预期。

而且华尔街见闻注意到，颇受关注的三大亚马逊高利润服务业务——云计算服务AWS、包括广告在内的“其他”业务收入、主要来自会员服务Prime的订阅服务业务收入均同比增长放缓。AWS已经连续第二季贡献了亚马逊半数以上的盈利。

盘后公布财报后，亚马逊股价一改盘中涨势，掉头下行，盘后跌幅一度超过9%，6点过后跌幅收窄到8%以内，给刚刚走出了前一日大跌阴霾的美股又蒙上前景的阴影。彭博报道评论称，部分投资者在担心亚马逊增长达到饱和点。

亚马逊业绩真有那么糟？投资者为何反应激动

从财报公布的数据看，即使是同比增速不及前一季度，亚马逊各主要利润来源的增速绝对值并不低。营业收入同比增长29%，包括广告在内的其他业务收入涨幅超过120%，订阅业务增速超过50%，AWS增长超过45%。主要数据如下：

三季度每股收益（EPS）5.75美元，高于市场预期的3.11美元。

三季度营业利润37.2亿美元，高于市场预期21.3亿美元。

三季度营业收入565.7亿美元，低于市场预期的570.7亿美元。

预计四季度营业收入665-725亿美元，同样低于市场预期的737.8亿美元。

预计四季度营业利润21到36亿美元，同样低于分析师预期的39亿美元。

AWS三季度营业收入66.8亿美元，低于FactSet调查的分析师平均预期为67.1亿美元；

AWS三季度同比增长46%，低于二季度同比增速49%。

AWS三季度营业利润21亿美元，高于市场预期的18.2亿美元，利润率达到31.1%，连续第二个季度营业利润占公司总利润的56%。

三季度其他业务收入同比增长123%至25亿美元，低于二季度同比增速129%。

三季度订阅服务营业收入同比增长52%至37亿美元，增速同样低于二季度的55%。

财报中，亚马逊CEO贝索斯评论称，亚马逊今年全年销售额有望达到100亿美元。他否认公司增长放缓，称业务正迅猛地吸引客户，其中包括大型教育机构、地方政府、以及逾半数的财富前100强企业。这些机构选择亚马逊，是因为亚马逊在业务开支和简化采购流程方面具有透明度、同时提高控制水平。

过去三个季度，亚马逊的营业利润率连续上涨，三季度达到了创纪录水平。

三季度亚马逊员工总数从二季度的57.5万人增加到61.3万人，全球营业收入的同比增速却44%降至35%。

金融博客Zerohedge指出，今年第二季度，亚马逊同样是盈利和营业利润超出市场预期，营业收入及营收指引逊于预期，但财报公布后股价仍然走高。为什么三季度财报会带来股价大跌的反应？答案可能是，亚马逊的业绩指引又一次低于市场预期，投资者对亚马逊达到“盈利巅峰”的担忧加剧。

晨星分析师RJ Hottovy认为，投资者在担心，亚马逊四季度假日购物季的盈利疲软，并且对亚马逊预计支出增加感到不解。分析师们希望明确，支出是不是源于亚马逊对投资第二总部这样的一次性成本，或者给仓储工人涨工资或是开新的亚马逊实体店Amazon Go。

归根结底，不知道为什么亚马逊预计在最繁忙的季度开支会增多。

电话会议上，亚马逊表示，假日销售季“往往是我们一个难以预料的时期”。在针对第四季度的营收指引中，10-20%的增长来自假日销售。并不认为美国邮政总局2019年费率的调整会对亚马逊造成实质性影响。

科技巨头未给财报季开好头 美股前景悬疑

截至本周四收盘，科技股本来已经集体大反弹，亚马逊当日高开高走，盘中逼近1794美元，涨约7.8%，最终收涨约7%，尽数抹平周三跌幅，今年以来累涨约50%，但本月跌超10%。

此前一日、本周三美股惨跌，道指跌600点，标普跌超3%，双双抹去今年内所有涨幅，纳指重挫4.4%，创七年多最大单日跌幅，亚马逊收跌5.91%。

和亚马逊同样周四盘后发布财报的谷歌母公司Alphabet也没能交出全然令市场放心的业绩。Alphabet三季度EPS高于预期，但整体营收低于预期，盘后股价一度跌超5%。

两大科技巨头亚马逊和Alphabet财报均好坏参半，没能给拉开帷幕的财报季开个好头，更重要的是，美股经历大跌后未来的走势更加扑朔迷离。

周四稍早，Strategic Wealth Partners的总裁兼CEO Mark Tepper评论称，亚马逊和Alphabet的财报实际上有潜力真正为这个财报季定调，可能决定美股将繁荣还是崩盘。如果他们表现强劲，有能力真正扭转市场，若逊于预期，美股将延续失控的恶性循环。